23.Денежная база («деньги высокой эффективности»). Денежный мультипликатор.

Ден. база (МВ) – деньги повыш мощности, резервн деньги – это наличность вне банк системы и резервы комерч. банков, хранящиеся в ЦБ (МВ=С+R, С – наличность, R - резервы).

Денежный мульт-р (m) – это отношение предл-я денег к денеж базе (m=M^s/MB)

Ден. мульт-р показывает, как изменится предл-е денег при увеличении денеж базы на ед.

ЦБ может контролировать предл-е денег прежде всего путем воздействия на ден. базу. Изменение ден. базы, в свою очередь, оказывает мультипликац эффект на предл-е денег.

Воздействуя на ден. базу через операции на открытом рынке, ЦБ регулирует размер ден. массы в эк-ке.

Пример: когда ЦБ покупает ценн бумаги у комерч. банков, он увелич. сумму на резервном счете этого банка – в банк систему поступают дополнит. «деньги повыш. мощности» и нач-ся процесс мультипликац расширения ден. массы. Если ЦБ продает цен. бумаги, процесс протекает в обратном направлении.

27. Эффективность дкп.

В наст. время эффект-ть ДКП явл предметом больших споров, поскольку она наряду с положит. сторонами имеет и недостатки.

Достоинства ДКП:-гибкость и быстрота – по ср-ю с фискальн, ДКП может быстро меняться;-независимость от полит давления – позволяет ЦБ легче, чем правительству принимать непопулярн мероприятия, кот необх-мы для оздоровл-я эк-ки в долгоср периоде;

Недостатки ДКП: -циклич ассиметрия; -изменение скорости обращения денег; -влияние на инв-ции.

Эффект-ть ДКП зависит от степени доверия к пол-ке ЦБ и степени независ. банка от исполнит власти. В странах с переходн эк-кой наблюд. след закономерность: чем больше независ. ЦБ, тем ниже ур-нь инфл-и и дефиц. бюджета. ДКП тесно связана с фискальн и внешнеэк п-кой. Если гос-во проводит стимулир фискальн п-ку, то ЦБ обязан будет увеличить предл-е денег для роста инв-ций, хотя одновр-но будет расти инфляция. При решении вопроса о финансир. дефицита гос бюджета, ЦБ будет примен. долговое финансир. Менее инфляц считается продажа гос ценных бумаг населению и фирмам.

24. Инструменты дкп

-ОБЩИЕ – вл-ют на р-к ссудн. капит. в целом.

-СЕЛЕКТИВНЫЕ – предназн. для регулир-я определ.форм кредита, кредитования отдельн. отраслей и др( пример селект. инстр-в ДКП:

1)Прямые (административные):

Лимиты, установл. на % ставки;Прямое лимитирование кредитов (устан-е верхнего предела кредитной эмиссии)

2) косвенные (экономические): Изм-е учетной ставки(УС),Операц на открыт рынке, Изм-е норм обязательн. резервов, Покупка-продажа Центр.Банком(ЦБ) иностр. валюты

Изменение УС –с пом. его ЦБ влияет на денежн. базу и ликвидность банков. Повышение УС приводит к тому, что ссуды ЦБ стан-ся менее привлекат. для КБ. Они заимствуют меньше ср-в, что замедляет темпы роста ден. массы. Снижение УС побуждает КБ увелич. избыточн.резервы за счет ср-в ЦБ. Это увелич. предлож-е денег. Недостатки:

1. УС менее мобильна, чем ставка межбанк. рынка 2.ЦБ не может рассчит., какое измен УС приведет к ↑ или ↓ предл-я денег 3.объем ср-в, заимств-х у ЦБ в общих резервах КБ незначителен → его измен. не может оказать существ. влияния на повед-е банков

Операц. на откр. рынке- наиб. важн. инстр-т, с пом-ю к-го ЦБ может влиять на объем имеющ-ся у КБ свободн. резервов и на предл-е денег. Осн. усл-е применения - наличие развитого рынка ценных бумаг.

Измен-е нормы обязат. резервов

Обяз. резервы- часть суммы депозитов, к-ю КБ должны хранить в ЦБ в виде беспроц. вкладов.

Повыш-е нормы обязат. резервов ведет к ↓ избыт. резервов. В этом случ. КБ могут оставить прежние обязат.резервы, но тогда ↓ их возм-ть создания новых денег→↓кол-во денег в обращении.