7.2. Предложение денег. Денежный мультипликатор.

Денежная масса – это совокупность платежных средств, обращающихся в стране на данный момент.

Принцип агрегирования состоит в том, что к существующей денежной массе добавляются последующие суммы. Эти агрегаты и представляют предложение денег.

Предложение денег (М^s) – количество денег, находящихся в обращении за пределами банковской системы

Денежные агрегаты США. Состав и количество используемых агрегатов различаются по странам. Так, в США основными денежными агрегатами являются: М₁, М₂, М₃ и М₄ или L.

М₁ состоит из: наличных денег, счетов до востребования, других чековых вкладов, дорожных денег, иногда кредитных карточек. Или это: банкноты в обращении; билонные монеты в обращении; остатки наличных денег на текущих счетах.

М₂ состоит из М₁ плюс срочные вклады (на срок) небольших размеров и другие легколиквидные сбережения (т.е. сбережения, легкообратимые в наличные деньги). Это сберегательные и срочные вклады. Мелкие срочные вклады в США до 100 тыс. долл.

М₃ состоит из М₂ плюс крупные (100 тыс. долл. и более в США) срочные вклады.

М₄ (или L) включает М3 + депозитные сертификаты крупных коммерческих банков + государственные ценные бумаги (сберегательные облигации, казначейские векселя и др. кредитные ценные бумаги, выпускаемые государством).

Денежные агрегаты России. Для расчета совокупной денежной массы в России предусмотрены следующие денежные агрегаты:

М₀ – наличные деньги.

М₁ – равен агрегату М₀ плюс расчетные, текущие и прочие счета, вклады в комбанках, депозиты до востребования в Сбербанке.

М₂ – состоит из М₁ плюс срочные вклады в Сбербанке.

М₃ – включает агрегат М₂ плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов.

Настоящими деньгами, или деньгами в узком смысле слова в макроэкономике является агрегат М₁. Остальные агрегаты характеризуются как «квазиденьги». Агрегаты М₂ и М₃ содержат дополнительные разновидности финансовых активов, соответствующие более функции средства накопления, чем функции средства обращения: государственные краткосрочные обязательства (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ), облигации государственного сберегательного займа.

Предложение денег (М^s) включает в себя наличные деньги (C) и депозиты (D).

М^s= С + D,

где М^s – предложение денег; С – наличные деньги; D – депозиты до востребования.

Денежная база – это активы, от величины которых зависит денежная масса в стране. Если денежную базу примем MB, а банковские резервы R, тогда:

MB = С + R,

где MB – денежная база; С – наличность; R – резервы.

Модель предложения денег. В модель предложения денег включены три экзогенных переменные:

1. Денежная база (MB = С + R).

2. Норма резервирования депозитов (rr), т.е. доля банковских вкладов, помещенных в резервы. Центральный банк устанавливает для коммерческих банков нормы резервов в виде беспроцентных вкладов в центральном банке. Нормы резервов устанавливаются в процентах от вкладов в коммерческих банках. Этот процент дифференцирован: вклады до востребования имеют более высокий норматив, чем срочные вклады.

3. Коэффициент депонирования денег (cr), который отражает предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными и депозитами.

Данная модель показывает зависимость предложения денег от денежной базы, нормы резервирования депозитов и коэффициента депонирования. С ее помощью познается, как влияет на предложение денег политика центрального банка, коммерческих банков и частных лиц.

4. Более общая модель предложения денег включает и такую переменную, как денежный мультипликатор, под которым понимается отношение предложения денег к денежной базе:

М^s 1

m = ──── = ────→ М ^s= m x MB

MB rr

Простой денежный мультипликатор обратно пропорционален норме банковского резерва (это следует из закономерностей геометрической прогрессии).

Сложный денежный мультипликатор. Он вычисляется с использованием нормы резервирования депозитов (rr) и коэффициента депонирования (cr):

cr + 1

m = ──── .

cr + rr

Деньги повышенной эффективности. Они определяются по формуле:

М ^s= m x MB. Т.е. они являются результатом мультипликативного влияния на предложение денег. Таким свойством обладает денежная база MB.

Факторы динамики количества денег. Количество денег в стране увеличивается в том случае, если:

а) растет денежная база;

б) снижается норма минимального резервного покрытия;

в) уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков;

г) снижается доля наличных денег в общей сумме платежных средств населения.

Виды предложения денег. Различают краткосрочные и долгосрочные предложения денег, отражающие зависимость предложения денег от ставки процента.

Краткосрочная кривая предложения денег строится при неизменности денежной базы.

Долгосрочная кривая предложения денег (ДКП) отражает реакцию банковской системы на изменения в спросе на деньги. Определяющую роль в формировании долгосрочной кривой предложения играют тактические цели центрального банка.

1) При жесткой ДКП тактическими целями центрального банка является: сохранение неизменности денежной массы при изменении спроса на деньги для «обуздания» инфляции. В этом случае рост спроса на деньги приводит к увеличению ставки процента (кривая ДКП выражается вертикальной линией).

2) При гибкой ДКП тактической целью центрального банка является сохранение неизменной ставки процента. При изменении спроса на деньги будет меняться их предложение. В этом случае спрос на деньги обусловлен расходами на стимулирование инвестиций и экономику, чтобы обеспечить подъем экономики (кривая ДКП выражается горизонтальной линией)

3) При промежуточной ДКП тактическими целями центрального банка является: сохранение определенных темпов роста денежной массы при изменении спроса на деньги. В этом случае спрос на деньги вызван ростом национального дохода (кривая ДКП выражается восходящей линией).