11 Депозитарии

Депозитарий – орг-я в форме юрид. лица (обыч АО), кот оказывает услуги по хранению ЦБ, а также учету прав на данные ЦБ. На росс РЦБ депозит. Занимает промежут полож м/д эмитентом и реестро-держателем.

Депозитарий м разбить на 2 гр: 1 Расчетный деп (РП), 2 Кастодиальный д. (КД). 1 РД обслуживает профуч РЦБ и кроме депозит деят-ти ведет расчеты по сделкам, взаимод-я с клиринговыми и торгов сист.

РД ММВБ яв-ся НДЦ (нац деп центр). РД МФБ был Газпром сейчас сбербанк.

2 КД – обслужив владельцев ЦБ и физ и юр лиц. Бывают а) неспециал. КД (они входят в круп кред и фин ком, совмещ брокер, и депоз деят), б) специал КД обслуж, напр, паев инвес фонды (ПИФ).

12 Расчетно-клиринговые организации

Клиринговые системы работают обычно в тесном контакте с торговыми биржевыми системами. Существуют несколько разновидностей клиринга.

1. непрерывный и периодический (по времени)

1.1 Непрерывный осущ-ся в режиме реального вр (он-лайн), т.е. каж заключенная на бирже сделка немедленно поступает в обработку.

1.2 Периодический производится регулярно с опред-ым временным интервалом (каж час, в конце торговой сессии, в конце недели).

2. двухсторонний и многосторонний (по участникам)

2.1 Двухсторонний клиринг производится т.о., что в его рез-те выясняется кто из участников и какие сделки заключил. Иногда эти сделки рассматриваются самост-но, а иногда суммируются, так что в итоге выясняется нетто позиция каж из участников торгов в отн-нии каж другого. Такой клиринг иногда называют двухсторонним неттингом.

2.2 Многосторонний клиринг явл логическим продолжением двухстороннего, однако, он идет дальше, поскольку суммирует все сделки каждого участника торгов с разными контрагентами.

Клиринговая палата (расчетная палата) – специализированная орг-я банков-го типа, кот осуществл. расчетное обслужив-е участ. бирж р. Главная цель: минимизация: а) издержек по расчетному обслуживанию уч-ков рынка; б) времени расчетов; в) всех видов рисков при расчетах. Расчетно- клиринговая орг-и сушест в тех же юрид формах, что и комбанки (ЗАО, лицен ЦБ на обслуживаине всех видов расчетных операц. на соответ бирж р.) Расчетно- клиринговая деят-ть включает:

1 Проведение расчет-х операц м/д уч. бир. 2 Осущ-ние зачета взаимных треб-ий м/д уч. б. р. 3 Сбор, связка и корректировка инф-и по сделкам. 4 Разработка расписания расчетов. 5 Контроль за перемещением бир активов, кот лежат в основе сделки. 6 Гарантированное исполн-е заключенных сделок 7 Бухгалтерское и документарное оформление производных расчетов. Расчетно- клиринговая орг-я не имеет права проводить кредит операции, в отличие от комбанка и они могут выполнять услуги депозитарного хар-ра.

14 Понятие и цели регулирования

Понятие о регул-ии РЦБ. Регулирование РЦБ – это упорядочение деят-ти всех его участ-в и операций м/д ними со стороны госорганов и орг-й, объед-х на добровольной основе проуч-в РЦБ. Регул-е д-ти участн РЦБ м разделить на внутр и внеш. Внутрен регулир – это подчиняемость д-ти участников РЦБ собственным норматив докум (уставу, правила и др) Внеш – это подчиняемость д-ти участников РЦБ норматив актам гос-ва, др орг-й и межд соглашений. Цели регулирован:

1. Защита участ рын (инвесторов) против манипулирования ценами, против мошеннических операций (сговор) и исп-ния инсайдерской инф на организ-х рынках.

2. Полная прозрачность рын, направленная против некорректной и заведомо ложной инфо об уч-х рын и ЦБ, обращ-ся на рын.

3. Повешение эфф-ти рынка засчет формир-ия именно рыноч цен и сниж-е затрат по операциям с ЦБ (цены рождаются с помощью спроса и предлож), но на рынке есть манипуляции.

4. Сокращение системного риска при управ-ии рисками.

5. Индустрия ЦБ (риск д.б. мин в направлении покупки).