3. . Факторы, определяющие особенности финансового механизма

Факторы, обуславливающие особенности финансового механизма холдингов, подразделяются на общие, обусловленные формой собственности и организационно-правовой формой, и специфические, обусловленные отраслевой принадлежностью и региональными особенностями.

Среди общих факторов рассматривают такие субъекты собственности, как федеральный центр и субъект федерации. Под организационно-правовой формой понимают хозяйственное ведение и оперативное управление.

Анализируя специфические факторы, выделяют отраслевую принадлежность, где рассматривают как вид деятельности, так и принадлежность к естественно-монопольным структурам. Также выделяют и региональные особенности, под которыми понимают природно-географическое расположение и инвестиционную привлекательность. Причем региональные особенности в значительной степени модифицируют структуру финансового механизма холдингов, функционирующих в одной и той же отрасли, но на различных региональных рынках.

Также необходимо упомянуть формы проявления факторов. Они проявляются в структуре налогов и сборов, системе кредитования, возможности привлечения инвестиций, системе распределения прибыли, структуре расходов и доходов, источниках формирования финансовых ресурсов, виде и структуре оборотных средств, системе ценообразования, системе распределения имущественной ответственности, порядке формирования и использования целевых фондов и процедуре финансовых отношений в процессе банкротства.

1.4. Конструкция финансового механизма

Особенности конструкции финансового механизма холдингов выражаются в составе следующих его элементов: системе финансового обеспечения, методах финансирования, источниках финансирования, направлениях использования финансовых ресурсов, наборе финансовых рычагов, организации управления финансами и распределении финансовой ответственности и др., которые реализуются в различных формах.

Основные задачи анализа денежных потоков заключаются в выявлении причин недостатка или избытка денежных средств, определении источников их поступлений и направлений расходования. В целом, по результатам анализа можно сделать заключение по следующим вопросам управления денежными потоками:

а) в каком объеме и из каких источников получены денежные средства, и каковы основные направления их расходования;

б) способен ли холдинг в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;

в) достаточно ли полученной холдингом прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах;

г) выделение более эффективных денежных потоков с точки зрения прибыльности, ликвидности.

Анализ также позволяет оценивать качество управленческих решений, а также их влияние на результаты деятельности и финансовое положение холдинга. Когда анализ охватывает более длительный промежуток времени, аналитик может оценить реакцию руководства на изменение экономический условий, а также на благоприятные возможности и неблагоприятные обстоятельства, которые проявляются постоянно.

Оценка результатов анализа укажет, в достижение каких целей руководство решит вложить средства, где оно сократит вложения, из каких источников привлечет дополнительные денежные средства и в какой степени сократятся требования в адрес холдинга. Такой анализ покажет, кроме прочего, размещение прибыли в течение этих лет и то, как руководство компании реинвестирует внутренние поступления денежных средств, которые оно имеет в своем распоряжении. Помимо этого анализ позволит выявить величину и определить структуру денежных средств, получаемых в результате хозяйственной деятельности, их распределение и степень стабильности.