1.3. Инвестиционный рынок и его инфраструктура

Потребность вложения средств с целью получения доходов, а также стремление к получению дополнительных средств с целью осуществления расширенного воспроизводства вызывает необходимость создания специфического рынка, где будет удовлетворен спрос и предложение. Таким специфическим рынком является инвестиционный рынок.

Инвестиционный рынок – это совокупность экономических отношений, которые возникают между продавцами и покупателями инвестиционных товаров и услуг, а также объектов инвестирования во всех его формах. Можно так же сказать, что инвестиционный рынок – это экономическое пространство, представленное совокупностью отдельных рынков (см. рис. 1.3).

Рис.1.3. Структура инвестиционного рынка

Рынок реальных активов предлагает инвестиционные товары и услуги.

Основным инвестиционным товаром является продукция проектно-изыскательских, строительных, монтажных предприятий и фирм, которая в комплексе образует инвестиционный проект.

При этом для оценки целесообразности вложений могут использоваться следующие показатели:

- остаточная или восстановительная стоимость основных фондов;

- общий объем балансовых доходов;

- рентабельность;

- состояние материальной базы;

- размер земельной площади, занимаемый предприятием.

Для более углубленной оценки используют показатели:

- ликвидности;

- платежеспособности;

- доходности;

- эффективности использования активов.

На рынке инструментов финансового инвестирования инвестиционным товаром являются прежде всего ценные бумаги. В общем случае эти бумаги отражают право инвестора на конкретную собственность и определяют условия, при которых он может воспользоваться данным правом. Ценные бумаги имеют одно замечательное качество, обеспечивающие дальнейшие развитие рынка финансовых инвестиций – они легко и эффективно перемещаемы от одного владельца и другому. Оценка благосостояния гипотетического инвестора в течении года может быть рассчитана следующим образом:

(3)

Эта величина носит название ставки дохода ценной бумаги

Считается, что совокупность инвестиционных рисков характеризует инвестиционный климат.

Для его оценки могут использоваться обобщающие показатели:

• политическая и финансовая стабильность;

• уровень общеэкономического развития страны;

• уровень развития рыночной и инвестиционной инфраструктуры;

• емкость внутреннего рынка;

• стоимость рабочей силы;

• покупательная способность населения;

• уровень криминогенных, экологических и др. рисков.

Весь комплекс факторов, определяющих инвестиционный климат, можно поделить на 3 группы:

1. Институциональные: внутренняя и внешняя политическая стабильность, законодательство страны, политика государства в области иностранных инвестиций, хозяйственное и финансовое право, степень государственного вмешательства в экономику.

2. Экономические: общая характеристика экономики, емкость фондового рынка, характеристика банковской сферы, стабильность национальной валюты, рыночная и инвестиционная инфраструктура, информационная открытость, налоги и тарифы, стоимость рабочей силы, доступность факторов производства.

3. Социально-психологические - социальный уровень развития общества, уровень квалификации рабочей силы, доступность факторов производства.

В общем случае, процесс изучения инвестиционного рынка включает несколько этапов:

• изучение макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка;

• изучение инвестиционной привлекательности отраслей экономики;

• изучение инвестиционной привлекательности регионов;

• изучение инвестиционной привлекательности отдельных фирм и компаний.

К институциональному элементу инвестиционного рынка относят наличие: институтов финансовых рынков (денежного, кредитного рынка, рынка капиталов, фондового рынка); инфраструктуры инвестиционного рынка (предпринимательских структур, обеспечивающих движение капитала и реализацию инвестиционных проектов. Например, консалтинговые фирмы, аудиторские фирмы).

К законодательному элементу относят наличие институтов государства, устанавливающих, контролирующих и регулирующих инвестиционную деятельность. Например, налоговые органы, Кабинет Министров Украины, Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку.