Предложение денег (Мs) – количество денег, находящихся в обращении за пределами банковской системы

Состав и количество используемых агрегатов различаются по странам. Так, в США основными денежными агрегатами являются: М₁, М₂, М₃ и М₄ или L.

М₁ состоит из: наличных денег, счетов до востребования, других чековых вкладов, дорожных денег, иногда кредитных карточек. Или это: банкноты в обращении; билонные монеты в обращении; остатки наличных денег на текущих счетах.

М₂ состоит из М₁ плюс срочные вклады (на срок) небольших размеров и другие легколиквидные сбережения (т.е. сбережения, легкообратимые в наличные деньги). Это сберегательные и срочные вклады. Мелкие срочные вклады в США до 100 тыс. долл.

М₃ состоит из М₂ плюс крупные (100 тыс. долл. и более в США) срочные вклады.

М₄ (или L) включает М3 + депозитные сертификаты крупных коммерческих банков + государственные ценные бумаги (сберегательные облигации, казначейские векселя и др. кредитные ценные бумаги, выпускаемые государством).

Для расчета совокупной денежной массы в России предусмотрены следующие денежные агрегаты:

М₀ – наличные деньги.

М₁ – равен агрегату М₀ плюс расчетные, текущие и прочие счета, вклады в комбанках, депозиты до востребования в Сбербанке.

М₂ – состоит из М₁ плюс срочные вклады в Сбербанке.

М₃ – включает агрегат М₂ плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов.

Настоящими деньгами, или деньгами в узком смысле слова в макроэкономике является агрегат М₁. Остальные агрегаты характеризуются как «квазиденьги». Агрегаты М₂ и М₃ содержат дополнительные разновидности финансовых активов, соответствующие более функции средства накопления, чем функции средства обращения: государственные краткосрочные обязательства (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ), облигации государственного сберегательного займа.

Динамика денежных агрегатов обусловлена рядом причин, включая движения процентной ставки. Например, при повышении процентной ставки агрегаты М₂ и М₃ могут опережать М₁, так как их компоненты приносят доход в форме процента.

Цена денег формируется на денежном рынке в результате спроса и предложения денег.

Предложение денег во всех странах регулируется центральным банком через деятельность коммерческих банков.

Предложение денег (М^s) включает в себя наличные деньги (C) и депозиты (D).

М^s = С + D,

где М^s – предложение денег; С – наличные деньги; D – депозиты до востребования.

Центральный банк регулирует, прежде всего, денежную базу, т.е. активы, от величины которых зависит денежная масса в стране. Если денежную базу примем MB, а банковские резервы R, тогда:

MB = С + R,

где MB – денежная база; С – наличность; R – резервы.

В модель предложения денег включены три экзогенных переменные:

1. Денежная база (MB = С + R).

2. Норма резервирования депозитов (rr), т.е. доля банковских вкладов, помещенных в резервы. Центральный банк устанавливает для коммерческих банков нормы резервов в виде беспроцентных вкладов в центральном банке. Нормы резервов устанавливаются в процентах от вкладов в коммерческих банках. Этот процент дифференцирован: вклады до востребования имеют более высокий норматив, чем срочные вклады.

3. Коэффициент депонирования денег (cr), который отражает предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными и депозитами.

Данная модель показывает зависимость предложения денег от денежной базы, нормы резервирования депозитов и коэффициента депонирования. С ее помощью познается, как влияет на предложение денег политика центрального банка, коммерческих банков и частных лиц.

Более общая модель предложения денег включает и такую переменную, как денежный мультипликатор, под которым понимается отношение предложения денег к денежной базе:

М^s 1

m = ──── = ────→ М ^s= m x MB

MB rr

Денежный мультипликатор обратно пропорционален норме банковского резерва (это следует из закономерностей геометрической прогрессии). Это простой денежный мультипликатор. Вместе с тем денежный мультипликатор можно представить через норму резервирования депозитов (rr) и коэффициент депонирования (cr):

cr + 1

m = ──── .

cr + rr

Следовательно, М ^s= m x MB. Отсюда понятно, почему денежную базу MB, обладающую свойством мультипликативного влияния на предложение денег, называют деньгами повышенной эффективности.

Таким образом, количество денег в стране увеличивается в том случае, если:

а) растет денежная база;

б) снижается норма минимального резервного покрытия;

в) уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков;

г) снижается доля наличных денег в общей сумме платежных средств населения.

Различают краткосрочные и долгосрочные предложения денег, отражающие зависимость предложения денег от ставки процента.

Краткосрочная кривая строится при неизменности денежной базы.

Долгосрочная кривая предложения денег (ДКП) отражает реакцию банковской системы на изменения в спросе на деньги. Определяющую роль в формировании долгосрочной кривой предложения играют тактические цели центрального банка.

1) При жесткой ДКП тактическими целями центрального банка является: сохранение неизменности денежной массы при изменении спроса на деньги для «обуздания» инфляции. В этом случае рост спроса на деньги приводит к увеличению ставки процента (кривая ДКП выражается вертикальной линией).

2) При гибкой ДКП тактической целью центрального банка является сохранение неизменной ставки процента. При изменении спроса на деньги будет меняться их предложение. В этом случае спрос на деньги обусловлен расходами на стимулирование инвестиций и экономику, чтобы обеспечить подъем экономики (кривая ДКП выражается горизонтальной линией)

3) При промежуточной ДКП тактическими целями центрального банка является: сохранение определенных темпов роста денежной массы при изменении спроса на деньги. В этом случае спрос на деньги вызван ростом национального дохода (кривая ДКП выражается восходящей линией).