7. Правовой режим ценных бумаг

В соответствии со ст. 128 ГК РФ ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам (движимому имуществу). При этом законодатель исходит из классического понимания ценной бумаги как бумажного документа. Согласно ст. 142 ГК РФ ценная бумага - это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении, т.е. имущество, нечто осязаемое и материальное.

Основными признаками ценной бумаги являются следующие:

1) ценная бумага есть документ, имеющий установленную законом форму и обязательные реквизиты;

2) устанавливает определенные имущественные права;

3) осуществление или передача указанных имущественных прав возможна только по предъявлении этого документа.

Традиционно все ценные бумаги классифицируются по признаку принадлежности удостоверяемых ими прав, что имеет значение для установления надлежащего держателя ценной бумаги. Это могут быть: ценные бумаги на предъявителя; именные ценные бумаги; ордерные ценные бумаги.

Ценная бумага на предъявителя: держателем ценной бумаги и лицом, которому принадлежат права, удостоверяемые ценной бумагой, является предъявитель ценной бумаги. Передача прав по такой ценной бумаге осуществляется путем простого вручения данной бумаги. Большинство ценных бумаг являются бумагами на предъявителя.

Именная ценная бумага: права, удостоверяемые такой ценной бумагой, принадлежат конкретному лицу, указанному в самой ценной бумаге, и для их передачи необходимо совершение уступки права требования (цессии).

Ордерная ценная бумага: права, удостоверяемые такой ценной бумагой, принадлежат лицу, предъявившему ее и доказавшему, что данная ценная бумага принадлежит ему на основе произведенной на самой ценной бумаге передаточной надписи (индоссамента). Права по такой ценной бумаге передаются путем совершения на ней индоссамента.

Двойственность статуса ценной бумаги состоит в том, что она является одновременно и титулом, юридическим основанием каких-либо прав ее держателя на имущество (деньги, товары), и в то же время сама является имуществом. Следует разграничивать право на саму бумагу и право, вытекающее из ценной бумаги. В ряде случаев право собственности на ценную бумагу связано с самим правом, зафиксированным в ней. В этом случае "лицо, пожелавшее передать вещное право на ценную бумагу, автоматически отчуждает и воплощаемое документом право-ценность" <1>. Возможна и иная ситуация, когда "фактический обладатель ценной бумаги может не совпадать с лицом - носителем вещного права".

Вопрос № 30 Правовой режим капиталов, фондов и резервов, образуемых в процессе предпринимательской деятельности.

Важнейшим элементом финансовой системы государства являются финансы организаций. Финансы организаций непосредственно связаны с материальным производством, в процессе которого создается национальный доход, затем распределяемый и перераспределяемый посредством финансовой системы. Они обеспечивают не только производственную деятельность и социальную сферу самой организации, но и используются для образования централизованных и децентрализованных денежных фондов государства: при формировании бюджетных фондов, пенсионного и социального фонда, фондов медицинского страхования и т.д.

Финансы - это система экономических отношений, посредством которых аккумулируются, распределяются (перераспределяются) и используются государственные финансовые (денежные) ресурсы (фонды).

Финансы организации - система распределительных экономических отношений, возникающих в процессе финансовой деятельности организации, связанной с формированием, распределением (перераспределением) и использованием различных внутрихозяйственных фондов в целях реализации производственных, социальных и иных задач.

Особый характер финансов организаций выражается в том, что они органически связаны со всеми стадиями производства и реализации произведенной продукции и при эффективном использовании стимулируют развитие производства, создают предпосылки снижения издержек производства и обращения товара, а также влияют на повышение конкурентоспособности продукции (работ, услуг) на рынке.

Внутрихозяйственные фонды могут быть как постоянными, например уставный фонд, так и временными (оперативными) - фонд для выплаты заработной платы, валютный фонд, фонд для выплаты акционерам дивидендов по акциям и т.д.

Формирование указанных фондов осуществляется в основном у крупных субъектов предпринимательской деятельности. Специфика малого предпринимательства проявляется в более оперативном управлении финансами, в силу которого субъект хозяйствования не может отвлекать свободные финансовые ресурсы на формирование внутрихозяйственных фондов.

Предоставляя право коммерческой организации самостоятельно распределять чистую прибыль, для отдельных организационно-правовых форм законодательно устанавливаются определенные императивные правила, связанные с порядком образования и целевым использованием внутрихозяйственных фондов денежных средств.

Формирование финансовых ресурсов организации начинается в момент ее создания путем передачи учредителями (участниками) организации определенных материальных и нематериальных вкладов. Закрепив имущество за юридическим лицом, учредитель (участник), как правило, теряет право собственности на данное имущество, и, соответственно, оно возникает у вновь созданного юридического лица. После государственной регистрации юридического лица данные вклады приобретают правовую форму уставного (складочного) капитала, паевого либо уставного фонда.

1. Уставный капитал - основной первоначальный источник собственных средств коммерческих организаций, функционирующих в организационно-правовой форме хозяйственного общества. Уставный капитал может формироваться за счет различных источников: бюджетных средств, вкладов юридических и физических лиц, иных привлеченных источников.

В качестве вклада в имущество хозяйственного общества могут вноситься: деньги, ценные бумаги, иные вещи, имущественные либо иные права, имеющие денежную оценку, так как главным признаком вклада является возможность его денежной оценки.

Действующее законодательство, допуская возможность внесения неденежных вкладов, закрепляет определенные гарантии прав участников имущественных отношений, так как зачастую участники хозяйственных обществ завышают стоимость вносимого в оплату доли имущества.

Денежная оценка неденежных вкладов, в том числе имущественных и иных прав, вносимых в уставный капитал общества с ограниченной ответственностью, учреждается решением общего собрания участников общества.

В акционерном обществе при оплате акций неденежными средствами для определения рыночной стоимости такого имущества должен привлекаться независимый оценщик.

1.1.При создании акционерного общества учредители наделяют его определенным начальным капиталом, сведения о размере которого должны содержаться в уставе создаваемого общества. Уставный капитал состоит из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами, и представляет собой общую стоимость (или денежную оценку) имущества, вносимого всеми учредителями (акционерами) в качестве оплаты приобретаемого права участия в обществе.

Минимальный размер уставного капитала определен законом, но конкретный его размер должен быть закреплен в уставе акционерного общества. Минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества должен составлять не менее 1000-кратной суммы установленного минимального размера оплаты труда, а закрытого общества - не менее 100-кратной суммы установленного минимального размера оплаты труда. Для акционерных обществ, занимающихся определенными видами предпринимательской деятельности (банки, страховые организации), установлен более высокий размер минимального уставного капитала. Для страховых организаций минимальный размер уставного капитала определяется на основе базового размера его уставного капитала, равного 30 млн. рублей и коэффициентов от 1 до 4 в зависимости от вида страховой деятельности. Причем внесение в уставный капитал заемных средств и имущества, обремененного залогом, не допускается. В соответствии с вышеназванным Законом установленные размеры уставного капитала должны быть сформированы до 1 июля 2007 г. <1>.

Порядок формирования уставного капитала акционерного общества устанавливается его учредительными документами. Различие между открытым и закрытым акционерным обществом в порядке формирования уставного капитала заключается в том, что только открытое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу с учетом требований Закона об акционерных обществах и иных правовых актов Российской Федерации. Закрытое акционерное общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц, а обязано распределять акции только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц. Открытое акционерное общество может проводить и закрытую подписку на выпускаемые им акции (т.е. размещать их среди заранее определенного круга лиц), за исключением случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или требованием правовых актов Российской Федерации. При создании акционерного общества любого типа проведение открытой подписки не допускается, а все его акции должны быть размещены среди учредителей.

1.2. Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью формируется за счет вкладов его участников. Поскольку участники общества с ограниченной ответственностью, в отличие от полных товарищей, несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов, законодателем устанавливается минимальный размер уставного капитала для защиты интересов кредиторов.

Размер уставного капитала общества с ограниченной ответственностью должен быть не менее 100 МРОТ, установленного федеральным законом на дату представления документов для государственной регистрации общества <1>.

Общество может создавать резервный и иные фонды в порядке и размерах, которые предусмотрены его уставом. Создание внутрихозяйственных фондов для общества с ограниченной ответственностью является правом, а не обязанностью, так как регламентировано диспозитивной нормой закона. Решение об образовании специальных внутрихозяйственных фондов может быть принято либо при учреждении соответствующего общества, либо в процессе его деятельности после государственной регистрации общества.

1.3 Складочный капитал полного товарищества создается за счет вкладов участников. Полные товарищи отвечают по обязательствам своего товарищества только при недостатке у него собственного имущества, т.е. субсидиарно (ст. 399 ГК РФ). Однако ответственность всех полных товарищей в этом случае носит солидарный характер (п. 1 ст. 75 ГК РФ). Это делает излишним предъявление особых требований к складочному капиталу товарищества, ибо имущество каждого из товарищей становится дополнительной гарантией для возможных кредиторов. Закон не требует наличия у товарищества обязательного минимума складочного капитала. Размер складочного капитала определяется в учредительном договоре при создании товарищества.

Особенностью формирования внутрихозяйственных фондов производственного кооператива является то, что его участники объединяют имущественные паевые взносы. Именно паевые взносы образуют паевой фонд кооператива. Оценка паевого взноса производится при образовании кооператива по взаимной договоренности его членов на основе сложившихся на рынке цен, а при вступлении в кооператив новых членов - комиссией, назначаемой правлением кооператива. При внесении паевого взноса, размер которого превышает 250 МРОТ, установленных федеральным законом, оценка этого взноса должна производиться независимым оценщиком. Производственный кооператив может создавать неделимые фонды за счет части имущества на определенные цели, если это отражено в уставе. Решение об образовании неделимых фондов должно приниматься членами кооператива единогласно. Если в соответствии с уставом кооператива определенная часть его имущества передается в неделимый фонд, это имущество не включается в пай члена кооператива, а потому на него не может быть обращено взыскание по личным долгам члена кооператива.

В зависимости от результатов производственной и иной деятельности кооператива чистые активы кооператива могут стать меньше его паевого фонда. Уменьшение паевого фонда кооператив обязан отразить в своем уставе. Общее собрание членов кооператива обязано объявить об уменьшении размера паевого фонда кооператива, если по окончании второго или каждого последующего года стоимость чистых активов окажется меньше паевого фонда кооператива, и зарегистрировать это уменьшение в установленном порядке.

Размер уставного фонда государственных унитарных предприятий должен быть не менее 5000 МРОТ, а для муниципальных предприятий не менее 1000 МРОТ <1>. В казенном предприятии уставный фонд не формируется, так как гарантийную функцию выполняет имущество собственника. Если по результатам финансового года стоимость чистых активов предприятия станет меньше величины уставного фонда, то последний должен быть соответственно уменьшен. Если размер уставного фонда станет меньше предусмотренного законом минимального размера и в течение трех месяцев стоимость чистых активов не будет восстановлена до минимального размера уставного фонда, собственник имущества предприятия должен принять решение о ликвидации или реорганизации такого предприятия.

Источниками увеличения уставного фонда является прежде всего переоценка основных фондов, чистая прибыль унитарного предприятия, а также любое имущество, которое собственник может дополнительно закрепить за унитарным предприятием.

Унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления, создается по решению Правительства РФ, правительства субъекта РФ (иного уполномоченного органа), органа местного самоуправления. Данное имущество находится в федеральной, государственной или муниципальной собственности, в связи с чем собственник устанавливает казенному предприятию нормативы распределения прибыли в фонд производства на производственные цели для выполнения плана-заказа и плана развития завода, а также в фонд социального развития. Не распределенная по нормативам часть прибыли изымается в доход соответствующего бюджета (федерального, субъекта РФ или местного) в зависимости от собственника предприятия. Оставшаяся прибыль распределяется предприятием самостоятельно, что находит свое отражение в уставе предприятия.

За счет чистой прибыли предприятия могут формировать: фонд развития производства, фонд социального развития, жилищный фонд, фонд материального поощрения и другие фонды. Средства, зачисленные в такие фонды, могут быть использованы унитарным предприятием только на цели, определенные федеральными законами, иными нормативными правовыми актами и уставом унитарного предприятия. Унитарное предприятие в соответствии с уставом за счет чистой прибыли вправе создавать и иные внутрихозяйственные фонды денежных средств, например резервный фонд (ст. 16 Федерального закона "О государственных и муниципальных предприятиях").

При осуществлении предпринимательской деятельности коммерческие организации вправе создавать и иные внутрихозяйственные фонды в зависимости от особенностей функционирования конкретного хозяйствующего субъекта.