23.Особенности венчурной инновационной деятельности.

Венчурное финансирование заключается в долгосрочных (5-7 лет) инвестициях в акционерный капитал вновь создаваемых или действующих малых инновационных предприятий. Все такие операции таят высокую степень риска, поэтому венчурные капиталисты тщательно отбирают объекты для инвестир-ния и проводят одновременно несколько венчурных операций, создавая новые компании и работая с уже существующими. Решающая роль в успехе венчурного предприятия принадлежит как оригинальности конструктивной и технологической идеи нового продукта, так и качеству управления предприятием. Венчурные инвесторы - создатели рисковых компаний, решив-шись на реализацию какой - либо идеи, организуют инициативную группу и выделяют средства, необходимые для работы инвестируемой компании в течение первых двух - трех лет. В дальнейшем роль инвесторов ограничивается, в основном, оценкой пройденного периода и субсидированием следующих этапов, если имеются положительные промежуточные результаты. Особое внимание уделяется выполнению заранее согласованного бизнес-плана, а соблюдение сроков завершения работ является условием получения дополнитель-ных средств. Венчурный капиталист сотрудничает с инвестируемой компанией только до момента выхода акций этой компании на фондовый рынок. Если венчурной компании удалось первой создать новую продукцию, выйти с ней на рынок и, увеличив капитал, стать публичной компанией, бывшие инвесторы немедленно распродают акции и выходят из дела, чтобы включиться, как правило, в новый рисковый бизнес.

Особенности венчурного фин-вания инноваций

*Разделение финансового риска между предпринимателем и инвесторами.

*Сильная ориентация инвесторов на новые перспективные направления науки и техники.

*Активное участие инвесторов в управлении на всех этапах становления новой фирмы.

Ин. предприятие сталкивается с различными рисками:

- р-и ошибок на стадии науч обоснования проекта

-риски ошибок на стадии технического осуществления проекта;

-р-и, возникающие в результате ошибок менедж-та;

- риски, связанные с продвижением нового вида продукции или услуг на рынок;

- риски, возникающие в результате появления новых идей и разработок;

-р-и от изменения общей экономической ситуации;

- экологические риски;

- прочие риски, в том числе плохо прогнозируемые.

Все эти формы рисков оказывают влияние на финансовый риск инвесторов.

24.Методы финансирования инн. Деятельности

Ин-я деятельность - деятельность, направленная на коммерциализацию накопленных знаний, техноло-гий и оборудования. Результатом ин деятельности являются новые или дополнительные товары/услуги или товары/услуги с новыми качествами.

Сущестыует 2 метода: прямой и косвенный.

-прямой: Наиболее распространенными источниками прям.фин-я ИП являются: *банковский кредит; *средства от эмиссии ценных бумаг; *сторонние инвестиции под создание отдельного предприятия для реализации проекта; *средства от продажи или сдачи в аренду свободных активов; *инновационный кредит; *доходы от краткосрочных проектов (для финансирования долгосрочных); *собственные средства фирмы (прибыль, амортизационный фонд); *средства, полученные под заклад имущества; *доходы от продажи патентов, лицензий; *факторинг; *форфейтинг.

К косвенным методам относятся такие, суть которых заключается в обеспечении ИП необходи-мыми материально-технич-ми, трудовыми и информациионными ресурсами. К ним относят:

*покупка в рассрочку или получение в лизинг необходимого для выполнения проекта оборуд-ния;

*приобретение (на используемую в проекте технологию) лицензии с оплатой последней в форме "роялти" (% от продаж конечного продукта, особенного по данной лицензии);

*размещение ценных бумаг с оплатой в форме поставок или получения в лизинг необходимых ресурсов;

*привлечение потребных трудовых ресурсов и привлечение вкладов под проект в виде знаний, навыков и "ноу-хау".

Источниками финансирования ин-ой деятельности могут быть предприятия, финансово-промышленые группы, малый инн-онный бизнес, инвестиционные и иннов-ые фонды, органы местного управления, частные лица и т.д. Все они участвуют в хоз-венном процессе и тем или иным образом способствуют развитию инновационной деятельности.

Принципы организации финансирования должны быть ориентированы на множественность источ-ников финансирования и предполагать быстрое и эффективное внедрение инноваций с их коммер-циализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности

По видам собственности источники фин-я делятся:

*гос-ые инвестиционные ресурсы (бюджетные средства,средства внебюджетных фондов, гос-ные заимствования, пакеты акций, имущество государственной собственности);

*инвестиционные (финансовые, ресурсы хоз-ющих субъектов, общественных орг-ий, физ лиц и т.д.)

Сюда же относятся собственные средства предприятий, а также кредитные ресурсы коммерческих банков, прочих кредитных организаций и специально уполномоченных правительством инвестиционных банков.