10.4. Дисконтирование

Сложность анализа инвестиций заключается в необходимости сопостав-

ления двух потоков – затрат и будущих доходов. Так как полезность дохо-

дов, получаемых в будущем меньше, чем та полезность, которую можно бы-

ло бы получить сегодня, нужно пересчитывать будущие поступления, делая

их сравнимыми с текущими затратами (дисконтировать).

 Дисконтирование – приведение доходов, выплачиваемых через опре-

деленный срок, к сегодняшнему периоду при существующей ставке про-

цента (определение сегодняшней ценности будущих благ).

Современная стоимость СС будущей стоимости БС, получение которой

отнесено на конец n-го года, при годовой норме процента r равна:

n

r) (1

БС СС





R

I

SI

DI

I

Y

I 80

Дисконтируя затраты и доходы и рассчитывая на этой основе "прибыль"

за период всей службы капитала, мы получаем чистую приведенную стои-

мость. Если она положительна, то вложения осуществлять целесообразно.

10.5. Риски и их страхование



Принцип экономической теории: «Люди учитывают неопре-

деленность»

 Риск - вероятность убытков или недополучения доходов по сравнению

с вариантом, предусмотренным прогнозом, планом, проектом, про-

граммой.

 Рискованная сделка - сделка, исполнение которой контрагентами ста-

вится в зависимость от события, о котором неизвестно, случится оно

или нет, или от события неизбежного, но момент наступления которого

не может быть точно определен.

Виды рыночных финансовых рисков: валютные, процентных ставок, ка-

питала, товарные.

Кроме того, в экономической литературе часто упоминается: риски парт-

нерства, риски ликвидности, операционные и модельные риски.

Владельцы капитала, стремясь избежать риска потери дохода или капи-

тала, осуществляют их диверсификацию или страхование.

 Хеджирование – способ страхования противоположными операциями

(покупка-продажа или продажа-покупка).

81

Тема 11. Национальная экономика: результаты и

РАВНОВЕСИЕ

Основные проблемы темы

Макроэкономика как отрасль экономической науки. Предмет и методы

макроэкономики. Национальная экономика. Макроэкономическая политика,

ее цели и виды.

Макроэкономические результаты, их классификация. Межотраслевой ба-

ланс. Система национальных счетов. ВВП: методы измерения, номинальный

и реальный. Дефлятор ВВП. Национальный доход и национальное богатст-

во.

Макроэкономическое равновесие. Основные модели макроэкономиче-

ского равновесия:. «AD-AS», «сбережения-инвестиции», «Кейнсианский

крест».

Опорный конспект лекции

11.1. Предмет и метод макроэкономики

Основы современной макроэкономики были разработаны на рубеже XIX

– XX веков. Важнейшей вехой в ее развитии явилась книга Дж.М. Кейнса

«Общая теория процента, занятости и денег» (1936).

 Макроэкономика – отрасль экономической науки, изучающая поведе-

ние экономики, как единого целого, т.е национальную экономику.

 Национальная экономика – совокупность экономических процессов,

происходящих в обществе на основе действующих в нем имущественных

отношений и организационных форм. Характеризуется, прежде всего,

суммарным объемом выпуска и структурой экономической деятельности

страны.

Основные тенденции российской национальной экономики: либерализа-

ция (переход к рынку), постиндустриализация, глобализация.

 Экономическая политика – стратегия и мероприятия, предпринимаемые

государством при управлении экономикой для достижения своих целей.

82

Виды и инструменты

макроэкономической политики

Внешнеэкономи-

ческая политика

государства

Социальная

политика го-

сударства

Монетарная

политика го-

сударства

Фискальная

политика го-

сударства

Доходы (на-

логи) и рас-

ходы

Размеры ми-

нимальной

зарплаты, со-

циальные вы-

платы и др.

Объем денежной массы, процент-

ная ставка, валютный курс, а также

инструменты ЦБ: операции на от-

крытом рынке, ставка рефинанси-

рования, размеры минимальных

резервов.

Таможенные

пошлины (та-

рифы), субси-

дии отечествен-

ным экспорте-

рам и др.

ИНСТРУМЕНТЫ

МАКРОЭКОНОМИКА

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ,

влияющие на доходы (в т.ч. налоги) и

расходы, на ставку процента, цены

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПОВЕДЕНИЕ

Подъемы и спады экономики, темпы

инфляции и безработицы

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА

Обеспечивающая устойчивый эконо-

мический рост, полную занятость ре-

сурсов, минимизацию уровня инфля-

ции и равновесие платежного баланса

Предмет

АГРЕГИРОВАНИЕ

 распределение всех экономиче-

ских субъектов по основным сек-

торам (домохозяйства, фирмы, го-

сударство, внешний мир);

 обобщенное рассмотрение пове-

дения экономических субъектов;

 рассмотрение основных рынков

(товаров и услуг, земли, труда и

капитала)

СОЗДАНИЕ МОДЕЛЕЙ

Обобщение и упрощение экономиче-

ских объектов и их взаимосвязей

Основные методы 83