1.12 Финансовый рынок, его роль в мобилизации и перераспределении финансовых ресурсов. Особенности формирования финансового рынка в России

Финансовый рынок – это рынок, на котором в качестве товара выступают финансовые ресурсы.

Целью финансового рынка является обес­печение эффективной аккумуляции денежных средств и их реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах. Эффективность в данном случае подразумевает:

1) минимально короткий срок, кото­рый проходят ресурсы от момента их выставления на продажу до момента покупки и использования в хозяйственном обороте;

2) минимальный разрыв в цене, по которой продает ресурсы их первичный владелец, и цене, по которой их покупает конечный потребитель.

Финансовые рынки можно классифицировать по ряду признаков:

1) по срокам размещения средства финансовые рынки делятся на две группы: рынок денег и рынок капиталов. На рынке денег средства размещаются на срок в пределах одного года, на рынке капиталов – на срок свыше одного года;

2) по форме организации движения денежных потоков финансо­вый рынок делится на рынок кредитов, рынок ценных бу­маг, рынок лизинговых услуг, рынок факторинговых услуг, страховой и валютный рынки. Часто к финансовому рынку относят и рынок драгоценных металлов, хотя в современной валютной системе золото и другие драгоценные металлы официально лишились статуса денежных. В пользу включе­ния этого рынка в группу финансовых говорит тот факт, что золото и металлы платиновой группы активно продол­жают тезаврироваться, а центральные банки продолжают сохранять значительные золотые резервы;

3) по месту нахождения финансовые рынки делятся на: внут­ренние или национальные, основная ресурсная база этих рынков основывается на национальных источниках, и ми­ровые рынки, ресурсы которых складываются за счет средств резидентов различных государств;

4) по участию в проведении сделки посредников финансовый ры­нок делится на рынок без посредников и рынок с участием профессиональных посредников. Как первичные продавцы, так и конечные потребители финансовых ресурсов делятся на три группы: хозяйствующие субъекты – предприятия и орга­низации, физические лица и государство. Продажа-покупка финансовых ресурсов может осуществляться двумя путями: непосредственно от первичного владельца их конечному по­требителю, минуя промежуточные инстанции в виде финан­совых посредников, и через одного или более финансовых посредников (кредитные организации, профессиональные участники рынка ценных бумаг, лизинговые и факторинго­вые компании, страховые компании);

5) в зависимости от уровня развития финансовые рынки делятся на развитые и развивающиеся (достаточно часто развиваю­щиеся рынки называют создающимися, или формирующи­мися).

Российский финансовый рынок является типичным развивающим­ся рынком.

Развивающиеся рынки характе­ризуются:

• отсутствием стабильности. Курсы ценных бумаг, процентные ставки имеют тенденцию к достаточно резким и частым ко­лебаниям;

• большим числом рисков по сравнению с рисками, традици­онно существующими на развитых рынках. Это политиче­ские риски (включая риски изменения экономического кур­са), риски введения валютных ограничений, риски увеличе­ния налогового бремени, риски проведения приватизации, незаконного захвата собственности и многие другие;

• отсутствием развитой системы страхования рисков. Широко практикующиеся на развитых рынках инструменты, такие, как операции своп, фьючерсы, форварды, опционы, спо­собствующие минимизации риска, на развивающихся рын­ках или совсем отсутствуют, или находятся только в стадии становления. Это значительно уменьшает возможности ми­нимизировать риски и повышает риски, которые несут уча­стники операции на развивающихся финансовых рынках, увеличивая их потери при наступлении неблагоприятного события;

• недостаточно развитой инфраструктурой;

• становлением законодательной базы, регулирующей опера­ции на рынке;

• отсутствием отлаженной информационной системы;

• низкой ликвидностью и надежностью большинства ценных бумаг, функционирующих на фондовом рынке;

• отсутствием доверия со стороны продавцов средств к функ­ционирующим на рынке финансовым посредникам;

• незначительными объемами предлагаемых к продаже фи­нансовых ресурсов, что ставит национальные развивающие­ся рынки в зависимость от притока капитала с мирового рынка;

• низкой эффективностью финансового рынка;

• стадией создания системы государственного надзора и регу­лирования на финансовых рынках, что еще больше увели­чивает уровень риска проведения операций на развиваю­щихся финансовых рынках;

• трудностью доступа резидентов на финансовые рынки дру­гих стран. Это объясняется высокими рисками, связанными с предоставлением им средств. Развивающиеся финансовые рынки функционируют обособленно от мирового рынка.