Тема 8. Международный рынок капитала

Международное движение капитала: тенденции и формы в конце XX - начале XXI веков. Денежный рынок и рынок капиталов: общие черты и различия. Институциональная структура финансово-кредитного рынка. Международный кредит: сущность, принципы, функции и последствия его развития. Основные формы международных кредитных отношений. Условия предоставления международных кредитов. Кредитные риски. Проблемы задолженности как фактор неустойчивости современного мирового хозяйства. Особенности и структура еврорынков. Транснациональные банки. Региональные банки. Единый рынок капиталов в ЕС.

• Сущность и основные характеристики международного движения капитала. Направления вывоза капитала.

• Международный кредит: сущность, функции, принципы.

• Проблемы задолженности как фактор неустойчивости современного мирового хозяйства.

ОСНОВНЫЕ КАТЕГОРИИ.

Международный рынок капиталов; география движения международного капитала; классификация международных потоков капитала; показатели участия страны в международном движении капитала; мировой рынок ссудного капитала; мировой денежный рынок; мировой рынок капиталов; рынок евровалют; кредитование внешнеторговой деятельности, классификация видов кредита, основные принципы кредитования, государственные кредиты, кредитные линии, лизинг, форфейтинг, факторинг, кредитные риски, проектное финансирование, консорциум; кредитоспособность; платежеспособность; внешний долг.

§ 1. Сущность и основные характеристики международного движения капитала. Направления вывоза капитала.

Международный рынок капиталов выступает важным элементом мировой экономики, обеспечивающим движение одного из факторов производства – финансовых ресурсов.

Основной целью миграции финансовых ресурсов является эффективное приложение капитала, изъятого из внутреннего обращения страны базирования, в принимающей стране для получения более высокой прибыли.

Международный рынок капитала оказывает следующее влияние на мировую экономику:

 способствует росту мировой экономики. В результате перелива капитала увеличиваются инвестиционные способности стран-реципиентов, растет объем производительного капитала;

 углубляется международное разделение труда вследствие углубления международной специализации и кооперации производства;

 увеличиваются объемы взаимного товарообмена между странами, стимулируется развитие мировой торговли.

На развитие процесса международного движения капитала оказывают влияние следующие факторы:

1) развитие производства и поддержание темпов экономического роста;

2) глубокие структурные сдвиги как в мировой экономике, так и в экономике отдельных стран;

3) углубление международной специализации и кооперации производства;

4) рост транснационализации мировой экономики;

5) рост интернационализации производства и интеграционных процессов;

6) либерализация мировой торговли;

7) либерализация экспорта/импорта капитала;

8) политика «индустриализации» развивающихся стран;

9) проведение экономических реформ;

10) политика поддержки уровня занятости.

География движения международного капитала сегодня характеризуется следующим образом:

 распределение по национальным рынкам: около 65% приходится на группу развитых стран; 32% - на развивающиеся страны; около 3% - на государства с переходной экономикой;

 сокращение разрыва в объеме экспорта капитала между США – Европейский Союз – Япония;

 активизация вывоза капитала новыми индустриальными странами;

 сохранение традиционных приоритетов в направленности инвестиций ТНК (например, американские корпорации делают ставку на рынки Западной Европы и Латинской Америки; европейские стремятся захватить рынок США и продолжают доминировать в Африке);

 направления капиталопотоков обусловлены структурной перестройкой экономики как развитых стран, так и стран с переходной экономикой.

С точки зрения субъектов миграции капитала различают макроуровень – межгосударственный перелив капитала – статистически отражающийся в платежном балансе стран, и микроуровень – движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.

См. подробнее: Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебное пособие. – 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2000 . - Гл. 4,10.

Таблица 1

Классификация международных потоков капитала

Классификационный признак капитала	Форма движения капитала
Функциональное назначение капитала	Ссудный капитал Предпринимательский капитал
Целевое назначение	Прямые инвестиции Портфельные инвестиции
Принадлежность	Частный капитал Государственный капитал Капитал международных организаций
Сроки движения	Краткосрочный капитал Среднесрочный капитал Долгосрочный капитал
Направления международной миграции капитала	Финансовые вложения иностранных инвесторов Иностранные инвестиции в нефинансовые активы
Субъекты международной миграции капитала	Макроуровень Микроуровень
Каналы международной миграции капитала	Межфирменные (межбанковские) Внутрифирменные (внутрибанковские)
Степень законности миграции капитала	Легальные (законные) способы Нелегальные (незаконные) способы

Более подробно см.: Международные экономические отношения: Учебник/ А.И.Евдокимов и др. – М.: ТК Велби, 2003. – Глава 17.

Основные формы ввоза и вывоза капитала:

I ссудный капитал – займы, кредиты, банковские депозиты, средства на счетах в других финансовых институтах;

II предпринимательский капитал – прямые и портфельные инвестиции.

Экономическая целесообразность экспорта капитала для хозяйствующих субъектов:

 получение дополнительных прибылей;

 установление контроля над другими субъектами;

 обход протекционистских барьеров в сфере движения товаров;

 приближение производства к новым рынкам сбыта;

 получение доступа к новейшим технологиям;

 экономия на фискальных платежах.

Экономическая целесообразность импорта капитала для хозяйствующих субъектов:

 привлечение дополнительных валютных и инвестиционных ресурсов;

 создание дополнительных рабочих мест.

Основными факторами, стимулирующими экспорт капитала, являются следующие:

- международное производственное кооперирование, организационно оформленное в деятельности транснациональных корпораций;

- глобализация мировой финансовой системы;

- масштабность и объемность современных инвестиционных проектов.

Абсолютные показатели участия страны в международном движении капитала:

• объем экспорта капитала;

• объем импорта капитала;

• число предприятий с иностранным капиталом в стране;

• количество занятых работников на предприятиях с иностранным капиталом;

• сальдо экспорта и импорта капитала.

Относительные показатели участия страны в международном движении капитала: