Государственное регулирование деятельности иностранных инвесторов.
Деятельность иностранных инвесторов на Западе регулируется в основном национальными законами, постановлениями и административными процедурами, обязательными для всех местных предпринимателей, в т.ч. и иностранных. Поэтому в большинстве развитых стран вообще нет специальных законов или кодексов для иностранных инвестиций, а есть лишь некоторые административные постановления для них, а также относящиеся к ним параграфы отдельных законов.
Также нет специальных государственных органов, регулирующих деятельность компаний с иностранным капиталом, и нет валютных ограничений. Однако это не означает, что в этих странах не существует никаких ограничений для иностранных предпринимателей по сравнению с национальными. Подобные ограничения действуют в любой стране, правда наблюдается тенденция к смягчению и отмене многих из них.
Государственные гарантии прав и интересов иностранных инвесторов в зарубежных странах обычно оформлены на трех уровнях:
На уровне конституций этих стран, где обычно гарантируется неприкосновенность собственности и оговаривается, что ее экспроприация возможна только по суду, а для государственных нужд - только при условии предварительной и равноценной компенсации и возможности оспаривать факт экспроприации, размеры и сроки компенсации. Эти права традиционно распространяются и на иностранных собственников.
На многостороннем уровне, например на основе подготовленной Всемирным банком и действующей с 1966 г. Конвенции по урегулированию инвестиционных споров между государствами и гражданами других стран. Сейчас число стран-участников Конвенции более 100, и в случае возникновения разногласий между ними и действующими на их территории иностранными инвесторами последние могут обратиться в Международный центр по урегулированию инвестиционных споров при Всемирном банке в Вашингтоне.
На двустороннем уровне, преимущественно через заключенные между двумя странами соглашений о взаимной защите и поощрении инвестиций.
Транснациональные корпорации в процессе международного движения капитала.
На международные корпорации, которые являются, как правило, крупнейшими фирмами развитых стран, приходится основная часть международных прямых инвестиций и международной торговли.
В 1974 г. при Экономическом и социальном Совете ООН были созданы Комиссия по ТНК и Центр по ТНК как ее рабочий орган. Это свидетельствовало о признании мировым сообществом растущей роли ТНК в международной экономике. Позже Комиссия была преобразована в подразделение Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД).
По оценкам Доклада по мировым инвестициям, который периодически публикуется ЮНКТАД, в середине 90-х годов в мире:
насчитывалось примерно 37 тыс.ТНК, имеющих более 206 тыс. филиалов по всему миру;
на около 100 крупнейших ТНК (исключая транснациональные финансовые компании и банки) приходилось около 1/3 всех прямых иностранных инвестиций;
из 100 крупнейших ТНК 38 базировались в Западной Европе, 29 - в США, 16 - в Японии и остальные - в Австралии, Канаде, Финляндии, Новой Зеландии и др.индустриальных странах;
примерно треть международной торговли составляли внутрикорпорационные поставки ТНК;
наиболее существенно влияние 100 крупнейших ТНК (по размерам иностранных активов) в электронной промышленности (26% от общей суммы иностранных активов), в горнорудной и нефтедобывающей промышленности (24%), автомобилестроении (19%), химической и фармацевтической промышленности (15%), пищевой промышленности (9%), торговле (4%) и металлургической промышленности (4%).
Наиболее характерные черты ТНК:
создание системы международного производства, распределенного между многими странами, но контролируемого из одного центра;
высокая интенсивность внутрикорпорационной торговли между подразделениями в разных странах;
относительная независимость в принятии операционных решений от стран базирования и принимающих стран;
глобальная структура занятости и межстрановая мобильность менеджеров;
разработка, передача и использование передовой технологии в рамках замкнутой корпорационной структуры.
Между головной компанией ТНК и ее зарубежными филиалами происходит интенсивное движение капитала и товаров. Цены, по которым головная компания продает товары своим филиалам и покупает товары у них, часто сильно отличаются от цен свободного рынка. Эти цены называются трансфертными и используются для перевода прибыли и сокращения налогов.
В ходе переговоров в рамках Комиссии ООН по ТНК были определены некие общие правила международного инвестирования, которых желательно придерживаться как ТНК, так и принимающим странам.
Право входа. Это правила, при соблюдении которых ТНК разрешается создать филиал на территории суверенного государства. В идеале они предполагают отсутствие необходимости получения разрешения на инвестиционную деятельность от властей принимающей страны. Предпочтительным путем регулирования права входа является установление списка исключений, при которых иностранные инвестиции запрещаются.
Справедливый и недискриминационный режим. Предусматривает предоставление иностранным инвесторам такого же правового режима, как и национальным инвесторам, т.е. свободу репатриации прибыли, перевода зарплаты и др. платежей, право на компенсацию потерь в результате определенных обстоятельств...
Прекращение контракта. Означает право принимающей страны национализировать филиал ТНК при условии соблюдения действующего законодательства и выплаты нормальной компенсации инвестору. Компенсация считается нормальной если она является достаточной (рыночная стоимость предприятия), эффективной (в приемлемой для инвестора валюте по рыночному курсу на день перевода), быстрой (без необоснованных задержек, или с рыночным процентом по задержанным суммам). Компенсация может не выплачиваться по решению суда в случае грубого нарушения ТНК законов принимающей страны и преступной деятельности ТНК. В этом случае ТНК может обратиться в арбитражный суд.
Урегулирование споров. Предпочтительным способом являются переговоры между ТНК и принимающей страной. В противном случае спор решается судом принимающей страны на основе своего законодательства или независимым арбитражем (Международная конвенция по урегулированию инвестиционных споров под эгидой МБ).
ТНК своей политикой оказывают влияние как на страны базирования, так и на принимающие страны.
Основная причина негативного отношения к ТНК в странах базирования:
вместе с производством за рубеж переносится часть рабочих мест, которые теряются для трудящихся в стране базирования;
уводится от налогообложения часть прибыли, в результате эти налоги не попадают в бюджет и не могут быть использованы для финансирования социальных и других общественно значимых программ в стране базирования.
Поэтому представители государства и трудящихся нередко требуют введения налога на отток национального капитала за рубеж или каких-либо других ограничений международной деятельности ТНК. Но макроэкономический анализ показывает, что в целом положительный результат более эффективного использования национального капитала за рубежом перекрывает отрицательные моменты.
Принимающие страны в основном опасаются политического давления со стороны ТНК и проникновения в отрасли, связанные с национальной безопасностью. Часто местные производители аналогичных товаров, не выдерживающие иностранную конкуренцию, требуют от правительства принятия протекционистских мер. Но в условиях низкого уровня сбережений и недостатка инвестиционных ресурсов, значительно большее число принимающих стран стремится не ограничивать приток иностранного капитала, а всячески привлечь ТНК путем предоставления налоговых и иных льгот.
Международный кредит и его виды.
Международный кредит (МК) — это отношения между субъектами мирового хозяйства по поводу предоставления, использования и возвращения ссуды. Его основная цель - получить максимальный доход в виде процента.
Принципы МК:
Срочность — кредиты предоставляются на определенный срок.
Возвратность — возвращение денег владельцу.
Платность — плата за пользование кредитом.
Обеспеченность — гарантии получателя кредита.
Виды гарантий:
материальные (недвижимость и материальные ценности);
правительственные.
5. Целевой характер. МК, как правило, предоставляется под решение конкретных технико-экономически обоснованных задач.
Субъектами МК могут быть государство; группы государств; фирмы (обособленные хозяйственные единицы, зарегистрированные в странах местонахождения); банки; страховые компании; транснациональные компании; международные организации (экономические, валютно-финансовые); государственные учреждения (министерства, ведомства).
Функции МК:
обеспечивает перераспределение материальных и финансовых ресурсов между странами;
позволяет более эффективно использовать финансовые и материальные ресурсы;
способствует накоплению материальных и финансовых ресурсов с целью их более рационального использования в будущем;
ускоряет процесс реализации товаров, расширяет границы международной торговли;
обеспечивает владение важнейшими методами конкурентной борьбы на мировом рынке;
способствует решению программ структурной перестройки экономики отдельных стран;
снижает платежеспособность стран-заемщиков и повышает уровень их задолженности кредиторам.
Основные формы МК:
I. По целевому назначению:
1. Связанный МК— это МК, имеющий строго целевой характер, что закрепляется в кредитном договоре, контракте или соглашении. Данный кредит делится т.о.:
коммерческий кредит — МК, который предоставляется на закупку товаров или оплату услуг;
инвестиционный капитал — МК, который выделяется для строительства конкретных хозяйственных объектов;
2. Финансовый МК — капитал, не имеющий строгого целевого назначения и использующийся по усмотрению заемщика на любые цели;
3. Эмиссия ценных бумаг — любая разновидность МК, когда банки выступают в качестве посредников между заемщиками и непосредственными кредиторами — инвесторами, помещающими свои денежные средства в ценные бумаги.
II. По формам предоставления:
Товарный МК — кредит, который предоставляется в виде товаров;
Валютный МК— кредит, который предоставляется в СКВ и валютных ценностях.
III. По субъектам предоставления:
Частный МК — кредит, который предоставляется частными фирмами и банками;
Правительственный МК— кредит, который предоставляется правительственными кредитными учреждениями;
Смешанный МК — кредит, который состоит из частных и государственных средств;
Кредит международных учреждений — кредит, который предоставляется международными организациями (МВФ — Международный валютный фонд, МБРР — Международный банк реконструкции и развития, ЕБРР — Европейский банк реконструкции и развития).
IV. По характеру обеспечения:
Обеспеченный МК — капитал, который предоставляется в залог под товарно-материальные ценности и коммерческие документы;
Бланковый капитал — капитал, который предоставлен без гарантий залога и коммерческих документов.
По срокам кредитования:
Сверхкраткосрочный кредит — предоставляется на срок до одного месяца, на несколько недель, на неделю, на сутки, на день, на ноч;
2. Краткосрочные кредиты — предоставляются на срок до одного года, до 16 месяцев;
Среднесрочные кредиты — предоставляются на срок до 5-7 лет;
Долгосрочные кредиты — предоставляются на срок более 5-7 лет.