- •1. Принципы организации финансового менеджмента.
- •2. История развития финансового менеджмента.
- •3. Понятие «финансовый менеджмент».
- •4. Функции финансового менеджмента.
- •6. Основные направления и цели финансового менеджмента.
- •7. Объекты финансового менеджмента.
- •8. Субъекты финансового менеджмента.
- •9. Основные направления деятельности финансового менеджера.
- •10. Основные инструменты финансового менеджмента.
- •11. Деньги в системе управления финансовой деятельности.
- •12. Учёт фактора времени в управлении финансами.
- •13. Учёт фактора риска в управлении финансами.
- •14. Классификация финансовых рисков.
- •15. Финансовый риск - менеджмент.
- •16. Средства и способы снижения рисков.
- •17. Капитал предприятия и его образование.
- •18. Формирование первоначального капитала предприятия.
- •19. Понятие «цена» капитала предприятия.
- •20. Управление ценой и структурой капитала предприятия.
- •21. Формы и методы привлечения заемных средств.
- •22. Кредит – важнейшая форма привлечения капитала.
- •23. Преимущества и недостатки лизинга.
- •24. Что такое «факторинг»?
- •25. Охарактеризуйте сущность фандрайзинга.91
- •26. Основной и оборотный капитал предприятия, нематериальные активы.
- •27. Управление оборотным капиталом предприятия.
- •28. Организация финансового планирования на предприятии.
- •29. Сущность бюджетирования.
- •30. Инвестиционная составляющая финансового менеджмента. Сущность инвестиций.
- •31. Управление инвестициями.
- •32. Финансовые инвестиции.
- •33. Формирование оптимального инвестиционного портфеля.
- •34. Управление инвестиционным портфелем.
- •35. Управление активами предприятиями. Концепция «Управление стоимости компании».
- •36. Управление финансовыми ресурсами предприятия.86
- •37. Дивидендная политика акционерного общества.88
- •38. Теории дивидендной политики.
- •39. Основные типы дивидендной политики акционерного общества.
- •40. Банкротство и антикризисное управление финансами предприятия.98
- •41. Причины неплатёжеспособности и банкротства предприятий.99
- •42. Финансовая стабилизация на предприятии в условиях кризисной ситуации.99
- •43. Использование информационных технологий в системе финансового менеджмента.
- •44. Автоматизация основных направлений финансовой работы на предприятии.
- •45. Базовые концепции финансового менеджмента.
- •46. Концепция компромисса между риском и доходностью.
- •47. Концепция «портфеля».
36. Управление финансовыми ресурсами предприятия.86
Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат, связанных с расширением производства и экономическим стимулированием.
Формирование финансовых ресурсов осуществляется на двух уровнях:
* в масштабах страны;
* на каждом предприятии.
Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления.
Источником формирования финансовых ресурсов на общегосударственном уровне является национальный доход.
Источниками образования финансовых ресурсов предприятия являются
а) собственные и приравненные к ним средства (прибыль, амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы);
б) ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке (продажа собственных акций, облигаций и других ценных бумаг, кредитные инвестиции);
в) поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения (страховые возмещения; поступления от концернов, ассоциаций, отраслевых структур; паевые взносы; дивиденды и проценты по ценным бумагам; бюджетные субсидии).
37. Дивидендная политика акционерного общества.88
Дивиденд – доход, получаемый владельцем акции.
Основная проблема Выбор оптимальных соотношений между инвестициями, займами и дивидендами.
Дивидендная политика Кардинальный вопрос дивидендной политики - определение пропорций между выплачиваемой и реинвестируемой прибылью.
Дивидендная политика и инвестиции Ключевой вопрос для фирмы. Контроль над ситуацией обеспечивает осторожная, взвешенная политика в области дивидендов, удерживающая в орбите фирмы как можно больше надёжных инвесторов.
Коммерческая стратегия фирмы формируется и осуществляется через инвестиции, которые создают стоимость предприятия.
38. Теории дивидендной политики.
Дивидендная политика Кардинальный вопрос дивидендной политики - определение пропорций между выплачиваемой и реинвестируемой прибылью.
Дивидендная политика и инвестиции Ключевой вопрос для фирмы. Контроль над ситуацией обеспечивает осторожная, взвешенная политика в области дивидендов, удерживающая в орбите фирмы как можно больше надёжных инвесторов.
Коммерческая стратегия фирмы формируется и осуществляется через инвестиции, которые создают стоимость предприятия.
Временной горизонт Для реализации долгосрочной стратегии в области дивидендов необходим достаточный временной горизонт – примерно 5 лет.
Существуют три теории обоснования оптимальной дивидендной политики.
1. Иррелевантности дивидендов. Данная теория разработана Ф. Модильяни и М. Миллером. Они доказывали, что величина дивидендов не влияет на изменение совокупного богатства акционеров, которое определяется способностью предприятия генерировать прибыль, и в большей степени зависит от правильности инвестиционной политики, нежели от того, в какой пропорции прибыль подразделяется на выплаченную (в виде дивидендов) и реинвестированную. Иными словами, оптимальной дивидендной политики как фактора повышения стоимости предприятия не существует в принципе.
2. Существенности дивидендной политики. Представители данной теории – М. Гордон и Дж. Линтер. Состоит она в том, что инвесторы предпочитают текущие дивиденды доходам, лишь потенциально возможным в будущем, в том числе и возможному приросту акционерного капитала. Текущие дивидендные выплаты уменьшают уровень неопределенности инвесторов относительно целесообразности и выгодности инвестирования в данную компанию, т. е., увеличивая долю прибыли, направляемую на дивиденды, можно способствовать повышению рыночной стоимости предприятия.
3. Налоговой дифференциации. Представители данной теории – Р. Литеценбергер и К. Рамасвами. Суть теории состоит в том, что для акционеров приоритетное значение имеет не дивидендная доходность, а капитализированная доходность. Объяснение этому достаточно очевидно: доход от капитализации облагался налогом по меньшей ставке, чем полученные дивиденды.