Сегодняшняя цена закрытия — цена закрытия х периодов назад.

Изменение цены будет выражено в процентах, если индикатор скорос­ти изменения цены определять путем деления изменения цены на цену закрытия х периодов назад:

Спроса индекс

(DEMAND INDEX)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Индекс спроса особым образом сочетает цену и объем торгов, благода­ря чему он часто служит опережающим индикатором ценовых измене­ний. Индекс спроса разработал Джеймс Сиббет James Sibbet).

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Дж.Сиббет сформулировал шесть правил интерпретации индекса спроса:

1. Расхождение (см. стр. 30) между индексом спроса и ценами сигнализи­рует о предстоящем развороте цен.

2. Крайне высокие значения индекса спроса часто предшествуют обра­зованию новых максимумов цены (индекс — опережающий индикатор).

3. Сочетание нового максимума цены с более низким пиком индекса спро­са обычно приходится на важный ценовой пик (индекс — синхронный индикатор).

4. Пересечение индексом спроса нулевого уровня обычно происходит пос­ле разворота ценовой тенденции и служит его подтверждением (индекс — подтверждающий индикатор).

5. Если индекс спроса постоянно колеблется около нуля, значит текущая ценовая тенденция имеет слабый потенциал и не продлится долго.

6. Значительное долгосрочное расхождение между ценами и индексом спроса указывает на важную вершину или основание рынка.

ПРИМЕР

На следующем рисунке представлены графики курса акций Procter & Gamble и индекса спроса. Длительное медвежье расхождение сформировалось в 1992 году, когда цены продолжали расти, а индекс падал. Согласно правилу Сиббета, это признак важной вершины.

РАСЧЕТ

Расчет индекса спроса слишком сложен (он требует 21 столбец данных) и поэтому здесь не приводится.

Первоначальный вариант индекса Сиббета имеет шкалу, на которой +0 соответствует высшей точке, 1 — средней, а 0 — низшей. В боль­шинстве компьютерных программ по техническому анализу делается небольшая модификация индикатора, позволяющая строить его в обычной шкале.

СПРЭДЫ

(SPREADS)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Спрэды показывают ценовую разницу между двумя бумагами. Обычно они рассчитываются через опционы.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Операция спрэд заключается в покупке одной бумаги и продаже дру­гой с целью получения прибыли на уменьшении или увеличении их ценовой разницы. Так, можно купить контракт на золото и одновремен­но продать контракт на серебро в расчете, что цена на золото будет ра­сти быстрее (или падать медленнее), чем цена на серебро.

Возможна операция спрэд и с одной бумагой: это покупка одного кон­тракта и продажа другого. Например, можно купить октябрьский кон­тракт, а продать — декабрьский.

ПРИМЕР

На следующем рисунке показаны графики цен контрактов на живых свиней (верхний график) и на свиную грудинку (средний график), а так­же их спрэд (нижний график). Операция спрэд в данном случае состо­ит в покупке контракта на свиней и продаже контракта на грудинку в расчете на то, что цены на свиней будут расти быстрее (или падать мед­леннее), чем на грудинку.

Из графиков видно, что в течение всего указанного периода цены на оба товара падали. Как и ожидалось, цены на свиней опускались мед­леннее, чем цены на грудинку. Согласно графику спрэда, разница цен сузилась от 10,55 до 3,58, обеспечив итоговую прибыль в 6,97.