30, управление издержками

В целях создания предпосылок для эффективной аналитической работы и повышения качества принимаемых финансово-экономических решений необходимо четко определить и организовать раздельный управленческий учет затрат по следующим группам:

Переменные затраты, которые возрастают либо уменьшаются пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы;

Постоянные затраты, изменение которых не связано непосредственно с изменением объемов производства. к таким затратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, затраты на содержание аппарата управления, административные расходы и др.;

Смешанные затраты, состоящие из постоянной и переменной части. К таким затратам относятся, например, затраты на текущий ремонт оборудования, почтовые и телеграфные расходы и др.

При управлении издержками рассчитывают производ-й леверидж т.е. взаимосвязь между структурой затрат с одной стороны и прибылью с др. стороны

31. амортизационная политика.

Большую роль при формировании финансовой политики предприятия играет выбор амортизационной политики. Предприятие может применить метод ускоренной амортизации, увеличивая тем самым издержки, произвести переоценку основных средств с учетом рыночной стоимости либо по рекомендуемым коэффициентам, что опять повлияет на издержки производства, на сумму налогов на имущество, а следовательно, на уровень внереализованных расходов. Кроме того, сумма амортизации влияет на с/с и на налогооблагаемую прибыль предприятия.

32. дивидендная политика.

С одной стороны дивидендная политика, должна обеспечить защиту интересов собственника и создать предпосылки для роста курсовой цены акций, и в этом смысле их максимизация является положительной тенденцией, с другой стороны, максимизация выплаты дивидендов сокращает долю прибыли, реинвестируемой в развитие производства;

При формировании дивидендной политики необходимо учитывать, что классическая формула: «курс акций прямо пропорционален дивиденду и обратно пропорционален процентной ставке по альтернативным вложениям» применима на практике далеко не во всех случаях. Инвесторы могут высоко оценить стоимость акций предприятия даже и без выплаты дивидендов, если они хорошо информированы о программах развития, причинах невыплаты или сокращения выплаты дивидендов и направлениях реинвестирования прибыли;

Принятие решения о выплате дивидендов и их размерах в значительной мере определяется стадией жизненного цикла предприятия.

Существуют 4 основных методики дивид-х выплат:

1. постоянного %-го распределения прибыли

2. фиксированных дивидендных выплат

3. методика выплат гарантированного минимума и экстрадивиденды

4. методика выплаты дивидендов акциями

33. Состав показателей информационной базы финансового

Менеджмента

Основой информационного обеспечения финансового менеджмента являются любые сведения финансового характера, в частности можно выделить бухгалтерскую отчетность, сообщения финансовых органов, информацию учреждений банковской системы, данные товарных, фондовых и валютных бирж, прочую информацию.

Информационное обеспечение процесса управления финансами – совокупность информационных ресурсов и способов их организации, необходимых и пригодных для реализации аналитических процедур, обеспечивающих финансовую сторону деятельности компании.

Информационное обеспечение финансового менеджмента в своей основе имеет информационную базу, формирующуюся из внешних и внутренних источников фирмы. К показателям, формируемым из внутренних источников информации, относятся: показатели результатов финансового состояния и финансовой деятельности фирмы в целом, показатели финансовых результатов деятельности отдельных структурных подразделений, нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия.

Рассмотрим их подробнее. Показатели финансового состояния и результатов финансовой деятельности предприятия в целом отражены в балансе предприятия.

Этот баланс содержит два основных раздела – «Актив» и «Пассив».

В основе актива баланса отражаются показатели следующих двух разделов:

1) внеоборотные активы;

2) оборотные активы.

Первый раздел баланса включает в себя: основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения и нематериальные активы.

Второй раздел баланса составляют: запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и налог на добавленную стоимость по приобретенным средствам..

В составе пассива баланса отражаются показатели следующих трех разделов:

3) капитал и резервы;

4) долгосрочные обязательства;

5) краткосрочные обязательства.

Четвертый и пятый разделы пассива баланса позволяют получить представление об общей сумме заемного капитала, используемого предприятием. В пассиве баланса отражаются также показатели суммы прибыли, полученной в отчетном периоде, и суммы нераспределенной прибыли отчетного года и прошлых лет.

В четвертом разделе содержатся показатели, отражаемые в «Отчете о прибылях и убытках». Этот отчет включает показатели по следующим основным разделам:

1) доходы и расходы по обычным видам деятельности;

2) операционные доходы и расходы;

3) внереализационные доходы и расходы;

4) чрезвычайные доходы и расходы.

Уже из названий разделов этого отчета можно судить о том, что он отражает основной круг вопросов, связанных с формированием, распределением и использованием прибыли предприятия.

В первом разделе содержатся показатели формирования прибыли – от реализации продукции (работ, услуг), имущества, от внереализационных операций; приводится общая сумма балансовой прибыли или убытка отчетного периода.

В разделе «Операционные доходы и расходы» содержатся показатели по отдельным направлениям получения прибыли: доходы от участия в других организациях, проценты к получению и уплате.

В последующих разделах содержатся данные об учете обязательных платежей и использованных налоговых льготах, что позволяет учесть эту информацию при разработке налоговой политики предприятия в процессе управления формированием финансовых ресурсов.

В третьем разделе содержатся показатели, отражаемые в «отчете о изменении капитала». Этот отчет, хотя и содержит обширный круг показателей, используемых в управлении финансовой деятельностью, но разрабатывается только один раз в год, что не позволяет применять эту информацию в процессе оперативного управления. В этом отчете содержатся показатели движения разнообразных финансовых фондов; направления средств в целевые фонды и на потребление, наличия и движения нематериальных активов, финансовых вложений и других.

Вторая группа внутренних показателей предприятия состоит из показателей, характеризующих финансовую деятельность предприятия по различным сферам, по регионам и центрам ответственности.

Система показателей финансовых результатов деятельности отдельных структурных подразделений предприятия используется для текущего и оперативного управления практически всеми аспектами финансовой деятельности предприятия, а в наибольшей степени – в процессе финансового обеспечения операционной его деятельности. Формирование системы показателей этой группы основывается на данных организуемого на предприятии управленческого учета.

В процессе построения системы информационного управления финансовой деятельностью управленческий учет призван формировать группы показателей, отражающих объемы деятельности, сумму и состав затрат, сумму и состав получаемых доходов и др. Эти группы показателей формируются в прессе управленческого учета обычно по следующим блокам:

1) по сферам финансовой деятельности предприятия;

2) по регионам деятельности (если для предприятия характерна региональная диверсификация финансовой деятельности);

3) по центрам ответственности (созданным на предприятии центрам затрат, дохода, прибыли и инвестиций).

Нормативно-плановые показатели финансового развития предприятия используются в процессе текущего и оперативного контроля ходом осуществления финансовой деятельности. Они формируются непосредственно на предприятии по двум блокам:

1) система внутренних нормативов, регулирующих финансовое развитие предприятия. В систему внутренних нормативов включаются нормативы отдельных видов активов предприятия, нормативы соотношения отдельных видов активов предприятия, нормативы соотношения отдельных видов активов и структуры капитала,

нормативы удельного расхода финансовых ресурсов и затрат и т.п.;

2) система плановых показателей финансового развития предприятия. В состав показателей блока внешних нормативов включается вся совокупность показателей текущих и оперативных финансовых планов всех видов.

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента формируется также и на основе внешних источников.

Основные группы показателей внешних источников информации следующие:

1. показатели природно-ресурсного потенциала;

2. показатели социально-политического положения;

3. показатели научно-технического развития;

4. показатели общеэкономического положения страны;

5. показатели конъюнктуры финансового и товарного рынков;

6. показатели деятельности контрагентов и конкурентов;

7. нормативно-регулирующие показатели;

8. показатели экологической ситуации.

Формирование системы показателей общеэкономического развития страны основывается на публикации данных государственной статистики.

Показатели, входящие в состав первой группы подразделяются на две подгруппы.

В первой подгруппе – «Показатели макроэкономического развития» - содержатся следующие основные информативные показатели, используемые в процессе управления финансами предприятия:

а) тип и структура национальной экономики;

б) темп роста внутреннего валового продукта и национального дохода;

в) состояние внутреннего и международного платежного баланса страны;

г) объем эмиссии денег в рассматриваемом периоде;

д) денежные доходы населения и особенности их использования;

е) индекс инфляции;

ж) учетная ставка центрального банка.

Во второй подгруппе – «Показатели отраслевого развития» - содержатся следующие основные информативные показатели по отрасли, к которой принадлежит предприятие:

а) объем произведенной (реализованной) продукции, его динамика;

б) общая стоимость активов предприятий, в том числе оборотных;

в) сумма собственного капитала предприятий;

г) сумма балансовой прибыли предприятий, в том числе по основной (операционной) деятельности;

д) ставка налогообложения прибыли по основной деятельности;

е) ставка налога на добавленную стоимость и акцизного сбора на продукцию, выпускаемую предприятием отрасли;

ж) индекс цен на продукцию отрасли в рассматриваемом периоде.

Следующей подгруппой показателей, формируемых из внешних источников информации, являются показатели конъюнктуры финансового рынка.

Показатели, входящие в состав второй группы, подразделяются на две подгруппы.

В первой подгруппе – «Показатели, характеризующие конъюнктуру фондового рынка» - содержатся следующие основные информативные данные:

а) виды основных фондовых инструментов (акций, облигаций, деривативов и т.п.), обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынке;

б) объемы и цены сделок по основным видам фондовых инструментов;

в) сводный индекс динамики цен на фондовом рынке.

Во второй подгруппе – «Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка денег» - содержатся следующие основные информативные данные:

а) кредитная ставка отдельных коммерческих банков, дифференцированная по срокам предоставления финансового кредита;

б) депозитная ставка отдельных коммерческих банков, дифференцированная по вкладам до востребования и срочным вкладам;

в) официальный курс отдельных валют, которыми оперирует предприятие в процессе внешнеэкономической деятельности;

г) курс покупки – продажи аналогичных видов валют, установленный коммерческими банками.

Следующая группа показателей характеризует деятельность контрагентов и конкурентов и состоит из следующих подгрупп: «Банки», «Страховые компании», «Поставщики продукции», «Покупатели продукции», «Конкуренты».

Источником формирования показателей этой группы служат публикации отчетных материалов в прессе (по отдельным видам хозяйствующих субъектов такие публикации являются обязательными), соответствующие рейтинги с основными результативными показателями деятельности (по банкам, страховым компаниям), а также платные бизнес-справки, предоставляемые отдельными информационными компаниями.

К группе внешних показателей относятся нормативно-регулирующие показатели. Система этих показателей учитывается в процессе подготовки финансовых решений, связанных с особенностями государственного регулирования финансовой деятельности предприятия. Эти показатели формируются, как правило, из двух подгрупп: «Нормативно-регулирующие показатели по различным аспектам финансовой деятельности предприятия» и «Нормативно-регулирующие показатели по вопросам функционирования отдельных сегментов финансового рынка». Источником формирования показателей этой группы являются нормативно-правовые акты, принимаемые различными органами государственного управления.

Все эти показатели в системе информационного обеспечения финансового менеджмента должны непрерывно собираться, анализироваться, на их основе формируются планы для подготовки эффективных управленческих решений всех звеньев руководящего состава финансовой деятельностью предприятия.

Основные пользователи финансовой информации подразделяются на внутренние и внешние.

Внутренние пользователи имеют доступ к открытой и закрытой (представляющей коммерческую тайну) информации о результатах финансовой деятельности предприятия, его финансовой состоянии.

Информационное обеспечение финансового менеджмента тесно связано со всей системой финансового менеджмента, куда входят и пользователи информации, которые на ее основе принимают управленческие решения, и источники информации, и процесс сбора, переработки и представления информации.

Информационная система финансового менеджмента – взаимосвязанная совокупность средств, методов и персонала, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия.

34. Понятие финансовой отчетности. Пользователи финансовой отчетности

Под финансовой отчетностью в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности понимается совокупность форм отчетности предприятия, составленных на основе данных бухгалтерского учета за определенный период и предназначенных для принятия внешними и внутренними пользователями обоснованных деловых решений. Финансовая отчетность включает следующие основные формы:

· бухгалтерского баланса (форма № 1);

· отчета о прибылях и убытках (форма № 2);

· отчета об изменении капитала (форма № 3);

· отчета о движении денежных средств (форма № 4);

· приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5);

· отчета о целевом использовании средств (форма № 6);

· пояснительной записки

· и аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.

Существуют две основные группы пользователей финансовой отчетности:

1) внешние пользователи, в том числе:

- прямо заинтересованные в результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- косвенно заинтересованные в результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

2) внутренние пользователи.

К внешним пользователям финансовой отчетности относятся:

1) прямо заинтересованные в результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

- акционеры, кредиторы, покупатели и поставщики, которым необходимо определить степень надежности деловых контактов с данным предприятием;

- государство, прежде всего в лице налоговых органов, которым необходимо изучать финансовую отчетность предприятий для проверки выполнения обязательств налогоплательщиков перед бюджетом, а также для разработки гибкой налоговой политики;

- служащие компании, которым необходимо оценить перспективы работы на данном предприятии;

2) косвенно заинтересованные в результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия, защищающие права прямо заинтересованных пользователей:

- аудиторские службы, проверяющие соответствие данных отчетности соответствующим правилам с целью защиты интересов инвесторов;

- консультанты по финансовым вопросам для выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию;

- биржи ценных бумаг, оценивающие информацию (предоставленную в отчетности) при регистрации соответствующих фирм и принимающие решения о приостановке деятельности какой-либо компании, оценивающие необходимость изменения методов учета и составления отчетности;

- законодательные органы;

- юристы, нуждающиеся в отчетной информации для оценки выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли, выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;

- пресса и информационные агентства, использующие отчетность для подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, расчета обобщающих показателей финансовой деятельности;

- торгово-производственные ассоциации, использующие отчетность для статистических обобщений по отраслям и сравнительного анализа и оценки результатов деятельности на отраслевом уровне;

- профсоюзы, заинтересованные в отчетной информации для определения своих требований в отношении заработной платы и условий трудовых соглашений, а также для оценки тенденций развития отрасли, к которой относится данное предприятие.

К внутренним пользователям отчетности относятся высшее руководство компании, а также менеджеры соответствующих уровней, которые по данным отчетности:

- определяют потребность в финансовых ресурсах;

- оценивают правильность принятых инвестиционных решений и эффективность структуры капитала;

- определяют основные направления политики дивидендов;

- составляют прогнозные формы отчетности и осуществляют предварительные расчеты финансовых показателей предстоящих отчетных периодов;

- оценивают возможности слияния с другой фирмой или ее приобретения, структурной реорганизации компании.

35.Принципы построения финансовой отчетности

36. Содержание финансовой отчетности. Бухгалтерский баланс.

Под финансовой отчетностью в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности понимается совокупность форм отчетности предприятия, составленных на основе данных бухгалтерского учета за определенный период и предназначенных для принятия внешними и внутренними пользователями обоснованных деловых решений

· бухгалтерского баланса (форма № 1);

· отчета о прибылях и убытках (форма № 2);

· отчета об изменении капитала (форма № 3);

· отчета о движении денежных средств (форма № 4);

· приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5);

· отчета о целевом использовании средств (форма № 6);

· пояснительной записки

· и аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.

43. Бюджетирование деятельности хозяйствующего субъекта

Бюджетирование- это система бюджетов по каждому виду затрат и по подразделениям.

В целях организации бюджетного планирования деятельности структурных подразделений предприятия целесообразно создать следующую сквозную систему бюджетов на предприятии, состоящую из следующих функциональных бюджетов: бюджет фонда оплаты труда; бюджет материальных затрат, бюджет потребления энергии; бюджет амортизации; бюджет прочих расходов; бюджет погашения кредитов; налоговый бюджет.

Принципы бюджетного планирования деятельности структурных подразделений и всего предприятия необходимо внедрять в целях строгой экономии финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов по пересмотру ежеквартальных планов и смет, большей гибкости в управлении и контроле за себестоимостью продукции, а также для повышения точности плановых показателей (для целей налогового и финансового планирования).

Преимуществами внедрения принципов бюджетного планирования являются: а) помесячное планирование бюджетов структурных подразделений даст более точные показатели размеров и структуры затрат, чем ныне действующая система бухгалтерского учета финансовой отчетности, и, соответственно, более точное плановое значение размера прибыли, что важно для налогового планирования (включая платежи во внебюджетные фонды); б) в рамках утверждения месячных бюджетов структурным подразделениям будет предоставлена большая самостоятельность в расходовании экономии по бюджету фонда оплаты труда, что повысит материальную заинтересованность работников в успешном выполнении плановых заданий; в)строгий режим экономии

Одной из осных функций финансовой службы организации является построение прогнозной отчетности в рамках бюджетирования текущей деят-ти или на более длительную перспективу.

44. Финансовый менеджмент малого бизнеса

Финансовый менеджмент можно определить как организацию управления финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования капитала и получения максимальной прибыли. Финансы в бизнесе, правильное управление ими играют решающую роль. Начиная дело, необходимо прежде всего решить вопрос об источниках финансирования.

Успех малого бизнеса, его развитие во многом зависит от возможностей его финансирования, т.е. привлечения необходимого капитала. Капитал нужен на стадии организации и открытия дела (основной капитал), в дальнейшем для финансирования и осуществления текущей деятельности предприятия (оборотный капитал). Характерной особенностью малого бизнеса является ограниченность финансовых ресурсов, поэтому изыскание необходимых денежных ресурсов для большинства малых фирм является проблемой номер один.

Решение этой проблемы следует начать с осмысления следующих вопросов:

Для какой цели требуются финансовые ресурсы и на какой период (краткосрочный или долгосрочный)?

Когда и сколько нужно денежных средств?

Можно ли изыскать необходимые средства в рамках фирмы или придется обращаться к другим источникам?

Каковы будут затраты при уплате долгов?

Когда можно ожидать возврата вложенных средств и получения дохода? Какова будет величина этого дохода?

Тщательно взвесив возможные варианты, можно выбрать наиболее приемлемый источник получения финансовых ресурсов.

Источники финансирования обычно делят на две категории: собственные и заемные. Состав и структура этих источников показаны в таблице.

Основные источники финансирования

Собственные

Личные средства

Средства партнеров

Прибыли

Амортизация

Продажа активов

Продажа акций

Дебиторская задолженность

Заемные

Родственники и друзья

Банковский кредит

Кредиты поставщиков

Страховые возмещения

Правительственные программы

Кредиты под активы

Венчурный (рисковый) капитал

Естественно, что самый простой и надежный источник – собственные средства. В этом случае можно начать дело без промедления, причем начать с малого, постепенно приобретая опыт и накапливая средства для расширения дела. Собственный капитал может состоять из своих сбережений и средств, полученных от продажи какой-либо собственности.

Однако совсем необязательно вести дело в одиночку, можно привлекать и партнеров. Они станут совладельцами предприятия и будут иметь право участвовать в его управлении. Партнеры делают свой вклада либо в деньгах, либо предоставляют свои знания и опыт, либо передают иные ценности – например, оборудование или помещения.

Создавая предприятие совместно с партнерами, необходимо вступить с ними в официальные договорные отношения по размерам вкладов, обязанностям и правам, а также конечной цели данного бизнеса. Важно подобрать надежных партнеров, разделяющих ваши идеи.

По мере развития бизнеса в качестве собственных источников будет использоваться прибыль, амортизационные отчисления, средства, получаемые от продажи акций (для акционерных обществ), активов предприятия, а также дебиторская задолженность.

Заемные средства в отличие от собственных подлежат возврату. Одним из распространенных источников заемных средств для малого бизнеса являются средства родственников и друзей. Во избежание денежных споров нужно письменно зафиксировать факт займа в договоре.

Помимо управления источниками финансовых ресурсов финансовый менеджмент включает управление финансовой деятельностью. Это: финансовая устойчивость предприятия, планирование финансов, безубыточность бизнеса, прогноз движения наличности, оборотный капитал и управление денежными средствами, анализ финансов.

Управление рисками

Предпринимательская деятельность связана с риском, трудностями, многие из которых угрожают существованию бизнеса.

Мелкий предприниматель не может себе позволить нанять специалиста по рискам, поэтому его функции приходится выполнять самому владельцу фирмы.

Часть проблем можно предвидеть или даже планировать и в определенной степени контролировать. К ним относятся: ожидаемый объем продаж, затраты на выплату заработной платы, налоги, стоимость оборудования и т.п.

Отдельные аспекты во многом непредсказуемы и почти не поддаются контролю: действия конкурентов, состояние экономики страны, изменения законодательства, перемена вкусов потребителей, пожар, стихийное бедствие, кражи, несчастные случаи на производстве.

Наиболее распространенным способом защиты от рисков является страхование предпринимательской деятельности: страхование имущества, работников от несчастных случаев на производстве, страхование коммерческих и финансовых рисков и др. Предпринимателю необходимо тщательно изучить программы страхования, предлагаемые различными страховыми компаниями.

46. Профессиональные права и обязанности финансового менеджера

Должностные обязанности

Финансовый менеджер:

1. Управляет финансовыми средствами предприятия с целью получения прибыли.

2. Разрабатывает проекты перспективных и текущих финансовых планов, прогнозных балансов и бюджетов денежных средств.

3. Разрабатывает нормативы оборотных средств и проводит мероприятия по ускорению их оборачиваемости.

4. Разрабатывает мероприятия по управлению структурой капитала и определяет цену капитала.

5. Анализирует финансово-экономическое состояние предприятия и результаты его деятельности.

6. Проводит мероприятия, направленные на обеспечение платежеспособности предприятия, предупреждение образования и ликвидацию неиспользуемых материально-технических ресурсов, повышение рентабельности производства, увеличение прибыли, снижение издержек на производство и реализацию продукции (товаров), укрепление финансовой дисциплины.

7. Обеспечивает выполнение финансового плана и бюджета, плана по прибыли и другим финансовым показателям.

8. Разрабатывает методы регулирования финансовых результатов производственной деятельности предприятия (определение оптимальных вариантов формирования элементов себестоимости производства, распределения затрат, ценообразования, пр.).

9. Управляет активами предприятия (финансирование текущей производственной деятельности; инвестиции, направляемые предприятием на техническое развитие (реконструкцию, обновление и ремонт оборудования, выпуск новых видов продукции, строительство зданий и сооружений, пр.); финансовые инвестиции (приобретение ценных бумаг, создание дочерних предприятий, пр.); маневрирование временно свободными денежными средствами; реорганизация, ликвидация, реализация отдельных объектов имущественного комплекса предприятия).

10. Определяет источники финансирования производственно-хозяйственной деятельности предприятия (бюджетное финансирование; краткосрочное и долгосрочное кредитование; выпуск и приобретение ценных бумаг; лизинговое финансирование; привлечение заемных и использование собственных средств, пр.), анализирует возможности их использования и разрабатывает схемы их использования.

11. Визирует предложения о размещении средств, получении кредитов, использовании иных источников финансирования и представляет их на рассмотрение руководителю предприятия.

12. Устанавливает деловые связи с коммерческими банками и другими кредитными учреждениями, лизинговыми компаниями, другими организациями.

13. Обеспечивает целевое использование собственных и заемных средств.

14. Подготавливает банковские документы на все виды платежей по обязательствам предприятия.

15. Осуществляет инвестиционную политику предприятия и управления активами предприятия, определяет оптимальную их структуру, подготавливает предложения по замене, ликвидации активов, управляет портфелем ценных бумаг.

16. Проводит анализ и оценку эффективности финансовых вложений.

17. Обеспечивает:

— своевременное поступление доходов;

— оформление в установленные сроки финансово-расчетных и банковских операций;

— оплату счетов поставщиков и подрядчиков;

— погашение займов;

— выплату процентов, заработной платы рабочим и служащим;

18. Обеспечивает оперативное финансирование, выполнение расчетных и платежных обязательств, своевременное отражение происходящих изменений в платежеспособности предприятия, отслеживает состояние собственных средств.

19. Проводит расчеты прибыли от реализации выпускаемой продукции, использования основных средств, а также проведения операций, непосредственно не связанных с основной деятельностью предприятия.

III. Права

Финансовый менеджер имеет право:

1. Представлять интересы предприятия во взаимоотношениях с кредитными учреждениями, страховыми и инвестиционными компаниями, налоговыми органами, другими органами и организациями по финансовым вопросам.

2. Запрашивать от структурных подразделений предприятия информацию и документы, необходимые для выполнения своих должностных обязанностей.

3. Взаимодействовать с руководителями всех структурных подразделений по вопросам финансово-экономической деятельности предприятия.

4. Давать руководителям структурных подразделений предприятия указания по вопросам надлежащей организации и ведения финансовой работы.

5. Подписывать финансовые документы.

6. Визировать все документы, связанные с финансово-экономической деятельностью предприятия (планы, прогнозные балансы, отчеты, пр.).

7. Самостоятельно вести переписку со структурными подразделениями предприятия, а также со сторонними организациями, налоговыми органами, органами государственной власти и местного самоуправления по финансовым вопросам.

8. Вносить руководителю предприятия предложения о привлечении к материальной и дисциплинарной ответственности должностных лиц по результатам финансовых проверок.

9. Знакомиться с документами, определяющими его права и обязанности по занимаемой должности, критерии оценки качества исполнения должностных обязанностей.

10. Вносить на рассмотрение руководства предложения по совершенствованию работы, связанной с предусмотренными настоящей инструкцией обязанностями.

11. Требовать от руководства предприятия обеспечения организационно-технических условий и оформления установленных документов, необходимых для исполнения должностных обязанностей.

47. Международные аспекты финансового менеджмента Особенности западной отчетности:

1. В годовом отчете крупной компании нередко можно видеть три набора отчетности: консолидированную отчетность, отчетность материнской компании и отчетность, подготовленную в соответствии международными учетными стандартами (отличие последней чаще всего определяется особенностями налогообложения данной страны).

2. В большинстве стран отчетность составляется по историческим ценам, поэтому валюта баланса чаще всего совершенно не отражает рыночной стоимости компании. Особенно это касается статей, характеризующих внеоборотные активы и собственный капитал.

3. На Западе отсутствует понятие систематизированных забалансовых счетов, поэтому при трансформации российского баланса активы, находящиеся на таких счетах, должны быть разнесены по соответствующим балансовым статьям.

4. Бухгалтерский баланс может составляться с использованием различных балансовых уравнений.

5. Состав статей западного баланса не регламентирован, нет кодов статей и единообразных наименований.

6. Определенный приоритет в западной отчетности отдается отчету о прибылях и убытках. Объяснения этому могут быть различны; в частности, во многих случаях прибыль является основным целевым показателем деятельности компании. Кроме того, согласно фундаменталистскому подходу именно прибыль используется для оценки бизнеса с помощью известных моделей дисконтирования, отнюдь не балансовая стоимость его активов.

7. Чаще всего в балансе западной компании предусмотрена иная последовательность разделов и статей: актив – по убыванию ликвидности; пассив – по возрастанию срока погашения обязательств.

8. Отчетность всегда дополняется аналитическими расшифровками подготавливаемыми в произвольном формате и содержащими числовую и вербальную информацию. Поскольку количество аналитических коэффициентов измеряется десятками, а алгоритмы их исчисления неоднозначны, некоторые компании предпочитают приводить алгоритмы расчета основных (с их субъективной точки зрения, естественно) показателей в отдельном разделе.

9. В большинстве стран отсутствует практика идентификации в балансе резервов и фондов, созданных за счет прибыли, поэтому в балансе нередко приводится одна статья - «Нераспределенная прибыль», объемлющая все такие фонды и потому нередко занимающая значительный удельный вес в валюте баланса.

10. Принцип нетто является основным при построении баланса.

Основными зарубежными источниками финансирования и используемыми при этом финансовыми инструментами являются: прямое валютное инвестирование, создание совместных предприятий, эмиссия евроакций и еврооблигаций, предоставление кредитной линии, валютные свопы, векселя.

Специфическими видами рисков, связанных с возможностью выхода на международные рынки капитала, являются: политический, валютный, кредитный и др. Отчасти именно этими рисками объясняется сложность выхода российских компаний на международные рынки со своими ценными бумагами. В международной финансовой практике разработаны некоторые механизмы для достижения подобной цели. В их числе – американские депозитарные расписки, представляющие собой торгуемые на биржах номинированные в долларах США сертификаты некоторого американского банка, удостоверяющие о том, что определенное число акций какой-то иностранной компании депонированы в этом банке.

Международные товарообменные и финансовые операции непосредственно связаны с обменом валют. Поскольку валют много и многие компании ведут операции в разных валютах, менеджерам приходится постоянно работать с кросс-курсами, т.е. курсами обмена двух валют, являющихся для данной компании иностранными.

Инфляция – неизбежное явление практически для любой страны. Поскольку темпы по странам могут существенно варьировать, а финансовые операции нередко основаны на прогнозных оценках, необходимо понимать сущность и взаимосвязи между обменными курсами и инфляцией, спотовыми и форвардными ставками, про­центными ставками и инфляцией и др.

49 Финансовый менеджмент в условиях инфляции.

Инфляция значительно усложняет работу финансового менеджера. Поэтому управленческим решениям финансового характера в инфляционной среде свойственна определенная специфика. Она задается, прежде всего, четким представлением менеджером основных процедур и инструментов его деятельности, которые в наибольшей степени подвержены влиянию инфляции, а также тех проблем, которые в связи с этим возникают. Сформулируем их.

1. Усложнение планирования

Планируя свою деятельность в условиях инфляции, целесообразно также придерживаться некоторых простых правил:

• свободные деньги необходимо вкладывать либо в недвижимость, либо в дело, сулящее несомненные выгоды;

• нецелесообразно держать излишние денежные средства «в чулке», на расчетном счете, выдавать займы и кредиты знакомым и контрагентам;

• по возможности необходимо жить в долг (безусловно, это должно быть подкреплено экономическими расчетами, подтверждающи­ми вашу будущую кредитоспособность).

2. Возрастающая потребность в дополнительных источниках

финансирования

В условиях инфляции величина капитала, необходимого для нор­мального функционирования деятельности предприятия, постоянно возрастает. Это обусловлено ростом цен на потребляемое сырье, уве­личением расходов по заработной плате и пр.

Таким образом, даже простое воспроизводство, т.е. поддержание неуменьшающейся вели­чины экономического потенциала предприятия, требует дополнитель­ных источников финансирования. Это относится прежде всего к пер­спективному финансовому планированию.

Что касается финансовых решений кратко- и среднесрочного ха­рактера, то и здесь необходимо исходить, прежде всего, из принципа, что выбранное решение должно по крайней мере не уменьшать эко­номического потенциала предприятия.