40. Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Ф.У— одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

ФУ — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат.

Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов.

1. Коэффициент автономии показывает фактическую или плановую долю собственного капитала в составе всех источников финансирования.

2. Коэффициент финансирования показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные.

3. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств. По существу, это уточненный коэффициент автономии.

Собственные оборотные средства — наиболее мобильная часть собственного капитала, поэтому коэффициенты, связанные с оценкой их доли, называются коэффициентами маневренности. Коэффициент маневренности собственного капитала базируется на величине собственных оборотных средств.

41. Риск ошибок и управленческие кризисы.

Источник ряда административных рисков - внутренняя структура и организация деятельности акционерного общества. Эти риски могут быть снижены за счет правильного планирования, управления, организации систем и структур.

История промышленных компаний и проектов изобилует примерами ошибок и злоупотреблений, приводящих к управленческим кризисам и банкротствам. Признаки «плохого управления» давно известны, подробно проанализированы, специалистами разработаны соответствующие рекомендации, касающиеся как профилактики плохого управления, так и способов выхода из кризисного положения, проведения санации и оздоровления предприятий.

В качестве ключевого элемента мероприятий по предотвращению или ограничению потерь от плохого управления специалисты называют систему планирования и контроля, аудита.

Для интегральной оценки качества используются разные методики рейтингов предприятий. Наиболее известные системы включают оценки предприятий по их капиталу, активам, управлению, прибыли, а также используют следующие критериальные показатели компетенция; профессионализм; лидерство; способность проведения НИОКР; выполнение регулятивных норм; способность к планированию, прогнозированию; способность реагировать на изменения конъюнктуры рынка; характер проводимой политики и способность к самоконтролю; «качество» команды менеджеров и потенциальных преемников; риск инсайдерских сделок как риск злоупотребления служебной информацией.

Положительные оценки по всем вышеуказанным параметрам означают хорошую оценку управления. Если указанные показатели низкие, то это говорит об отсутствии или неэффективном планировании и контроле, об ошибках. Когда признаки плохого управления и сумма накопленных ошибок достигают критического уровня, то появляются характерные признаки возникновения и нарастания управленческого кризиса, который включает обычно следующие стадии:

а) косметическое управление;

б) безрассудное управление;

в) мошенничество.

Реальная последовательность стадий необязательна и не всегда совпадает с вышеуказанной. Их взаимозависимость достаточно сильна. Если ошибки управления приводят к убыткам или к необходимости уменьшения дивидендов, то часто за этим следуют косметическое управление и безрассудный менеджмент, Обман может быть частью процесса в самом начале, на с ним обычно разбираются в конце, как с частью причинной цепи, превращающей хороших менеджеров в плохих.

Отсутствие ликвидности также обнаруживается в конце процесса. За это время предприятие может потерять свой капитал несколько раз.