65. Макроэк-ая денеж. Пол-ка при фиксир. Обмен. Курсе

Увеличение кол-ва денег ведет к снижению ставки %, что вызывает рост инвестиций и дохода. Рост дохода обусловливает рост импорта и ухудшение торгового баланса, чистый приток капитала уменьшается вследствие снижения ставки процента. Первый эффект заключается в повышении спроса на иностранную валюту, а второй — в снижении предложения иностранной валюты. Оба эти эффекта однонаправлено ведут к дефициту официального резервного счета и соответствующему уменьшению валютных резервов.

Графич.изобр. денежной политики при фиксированном обменном курсе:

Исходя из одновременного внутр. и внешн. равновесия, денежная политика обусловливает сдвиг кривой LM вправо. Краткосрочное общеэкономическое равновесие E^* характеризуется более низкой ставкой процента и более высоким доходом. Т.к. это равновесие находится ниже кривой BP, то возникает дефицит торгового баланса. В результате уменьшения валютных резервов происходит сокращение кол-ва денег, которое выражается сдвигом кривой LM влево и вызывает рост ставки %, уменьшение дохода и дефицита торгового баланса. Изменения длятся до тех пор, пока в точке E не достигается первоначальное одновременное внутреннее и внешнее равновесие. След-но, можно сделать вывод, что кол-во денег при системе фиксированного курса представляет собой эндогенную(внутр.)переменную и денежная политика в длительном периоде не оказывает влияния на доход и ставку процента.

66. Макроэк. Фискал. Пол-ка при фиксир. Курсе

Фискальная пол-ка заключ-ся в увеличении гос-ых расходов, ведет к росту дохода и повышению ставки %. Рост дохода ч/з увеличение импорта вызывает ухудшение торгового баланса. Повышение ставки % обусловливает приток чистого капитала. Тем самым офиц-ый резервный счет находится под влиянием 2-х противоположных сил, т.к. сальдо торг. баланса уменьшает валютную позицию, а сальдо счета движения капитала тяготеет к позиции избытка.

Графич.изобр. влияния фискальной пол-ки при фиксир. обменном курсе на ставку%,на поступление иностр. кап-ла:

Рост государственных расходов ведет к сдвигу кривой IS вправо-вверх с установлением равновесия в т. E^* при избытке официального резервного счета. Он обусловливает рост кол-ва денег, кот-е выражается в сдвиге кривой LM вправо-вниз. Новое одновременное внутреннее и внешнее равновесие достигается в т. E^** при более высоком доходе и ставке %.

В случае низкой степени реакции международных потоков капитала на ставку процента кривая BP имеет более крутой вид, чем кривая LM.

Вывод:при системе фиксир-го обмен. курса фискал. пол-ка влияет на доход и ставку % в долгосроч. периоде. При этом влияние на доход усиливается в результате высокой степени реакции международного движения капитала на ставку процента.

67.Комбинир-ое применение ден. И фиск. Политики при фиксир. Курсе

В случае неполной занятости и дефицита официального резервного счета должна проводиться соответствующая комбинированная политика: посредством экспансивной фискальной политики увеличить доход и одновременно посредством денежной политики, которая обусловливает рост внутренней ставки процента, повысить чистый приток капитала и тем самым выровнять платежный баланс.

Вызванный повышением ставки процента дополнительный чистый приток капитала, может иметь место только в краткосрочном периоде. Тем самым не могут быть исправлены структурные ситуации наравновесия. Дополнительное значение этого аргумента заключается в том, что при беспрерывных дефицитах торгового баланса вкладчики ожидают обесценения валютного курса и поэтому предпочитают другие валюты. А также, сильно растущая ставка процента оказывает влияние, как на структуру, так и на размеры внутреннего поглощения и отсюда рост ставки процента может быть допущен в ограниченном объеме.