21.Фактор времени и его учет а расчетах экономической эффективности инвестиций.

При оценке эффективности инвестиций возможно использование двух методов учёта фактора времени: приведение денежных средств инвестиционного проекта к текущей стоимости в начальный период инвестирования (дисконтирование) и определение будущей стоимости денежных средств, как правило, в момент завершения жизненного цикла проекта (операция наращивания). При принятии оптимальных финансовых решений используют оба метода; при оценке эффективности проекта доминирует метод дисконтирования.

Аспекты учета фактора времени:

— разновременность затрат и результатов;

— динамика цен (инфляция);

— задержка платежей (промежуток времени между поставкой продукции и ее оплатой);

— конъюнктура рынка;

— износ оборудования, технологий, продукции;

— условия формирования и использования производственных запасов;

— сроки строительства (строительный лаг).

22.Факторы, влияющие на экономическую эффективность инвестиций .

К факторам, влияющим на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации); относятся:

-эффективность проводимой предприятием экономической и социальной политики;

-наличие эффективной инвестиционной политики;

-качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции; уровень использования основных производственных фондов и производственных мощностей;

-степень рациональности использования имеющихся ресурсов на предприятии;

-компетентность руководителей предприятия и степень совершенства управления предприятием;

-качество и эффективность реализуемых инвестиционных проектов и др.

В зависимости от направленности воздействия на эффективность инвестиций все факторы можно объединить в две группы:

-позитивные, которые положительно влияют на эффективность инвестиций;

-негативные, которые отрицательно влияют на эффективность инвестиций.

Например, к позитивным факторам можно отнести снижение уровня инфляции, налогового бремени, ставки рефинансирования ЦБ РФ и др., а к негативным - обострение экономического кризиса в стране, нестабильность социальной и политической обстановки в стране, повышение уровня инфляции и др.

В зависимости от характера возникновения все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно объединить в две группы:

-объективные, т. е. факторы, возникновение которых не связано с человеческой деятельностью, а обусловлено природными или подобными явлениями;

-субъективные, т. е. факторы, возникновение которых связано и обусловлено человеческой деятельностью, в частности, с управленческой и созидательной деятельностью.

23.Инвестиционная привлекательность проектов и предприятий: понятие, метод и принципы определения.

Инвестиционная привлекательность предприятия - это целесообразность вложения в него временно свободных денежных средств.

При определении привлекательности, оцениваются:

-Показатели финансового положения предприятия.

-Показатели рыночного положения при конкурентоспособности продукции предприятия.

-Показатели организационно-технического и кадрового уровня предприятия.

-Показатели использования ресурсов на предприятии.

-Показатели, характеризующие дивидендную политику предприятия.

-Показатели, характеризующие структуру собственников (акционеров) предприятия.

-Показатели финансового положения предприятия являются наиболее существенными для инвесторов.

Рассмотрим методы, служащие основой для принятия решений в инвестиционной политике. Самыми распространенными в отечественной и зарубежной литературе являются:

1) определение срока окупаемости инвестиций

2) расчет средней доходности инвестиций

3) расчет чистой приведенной стоимости

4) определение внутренней нормы доходности