15 Принципы регулирования рцб

Принципы регулирования РЦБ д соответ-ть целям регулирования и мировой практике регул-я и учитывать различия м/д развитой и развивающейся рыночной эк-кой

Осн принц:

1. Для защиты уч-в рынка от мошенничества лиц, манипулирующих ценами, инсайдеров, неоход создвать законод и норматив базу, регулир-ю:

а) деят-ть организаторов торговли (биржи), правила допуска к торговле ЦБ на рынке (биржевом), а также разрешение споров м/д участ-ми торговли.

б) деят-ть профуч – посредников (брокеров, дил, управ-х) на РЦБ и их отношения с инвесторами, а таже разрешение споров м/д ними.

в) деят-ть профуч, обеспеч-х работу учетной сист РЦБ (регистрат, депозит, трансфер), их отношения с клиентами и разрешение споров м/д ними.

г) контроль за соблюдением всеми уч-ми р норм и правил функционир-я рынка.

д) с-му санкций за несоблюдением норм и правил, установленных на р, вплоть до угол ответ.

2. Прозрачность рынка предусматривает:

а) создание законод и норм. базы, регул-й: - раскрытие инф по эмитенту и выпускаем им ЦБ. – раскр инфо о проффуч – посредниках, осущ-х операции на р. – раскрытие инфо о профуч, работающ в сфере учета РЦБ (на сайте ЦБ, ФСФР) – баланс, отчет о приб и уб.

б) широкий доступ к раскрываем инфо, обеспечив-й рав-во участ-в на р и предупреждение негативных торговых практик.

3. Эффек-ть регул обеспеч-ся мерами:

а) по защите профуч р и большей прозрачности р, т к это ведет к формировании. рыноч цен при операциях с ЦБ на конкурентной основе, т е цена будет рождаться на основе спроса и предложения.

б) повышения кач-ва предостав-х услуг при снижении их стоим-ти.

4. Сокращение систем риска обесп-ся мерами по защите профуч р и большей прозрачности р, т к это приводит к снижению риска, связанного с неисполнением сделок в торговой и учетной системе.

16 . Государственное регулирование рцб

Для начала следует выделить с-му регулир-я РЦБ — так называемую регулятивную инфрастр-ру рынка; на данный момент эта система включает в себя: гос органы регулир-я; саморегулирующиеся орг-ции; законодат органы РЦБ; этику, традиции и обычаи рынка.

Гос-во выполняет ряд важнейших ф-ций на РЦБ, среди них можно выделить след основные:

• разработка прог-мы и стратегии разв-я РЦБ, наблюд-е и исполн-я этой прог-мы, выработка законодат актов для реализации стратегии;

• установление треб-ий к участникам рыночного процесса, установка различных стандартов;

• контролир-е финанс безопас-ти и устойч-ти рынка, надзор за выпол-ем распоряж-ий по безопас-ти;

• обеспеч-е информированности всех без исключения инвесторов о состоянии рынка;

• формир-ие гос с-м страх-ия на РЦБ; контроль и предупреждение чрезмерного вложения инвестиций в ценные гос бумаги Гос-во на российском РЦБ выступает в качестве:

• эмитента при выпуске гос ценных бумаг;

• инвестора при упр-ии крупными портфелями акций промышленных предприятий;

• профессионального участника при торговле акциями в ходе приватизационных аукционов;

• регулятора при написании законодательства и подзаконных актов;

• верховного арбитра в спорах между участниками рынка через систему судебных органов.

Гос регулир-е РЦБ — это регулир-е со стороны общественных органов гос власти. С-ма гос регулир-я рынка включает гос и иные нормативные акты и госе органы регулир-я и контроля. Формы гос упр-я рынком можно разделить на прямые (административные) и косвенные (экономические).

Прямое упр-е РЦБ со стороны гос-ва осущ-ся путем установления обязат-ых треб-ий ко всем участникам РЦБ; регистрации участников рынка и цен бумаг, имитируемых ими; лицензирования профес д-ти на РЦБ; обеспеч-е гласности и равной информированности всех участников рынка; поддержания правопорядка на рынке.

Косвенное, или эконом, упр-ие РЦБ осущ-ся гос-вом ч/з находящиеся в его распоряжении эконом рычаги и капиталы; с-му налогообложения (ставки н-ов, льготы и освобождение от них); денеж пол-ку (%ые ставки и др.); гос капиталы (гос бюджет, внебюджет фонды финанс ресурсов и др.); гос соб-ть и ресурсы (гос предприятия, природные ресурсы и земли).