Глава 12

54 Макроэкономическое равновесие

на товары и услуги в сумме 400 млн р. х 0,8 = 320 млн р. Теперь доходы фирм, у которых были куплены эти товары и услуги, составили 320 млн р. 0,8 этих доходов будут опять-таки потребляться, а 0,2 — сберегаться. Очередная волна производного спроса на рынке товаров и услуг составит 320 млн р. х 0,8 = 256 млн р., или, что то же самое, — 400 млн р. х (0,8)1

Эту цепь можно было бы продолжить и дальше, но и сказанного достаточно, чтобы понять общий смысл: первоначальный прирост инвестиций или любых других автономных затрат порождает последующие приращения доходов и обусловленное ими увеличение спроса. При этом каждое очередное приращение доходов и спроса составляет 0,8 от предыдущего. Это значит, что рост совокупного спроса, спровоцированного каким-то исходным приращением автономных затрат, будет равен сумме:

400 + 400 х 0,8 + 400 х 0,8² + 400 х 0,8' + ... + 400 х 0,8" = = 400 х (I + 0,8 + 0,8² 4- ... + 0,8") =

= ⁴⁰⁰ТГ^ = 400 х 5 = 2000.

В общем виде весь прирост спроса, вызванный приращением автономных затрат, может быть представлен как

А + Ас + Ас² + ... + Ас" = А • (1 + с + с² + ... + с").

Если принять, что число п достаточно велико, и полагать, что рно стремится к °°, то выражение (1 + с + с¹ + ... + с") представляет собой сумму членов убывающей геометрической прогрессии, т. е.

AD = А- -^ = k-A. (12.16a)

Итак, эффект мультипликатора состоит в том, что любое первоначальное инвестирование капитала, увеличение государственных затрат, т. е. любое приращение автономных затрат, порождает своего рода цепную реакцию приращений производного спроса. Сумма приращений производного спроса в несколько раз превосходит первоначальное приращение автономных затрат. Равновесие в экономике будет достигнуто в том случае, если уровень национального цохода повысится до возросшего уровня совокупного спроса.

Хотя мультипликатор является, казалось бы, чисто теоретической категорией, тем не менее с его помощью можно оценивать сбалансированность экономики в ходе ее развития и давать

12 3 Мультипликатор

55

хотя бы самую общую прогнозную оценку достижения равновесного уровня ВВП при увеличении инвестиций и юсударсгвенныч затрат.

12.4. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ТОВАРОВ И УСЛУГ И ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА. КРИВАЯ /S

До сих пор мы рассматривали проблему равновесия с учетом изменений национального дохода, потребления, инвестиции и государственных затрат. Но в условиях рыночной экономики большую роль играет процентная ставка, г. е. отношение годовой суммы процента, полученной от представленного в кредит капитала, к сумме этого капитала. Она, в частности, оказывает существенное влияние на размер инвестиций и на потребительские расходы населения.

Рассмотрим сначала, каким образом изменения процентной ставки влияют на уровень инвестиций.

Процентная ставка и инвестиции

Предположим, что имеется некая фирма, располагающая достаточно большой суммой денежного капитала. Каким образом распорядиться этим капиталом? Во-первых, она может инвестировать деньги в новое оборудование, купить новый станок. Это позволит фирме увеличить выпуск продукции и заработать добавочную прибыль. Но, во-вторых, имеется и альтернативный вариант — фирма может вложить деньги в ценные бумаги, например в государственные облигации.

Какой из вариантов предпочтет фирма? Это будет зависеть от многих обстоятельств. Но в первую очередь менеджеры любой фирмы сопоставят прибыль, которую принесут инвестиции в новое оборудование, с тем процентом, который будет получен от ценных бумаг (облигаций). Их решение, по всей видимости, ни у кого не вызовет сомнений — деньги будут инвестированы в новое оборудование, если это принесет больший доход, чем вложения в облигации; деньги будут вложены в облигации, если это принесет больший доход, чем инвестиции в оборудование. Следовательно, менеджеры любой фирмы при прочих равных условиях будут