3. Увеличение процентов по ссудам и займам

В условиях инфляции инвесторы пытаясь обезопасить свой капи­тал, предоставляют его на условиях повышенного процента, называе­мого текущим и отличающегося от номинального на поправку на ин­фляцию.

4. Снижение роли облигаций хозяйствующих субъектов как источников долгосрочного финансирования

В рыночной экономике облигации являются одним из основных источников финансирования хозяйственной деятельности. В услови­ях инфляции инвесторы, во-первых, отдают предпочтение кратко­срочному кредитованию и, во-вторых, требуют повышенного про­цента на свой капитал в случае его долгосрочного инвестирования. Более привлекательными становятся облигации с плавающей про­центной ставкой, привязанной к уровню инфляции

5. Необходимость диверсификации собственного инвестиционного портфеля

6. Умение работать с финансовой отчетностью потенциального контрагента

50.Финансовые инструменты, применяемые в финансовом менеджменте

Финансовые инструменты — одно из новых экономических понятий, пришедшим к нам с Запада в период построения основ рыночной экономики. В настоящее время данное понятие широко используют в специальной финансовой литературе.

Существуют различные подходы к трактовке понятия «финансовые инструменты». При самом упрощенном подходе выделяют три вида финансовых инструментов:

1)денежные средства, находящиеся в кассе, на расчетных и валютных счетах предприятия в банках;

2)кредитные инструменты — облигации, кредиты, депозиты;

3)способы участия в уставном (складочном) капитале — акции, доли, паи.

По мере развития рынка капитала появились новые виды финансовых инструментов — форвардные, опционные и фьючерсные контракты, СВОПы.

В современных условиях наиболее развернутое определение понятию «финансовые инструменты» дано в международном стандарте бухгалтерского учета «Финансовые инструменты» (IAS-32).

Согласно этому стандарту, под финансовым инструментом понимают любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансового актива одной компании и финансового обязательства (долевого или долгового характера) другой компании.

К финансовым инструментам относят:

1)денежные средства;

2)контрактное право получить от другой организации денежные средства или иной вид финансовых активов;

3)контрактное право обмена финансовыми инструментами с другой организацией на потенциально выгодных условиях.

К финансовым обязательствам относят контрактные обязательства:

1)выплатить другому предприятию денежные средства или предоставить иной финансовый актив;

2)обменяться финансовыми инструментами с другими предприятиями на потенциально невыгодных условиях (например, в случае вынужденной продажи дебиторской задолженности с дисконтом — со скидкой).

Видовые характеристики, позволяющие квалифицировать ту или иную операцию как финансовый инструмент:

1)в основу операции положены финансовые активы и обязательства;

2)операция должна иметь форму договора (контракта).

Финансовые инструменты классифицируются на:

первичные (кредиты, займы, облигации, дебиторскую и кредиторскую задолженность по текущим хозяйственным операциям и др.);

вторичные — производные (деривативы) — финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, валютные и процентные СВОПы).

Вторичный финансовый инструмент обладает двумя основными признаками «производности»:

в его основу положен определенный базисный актив (товар, акция, облигация и др.);

его цена чаще всего определяется на основе стоимости базисного актива.

Производные финансовые инструменты обращаются на срочном финансовом рынке. На отдельных сегментах финансового рынка присутствуют следующие финансовые инструменты.

1. На фондовом рынке — акции и корпоративные облигации, а также облигации федеральных и субфедеральных займов.

2. На денежном рынке — денежные средства, чеки, аккредитивы, платежные поручения, платежные требования и иные платежные документы.

3. На кредитном рынке — различные виды кредитов, депозитные сертификаты, банковские векселя и пр.

Они являются объектом государственного регулирования и контроля в лице Министерства финансов РФ, Центрального банка РФ и ФСФР Российской Федерации.

51. Понятие краткосрочной финансовой политики хозяйствующего субъекта

Успешность работы предприятия в краткосрочном периоде в решающей степени зависит от качества разработанной им краткосрочной финансовой политики, под которой понимается система мер, направленных на обеспечение бесперебойного финансирования его текущей деятельности.

В рамках государственной деятельности, целями краткосрочной финансовой политики являются:

• создание, регулирование и контроль денежных потоков;

• установление сбалансированности текущих активных и пассивных операций государства.

Цели краткосрочной финансовой политики (КФП):

• обеспечение производства в рамках имеющихся производственных мощностей и основных фондов;

• обеспечение гибкости текущего финансирования;

• генерирования (накапливание) собственных источников финансирования.

Основная задача КФП – обеспечение бесперебойного финансирования текущей деятельности предприятия. Эта задача предусматривает постановку множества разноплановых частных задач, среди которых могут быть:

1. выбор модели управления оборотным капиталом;

2. определение размера участия заемного капитала в допустимой степени в зависимости от кредиторов;

3. определение форм заимствования с учетом особенностей производственного и финансовых циклов предприятия цены заемных средств и налогового аспекта заимствования;

4. подготовка условий для оперативного размещения временно свободных средств, а также налаживание контактов с финансовыми посредниками;

5. создание внутренних оценочных резервов (резервы предстоящих расходов и платежей, резерв под общественные ценные бумаги)

6. рациональное размещение домовой нагрузки организации в соответствии с особенностями ее производственных и финансовых циклов;

7. увеличение/уменьшение объемов заимствований в соответствии с изменяющимися потребностями предприятия;

8. контроль за своевременным погашением дебиторской и кредиторской задолженности, кредитов и займов и выплаты процентов по ним;

9. выбор конкретных форм краткосрочных финансовых вложений по критерию соотношения дохода и риска, диверсификация (перенаправление) вложений.

Между долгосрочной (ДФП) и краткосрочной (КФП) финансовой политикой имеются существенные различия, которые представлены в таблице ниже:

Характеристика	КФП	ДФП
Область применения	Текущая деятельность Краткосрочные финансовые вложения	Инвестиционная деятельность: - капитальные вложения (строительство, реконструкция, модернизация, приобретение объектов основных средств); - долгосрочные финансовые вложения
Временные рамки	Один финансовый год или период, равный одному обороту капитала, если он превышает один год	Жизненный цикл предприятия Более одного года, вплоть до полной окупаемости инвестиционного проекта или окончания его жизненного цикла
Связь с рыночной стратегией	Маневрирование предложением товаров (работ, услуг) в рамках года	Изменение положения фирмы на рынке за счет значительного изменения количества, качества и ассортимента товаров (работ, услуг)
Основной объект управления	Оборотный капитал	Основной капитал в совокупности с оборотным капиталом
Цели	- обеспечение производства в пределах имеющихся производственных мощностей и основных фондов; - обеспечение гибкости текущего финансирования; - генерирование собственных источников финансирования капитальных вложений	Обеспечение прироста производственных мощностей и основных фондов соответствии с долгосрочной рыночной стратегией
Критерий эффективности	Максимизация текущей прибыли	Максимизация отдачи от предприятия (инвестиционного проекта)

52. Методы определения цены.

Специалисты по финансовому менеджменту склонны выде­лять два основных этапа ценообразовательного процесса на пред­приятии.

Этап первый. Определение базовой цены, т.е. цены без скидок, наценок, транспортных, страховых, сервисных компонентов и др.

Этап второй. Определение цены с учетом вышеуказанных ком­понентов, скидок, наценок и проч.

Существует, далее, пять основных методов определения базовой цены, которые можно использовать изолированно, либо в раз­личных комбинациях друг с другом:

1. Метод полных издержек

1. Метод стоимости изготовления (переработки) Методы определения цены на базе сокращенных затрат: ме­тод прямых затрат и метод маржиналь­ных (предельных) издержек

2. Метод рентабельности (доходности) инвестиций

3. Семейство методов маркетинговых или рыночных оценок

Название метода	Содержание метода	Преимущества метода	Недостатки метода	Сфера применения метода
1. Метод полных из­держек	К полной сумме затрат (по­стоянных и переменных) до­бавляют определенную сум­му, соответствующую норме прибыли. Если за основу бе­рется производственная се­бестоимость, то надбавка должна покрыть затраты по реализации и обеспечить прибыль. В любом случае в надбавку включаются пере­кладываемые на покупателя косвенные налоги и тамо­женные пошлины	Обеспечивает полное по­крытие всех затрат и по­лучение планируемой прибыли	Игнорируется элас­тичность спроса. Снижаются конку­рентные стимулы к минимизации издер­жек. Цена не может быть установлена до тех пор, пока не опре­делена доля постоян­ных затрат в обшей их сумме и не определен уровень спроса, а уровень спроса не может быть выявлен без установления це­ны	Наиболее распространенный метод. Применяется на предприятиях с четко выраженной товарной дифференциаци­ей для расчета цен по традиционным товарам, а также для установления цен на совершенно новые товары, не имеющие ценовых прецедентов. Этот метод наиболее эффективен при расчете цен на товары пониженной кон­курентоспособности
2. Метод стоимости изготовле­ния	К полной сумме затрат (на единицу товара) на покупное сырье, материалы, узлы, по­луфабрикаты добавляют сум­му (процент, норму прибы­ли), соответствующую собст­венному вкладу предприятия в формирование стоимости изделия	Учитывается собственный вклад пред­приятия в наращивание стоимости товара	Метод не применим для ценовых решений на длительную пер­спективу; не заменя­ет, а дополняет метод полных издержек	Применяется в специфических условиях и в особых случаях: 1. При принятии решений о наращи­вании массы прибыли за счет наращи­вания объема производства; об отказе или продолжении конкурентной борь­бы; 2. При принятии решений об изменении ассортиментной структуры производства (определении наиболее и наименее рен­табельных изделий, изменении струк­туры продаж; 3. При принятии решений по однора­зовым (индивидуальным, немассовым) заказам
3. Метод маржиналь­ных издер­жек	К переменным затратам на еди­ницу продукции добавляется сумма (процент), покрывающая затраты и обеспечивающая до­статочную норму прибыли	Обеспечиваются более широкие возможности це­нообразования: полное покрытие постоянных за­трат и максими­зация прибыли. Внедрение метода облегчается офи­циальным введе­нием в учетную практику и отчет­ность классифи­кации затрат на условно-пере­менные и услов­но-постоянные	Метод основан на не­марксистской теории стоимости и пока не­достаточно известен в России; его внедрение наталкивается на не­приятие частью хозяй­ственников «импорт­ных» приемов ведения дел	Метод применим практически для любых предприятий

4. Метод рентабель­ности ин­вестиции	Метод основан на том, что про­ект должен обеспечивать рента­бельность не ниже стоимости заемных средств. К суммарным затратам на единицу продукции добавляется сумма процентов за кредит	Единственный метод, учитываю­щий платность финансовых ре­сурсов, необходи­мых для произ­водства и реали­зации товара	Высокий уровень ста­вок процентов за кре­дит и их неопределен­ность во времени в ус­ловиях инфляции	Отлично подходит для предпри­ятий с широким ассортиментом изделий, каждое из которых тре­бует своих переменных затрат. Годится как для традиционно производимых товаров с устояв­шейся рыночной ценой, так и для новых изделий. Применяется успешно при принятии решений о величине объема производства нового для предприятия товара с известной рыночной ценой
5.Методы маркетинго­вых оценок			Эта группа методов страдает неопределен­ностью количествен­ных оценок. Часто це­ны устанавливаются практически произ­вольно
- метод оценки реакции покупателя	Продавец старается выяснить иену, по которой покупатель определенно берет товар
- метод, сходной цены	Цены ориентированы на повы­шение конкурентоспособности товара, а не на удовлетворение потребности предприятия в фи­нансовых ресурсах для покры­тия затрат
- метод «предложе­ния втем­ную», или тендерный метод	Покупатели анонимно участву­ют в конкурсе предложения (тендере). Выигрывает тот, чья цена предложения обеспечива­ет продавцу максимальную прибыль.	Обеспечивается равноправие по­купателей		В странах развитой рыночной экономики применяется при раз­мещении государственных зака­зов и подрядов

1. "Снятие сливок" на рынке, т.е. установление с самого начала продвижения на рынке нового или усовершенство­ванного продукта высокой цены на него в расчете на потребите­лей, готовых купить продукт по такой цене.

2. Цена за внедрение продукта на рынок, т.е. установление значительно более низкой цены, чем имеется на рынке на аналогичные товары.

3. "Психологическая" цена, которая уста­навливается чуть ниже какой-нибудь круглой суммы (например, 99 руб., 199 тыс. руб.) и создает у потребителя чисто психологи­ческое впечатление более низкой цены.

4. Цена лидера на рынке или в отрасли, которая устанавливается в соответствии с ценой, предлагаемой главным конкурентом на рынке — обычно ведущей фирмой отрасли.

5. Цена с возмещением издержек производства, т. е. определение цен на свою новую продукцию с учетом фактических издержек ее производства и средней нормы прибыли на рынке или в отрасли.

6. Престижная цена, т.е. цена на изделия очень высокого качества, обладающие какими-то особыми, непревзой­денными свойствами.

53. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов.

Такие принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Применительно к оборотным активам они определяют выбор определенного типа политики их формирования.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов организации – консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов – их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам их активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.

При альтернативных подходах к формированию оборотных активов предприятия, их сумма и уровень по отношению к объему операционной деятельности варьируют в довольно широком диапазоне.

54. Оптимизация объема и соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов

Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска.

Процесс оптимизации объема оборотных активов на этой стадии формирования политики управления ими состоит из трех основных этапов.

На первом этапе с учетом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках – производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции.

На втором этапе на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

На третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период.

Оптимизация соотношения постоянной и переменной части оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. Так, на предприятиях ряда отраслей агропромышленного комплекса закупки сырья осуществляются в течение лишь определенных сезонов, что определяет повышенную потребности в оборотных активах в этот период в форме запасов этого сырья. На предприятиях отдельных отраслей имеется возможность переработки сырья лишь в течение «сезона переработки» с последующей равномерной реализацией продукции, что определяет в такие периоды повышенную потребность в оборотных активах в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах потребности в отдельных видах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим этапам:

На первом этапе по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней «сезонной волны».

В отдельных случаях он может быть конкретизирован по отдельным видам оборотных активов.

На втором этапе по результатам графика «сезонной волны» рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.

На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотных активов.

На четвертом этапе определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде. Эти расчеты осуществляются по следующим формулам:

Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования.

55. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

В соответствии с ранее определенными принципами финансирования в процессе разработки политики управления оборотными активами формируются подходы к выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учетом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения отдельных видов капитала.

Политика управления оборотными активами получает свое отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких нормативов являются:

• Норматив собственных оборотных активов предприятия;

• Система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

• Система коэффициентов ликвидности оборотных активов;

• Нормативное соотношение отдельных источников финансирования оборотных активов и другие.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами:

1. запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции);

2. дебиторской задолженностью;

3. денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов).

В разрезе этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политики управления оборотными активами предприятия.

56. Этапы формирования политики управления оборотными активами предприятия.

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде

2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия

3. Оптимизация объема оборотных активов и соотношение постоянной и переменной частей

4. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов и повышение рентабельности оборотных активов

5. Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования

6. Формирование определяющих принципов финансирования отдельных видов оборотных активов

7. Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов

57. Этапы формирования политики управления запасами.

1. Анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде

2. Определение целей формирования запасов

3. Оптимизация размера основных групп текущих запасов

4. Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии

5. Реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов товарно-материальных ценностей в условиях инфляции

Анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде. Основной задачей этого анализа является выявление уровня обеспеченности производства и реализации продукции соответствующими запасами товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде и оценка эффективности их использования.

Определение целей формирования запасов. Запасы товарно-материальных ценностей, включаемых в состав оборотных активов, могут создаваться на предприятии с разными целями:

а) обеспечение текущей производственной деятельности (текущие запасы сырья и материалов);

б) обеспечение текущей сбытовой деятельности (текущие запасы готовой продукции);

в) накопление сезонных запасов, обеспечивающих хозяйственный процесс в предстоящем периоде (сезонные запасы сырья, материалов и готовой продукции) и т.п.

В процессе формирования политики управления запасами они соответствующим образом классифицируются для обеспечения последующей дифференциации методов управления ими.

Такая оптимизация связана с предварительным разделением всей совокупности запасов товарно-материальных ценностей на два основных вида – производственные запасы (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов) и запасы готовой продукции. В разрезе каждого из этих видов выделяются запасы текущего хранения – постоянно обновляемая часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства продукции или ее реализации покупателям.

Построение эффективных систем контроля за движением запасов на организации.

Основной задачей таких контролирующих систем, которые являются составной частью финансового контроллинга предприятия, является своевременное размещение заказов на пополнение запасов и вовлечение в хозяйственный оборот излишне сформированных их видов.

Реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов товарно-материальных ценностей в условиях инфляции. В связи с изменением номинального уровня цен на товарно-материальные ценности в условиях инфляционной экономики, цены, по которым сформированы их запасы, требуют соответствующей корректировки к моменту производственного потребления или реализации их активов. Если такая корректировка цен не будет произведена, реальная стоимость запасов этих активов будет снижаться, а соответственно будет занижаться и реальный размер инвестированного в них капитала. Это нарушит объективность оценки состояния и движения этого вида активов в процессе финансового менеджмента.

58. Оптимизация размера текущих запасов товарно–материальных ценностей.

Такая оптимизация связана с предварительным разделением всей совокупности запасов товарно-материальных ценностей на два основных вида – производственные запасы (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов) и запасы готовой продукции. В разрезе каждого из этих видов выделяются запасы текущего хранения – постоянно обновляемая часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства продукции или ее реализации покупателям.

Для оптимизации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила «Модель экономически обоснованного размера заказа». Она может быть использована для оптимизации размера как производственных запасов, так и запасов готовой продукции.

Расчетный механизм модели основан на минимизации соответствующих операционных затрат по закупке и хранению запасов на предприятии. Эти операционные затраты предварительно разделяются на два группы: а) сумма затрат по размещению заказов (включающих расходы по транспортированию и приемке товаров); б) сумма затрат по хранению товаров на складе.

Рассмотрим механизм модели на примере формирования производственных запасов.

С одной стороны, предприятию выгодно завозить сырье и материалы как можно более высокими партиями. Чем выше размер партии поставки, тем ниже совокупный размер операционных затрат по размещению заказов в определенном периоде (оформлению заказов, доставке заказанных товаров на склад и их приемке на складе).

Сумма операционных затрат по размещению заказов при этом определяется по следующей формуле как отношение произведения объем производственного потребления товаров (сырья или материалов) в рассматриваемом периоде и средняя стоимость размещения одного заказа к средний размер одной партии поставки товаров

Из приведенной формулы видно, что при неизменном объеме производственного потребления и средней стоимости размещения одного заказа общая сумма операционных затрат по размещению заказов минимизируется с ростом среднего размера одной партии, поставки товаров.

С другой стороны, высокий размер одной партии поставки товаров вызывает соответствующий рост операционных затрат по хранению товаров на складе, так как при этом увеличивается средний размер запаса в днях оборота (период их хранения). Если закупать сырье один раз в два месяца, то средний размер его запаса (период хранения) составит 30 дней, а если размер партии поставки снизить вдвое, т.е. закупать сырье один раз в месяц, то средний размер его запаса (период хранения) составит 15 дней.

С учетом этой зависимости сумма операционных затрат по хранению товаров на складе может быть определена как отношение произведения среднего размера одной партии товаров и стоимости хранения единицы товара в рассматриваемом периоде к 2.

Из приведенной формулы видно, что при неизменной стоимости хранения товара в рассматриваемом периоде общая сумма операционных затрат по хранению товарных запасов на складе минимизируется при снижении среднего размера одной партии поставки товаров.

Таким образом, с ростом среднего размера одной партии поставки товаров снижаются операционные затраты по размещению заказа и возрастают операционные затраты по хранению товарных запасов на складе предприятия (и наоборот). Модель позволяет оптимизировать пропорции между этими двумя группами операционных затрат таким образом, чтобы совокупная их сумма была минимальной.

Математически Модель выражается следующей принципиальной формулой как квадратный корень из отношения произведения удвоенного объема производственного потребления товаров (сырья или материалов) в рассматриваемом периоде и средней стоимости размещения одного заказа к стоимости хранения единицы товара в рассматриваемом периоде.

Для запасов готовой продукции задача минимизации операционных затрат по их обслуживанию состоит в определении оптимального размера партии производимой продукции (вместо среднего размера партии поставки). Если производить определенный товар мелкими партиями, то операционные затраты по хранению его запасов в виде готовой продукции будут минимальными. Вместе с тем, при таком подходе к операционному процессу существенно возрастут операционные затраты, связанные с частой переналадкой оборудования, подготовкой производства и другие. Используя вместо показателя объема производственного потребления показатель планируемого объема производства продукции, на основе Модели аналогичным образом можем определить оптимальный размер партии производимой продукции и оптимальный средний размер запаса готовой продукции.

59. Построение эффективных систем контроля за движением запасов

Основной задачей таких контролирующих систем, которые являются составной частью финансового контроллинга предприятия, является своевременное размещение заказов на пополнение запасов и вовлечение в хозяйственный оборот излишне сформированных их видов.

Среди систем контроля за движением запасов в странах с развитой экономикой наиболее широкое применение получила «Система АВС». Суть этой контролирующей системы состоит в разделении всей совокупности запасов товарно-материальных ценностей на три категории исходя из их стоимости, объема и частоты расходования, отрицательных последствий их нехватки для хода операционной деятельности и финансовых результатов и т.п.

В категорию «А» включают наиболее дорогостоящие виды запасов с продолжительным циклом заказа, которые требуют постоянного мониторинга в связи с серьезностью финансовых последствий, вызываемых их недостатком. Частота завоза этой категории запасов определяется как правило, на основе «Модели». Круг конкретных товарно-материальных ценностей, входящих в категорию «А», обычно ограничен и требует еженедельного контроля.

В категорию «В» включают товарно-материальные ценности, имеющие меньшую значимость в обеспечении бесперебойного операционного процесса и формировании конечных результатов финансовой деятельности. Запасы этой группы контролируются обычно один раз в месяц.

В категорию «С» включают все остальные товарно-материальные ценности с низкой стоимостью, не играющие значимой роли в формировании конечных финансовых результатов. Объем закупок таких ценностей может быть довольно большим, поэтому контроль за их движением осуществляется с периодичностью один раз в квартал.

Таким образом, основной контроль запасов по «Системе АВС» концентрируется на наиболее важной их категории с позиции обеспечения бесперебойности операционной деятельности предприятия и формирования конечных финансовых результатов.

Реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов товарно-материальных ценностей в условиях инфляции. В связи с изменением номинального уровня цен на товарно-материальные ценности в условиях инфляционной экономики, цены, по которым сформированы их запасы, требуют соответствующей корректировки к моменту производственного потребления или реализации их активов. Если такая корректировка цен не будет произведена, реальная стоимость запасов этих активов будет снижаться, а соответственно будет занижаться и реальный размер инвестированного в них капитала. Это нарушит объективность оценки состояния и движения этого вида активов в процессе финансового менеджмента.