- •1. Кризисы в социально-экономическом развитии.
- •2. Субъективные и объективные, внешние и внутренние причины кризисов.
- •3. Классификация кризисов в соц-экон развитии
- •4. Экономические кризисы причины и виды.
- •5. Фазы экон.Цикла и особ-ти их проявления.
- •6. Кизис гос-го управ-ия: признаки, этапы, последствия.
- •7. Особенности кризиса гос. Управления в России.
- •8. Экономическая особенность фирмы в социально-экономической системе.
- •9. Причины кризиса в функционировании фирмы.
- •10. Опасность направления антикризисного управления.
- •12. Роль государства в антикризисном управлении.
- •13. Методы государственного регулирования Кризисных ситуаций
- •14. Зарубежный опыт антикризисного управления.
- •15. Внешние и внутренние причины кризиса в функционировании и развитии фирмы.
- •16. Этапы циклического развития фирмы и опасность кризиса.
- •17. Характеристика кризисных ситуаций на различных этапах развития фирмы (эксплерентном, патиентном, виолентном, коммутативном и леталентном).
- •18. Диагностика кризисного состояния предприятия.
- •19. Государственное управление системой финансового оздоровления.
- •20. Стратегия антикризисного управления.
- •24. Экономические и социальные основы возникновения неплатежеспособности и банкротства предприятия.
- •25. Государственное регулирование отношений несостоятельности (банкротства).
- •26. Развитие института банкротства в России.
- •27. Международная практика исполнения процедур банкротства.
- •28. Законодательная база процессов о несостоятельности (банкротстве) предприятий.
- •29. Виды и порядок осуществления реорганизационных процедур.
- •30. Характеристика модели и этапов реструктуризации.
- •31. Формирование санаций предприятий.
- •32. Формирование бизнес-плана реструктуризации.
- •33. Слияние: мотивы, правовое регулирование, технология проведения, оценка эффекта от слияния.
- •34. Присоединение: мотивы, правовое регулирование, технология проведения, оценка эффекта от присоединения. Цели м проблемы реструктуризации российских предприятий.
- •35. Государственная политика в управлении государственными унитарными предприятиями промышленности в рф.
- •36. Особенности реструктуризации отечественных предприятий в 90х годах.
- •37 Государственная и региональная политика в управлении муниципальными унитарными предприятиями
- •38. Формы и методы реструктуризации
- •39. Методика расчета денежного потока рентабельного предприятия.
- •Метод оценки капитальных активов (сарм)
- •Метод кумулятивного построения (ссм)
- •Расчет величины стоимости в постпрогнозный период
- •Модель Гордона
- •40. Методика расчета финансового потока предприятия, находящегося в процедуре банкротства. Метод ликвидационной стоимости
- •Метод чистых активов
- •Метод предполагаемой продажи
- •Метод дивидендов
- •41. Управление денежным потоком. Основные составляющие расчета рыночной стоимости бизнеса.
- •Полный расчет стоимости бизнеса
- •42. Образование концернов, холдингов, иных структур при дроблении крупного предприятия.
- •43. Изменение структуры капитала в процессах реструктуризации.
- •44. Собственность и контроль при реструктуризации организаций.
- •45. Вертикальная интеграция предприятий в российской экономике.
- •46. Восстановление имущественного комплекса и вертикальной интегрированности фирмы.
- •47. Текущая, инвестиционная и финансовая реструктуризация.
- •48. Реструктуризация кредиторской задолженности.
- •49Реструктуризация задолженности в бюджет
- •50. Реструктуризация задолженности во внебюджетные фонды
- •51. Изменения ск
- •52. Инструменты изменения величины заемного капитала
Метод предполагаемой продажи
Данный метод предполагает применение сравнительного подхода к оценке стоимости бизнеса в постпрогнозный период, при этом пересчет денежного потока в постпрогнозный период в показатели стоимости осуществляется с помощью коэффициентов, полученных на основе данных по продажам аналогичных компаний.
В зависимости от выбранного подхода стоимость бизнеса в постпрогнозный период определяется как:
Рпост=К*СУМ (EBIDTA) или Рпост=К*СУМ(CF) К-специальный коэффициент; СУМ(EBIDTA) - сумма потоков прибылей за исследуемый период; СУМ(CF)- сумма денежных потоков от операционной деятельности за исследуемый период.
Метод дивидендов
Суть этого метода заключается в знакомом уже по модели Гордона предположении, что по окончании прогнозного периода доходы предприятия стабилизируются, и это позволяет собственникам из года в год получать стабильные дивиденды.
Рпост=СУМdiv(t)/(1+I)^T
41. Управление денежным потоком. Основные составляющие расчета рыночной стоимости бизнеса.
При оценке бизнеса консультанты используют, в основном, 3 основных методики, либо их комбинацию:1.Оценка доходным способом. Есть несколько разновидностей такой оценки, но чаще всего используется методика дисконтированного потока. Смысл данной методики в том, что цена бизнеса соответствует прибыли, генерируемой на момент продажи, умноженной на нормальный для отрасли период возврата инвестиций. Потоки прибыли дисконтируются по ставке инфляции или другой барьерной ставке. (Будущие выгоды необходимо умножить на коэффициент дисконтирования или коэффициент капитализации. В результате получается рыночная стоимость +/- поправки.) 2.Оценка затратным способом. В данном случае цена сопоставляется затратам на создание точно такого же бизнеса.3.Оценка методом рыночных сравнений. В некоторых случаях, применение первых двух способов неприемлемо. В таком случае цена сопоставляется имевшим место сделкам с аналогичными бизнесами за разумный период времени. Цена бизнеса, заявляемая продавцом, зависит от многих факторов – от истинных причин продажи, от собственных размышлений.
Полный расчет стоимости бизнеса
В общем случае, стоимость предприятия складывается из стоимостей в прогнозный и постпрогнозный периоды.
Однако, для корректной оценки необходимо учитывать величину приобретаемого пакета акций.
Для этого введем понятия: W -доля оцениваемого пакета обыкновенных акций (в %); L(пак)-скидка за неконтрольный характер пакета акций (в %); L(ликв) скидка за недостаточную ликвидность пакета акций. (в %)
Расчет стоимости бизнеса:Рбиз=(Рпрог-Рпост)* W*(1- Lпак)*(1- Lликв)
Скидка за неконтрольный характер пакета-величина , на которую уменьшается стоимость оцениваемой доли пакета (~20-25%).
Скидка за неконтрольный характер пакета акций не может быть вычислена на основании какой-либо методики, ее величина определяется оценщиком в зависимости от конкретной ситуации
Скидка за недостаточную ликвидность может быть также определена только экспертным путем т. к. ввиду отсутствия в России развитого фондового рынка, корректно определить ликвидность подавляющего большинства компаний не представляется возможным.