3. Роль денежных потоков в хозяйственной деятельности организации

Функционирование фирмы можно представить как совокупность ресурсных потоков имеющих как внутрифирменную так и внефирменную природу.

Операции с ресурсами непосредственно сказывающиеся на балансе пораждают три вида потоков:

1. Материальные потоки (например отпуск сырья в производство)

2. Расчётные потоки (например начисленные проценты за пользование кредитом)

3. Денежные потоки (например полученные доходы в виде дивидендов от вложений в акции некой компании)

Денежные потоки связывающие организацию с другими субъектами финансовых отношений

Семинар 1.

Деньги - это то, что может использоваться для оплаты сделок

Деньги предприятия - это вид его активов (хоз. средств) отличающийся высокой ликвидностью, т.е. способностью быстро и с минимальными издержками выступать в качестве средства платежа.

Содержание денег предприятия:

1. На уровне предприятия деньги выступают в более общей форме, чем те деньги, которые воспринимает обычный человек, т.е. монеты, бумажные купюры, записи на банковских счетах

2. В состав денег которыми обладает предприятие наряду с денежными средствами(т.е. активами способными выступить в качестве средства платежа в любой мо мент времени без дополнительных издержек ) могут быть включены и другие числящиеся на балансе активы, которые к определённому моменту времени могут принять денежную форму.

3. Невозможно провести чёткую границу между собственно деньгами предприятия и другими его активами, что с аналитической точки зрения не позволяет выделить статистический показатель денежной массы предприятия.

Лекция 2.

Тема: Основы управления денежными потоками.

1. Управление денежными потоками: цели, задачи, содержание

2. Порядок оптимизации денежных потоков предприятия в режиме реального времени

3. Логика управления денежными потоками

1.Управление денежными потоками: цели, задачи, содержание

Цели управления денежными потоками – обеспечение максимальной эффективности деятельности организации в текущем и перспективном периодах

Задачи управления денежными потоками:

1. Формирование достаточного объёма денежных средств в соответствии с потребностями хозяйственной деятельности.

2. Оптимизация распределения сформированного объёма денежных средств по видам деятельности и направлениям использования

3. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости и поддержание постоянной платёжеспособности

4. Максимизация чистого денежного потока обеспечивающие заданные темпы экономического развития

5. Минимизация потерь стоимости денежных средств в процессе их использования

Содержание управления денежными потоками – это воздействие на них со стороны субъектов принимающих решения по текущим платежам ведущий учёт, контроль, анализ и прогнозирование денежных потоков для реализации обозначенных целей и задач.

Функции управления денежными потоками:

1. Учёт движения денежных средств . Предназначен для аккумулирования полной, достоверной и своевременной информации по поступлении и выбытии денежных средств и её группировка для принятия управленческих решений.

2. Контроль денежных потоков для обеспечения правомерности и своевременности движения денежных средств, а также создания условий для их сохранности и эффективности использования.

3. Анализ и прогнозирование денежных потоков должен давать объективную и своевременную оценку их оптимальности и достаточности денежных средств.

Эффективное управление денежными потоками:

1. Обеспечивает финансовое равновесие организации в процессе её развития.

2. Позволяет сократить потребность в заёмном капитале.

3. Снижает риск неплатёжеспособности.

2. Порядок оптимизации денежных потоков предприятия в режиме реального времени

Для оптимизации денежных потоков предприятия в режиме реального времени используют следующие инструменты:

1. Сметы бюджетных учреждений

2. Платёжные календари

3. Кассовые планы

4. Платёжные балансы (первого и второго рода)

5. Бюджет движения денежных средств (cash flow)

Исполнение сметы бюджетного учреждения по доходам и расходам предотвращает кассовые разрывы.

Платёжный календарь представляет собой документ с датой, видом и суммой выплаты. Он предназначен для аккумулирования информации об оттоков и служит подготовительным документов для состояния кассовых планов и платёжных балансов.

Кассовый план - документ предоставляемый организацией в учреждение банка содержащий сведения о поступлении и выбытии в кассу организации наличных денежных средств в следующем месяце.

Платёжные балансы – управленческие документы предназначенные для моделирования устранения кассовых разрывов.

Платёжный баланс первого рода предназначен для обеспечения платёжеспособности в текущем месяце за счёт планирования, поступления и выбытия денежных средств по счетам и кассе, а также использования горизонтальной и вертикальной балансировок.

Платёжный баланс второго рода предназначен для погашения суммы задолженности в среднесрочной перспективе на основе использования имеющихся видов активов с учётом их ликвидности внутрихозяйственных ограничений по остаткам ресурсов и минимизации негативного воздействия на финансовый результат.

Бюджет движения денежных средств предназначен для среднесрочной и долгосрочной оптимизации денежных потоков, имеет структуру аналогичную форме №4 бухгалтерской отчетности «отчет о движении денежных средств»

3.Логика управления денежными потоками

В управлении денежными потоками необходимо выделить три аспекта:

1. Краткосрочный аспект текущей деятельности.

2. Стратегический аспект текущей деятельности

3. Денежные потоки инвестиционных проектов.

Краткосрочный аспект текущей деятельности. Финансист управляет в меньшей степени притоками за счёт скидок, поощрений и наказаний. В большей степени оттоками, поэтому:

1. Необходимо, чтобы притоки предшествовали оттокам.

2. Требует изменения дебиторской и кредиторской задолженности должны по возможности согласовываться.

Стратегический аспект текущей деятельности. Развитие возможно в случаях превышения притоков над оттоками:

CF3>CCF1+СF2

CF1 – отток по расчётам с бюджетом

CF2 - отток связанный с расчётами за ресурсы

CF3 – приток

В данном неравенстве должна быть учтена временная стоимость денег.

Денежные потоки инвестиционных проектов. Их особенность в том, что сначала предполагается отток сменяющийся компенсирующим его притоком с учётом временной ценности денег.

Делается оценка требуемых инвестиций и предполагаемых притоков по годам. Расчёты выполняются с использованием экспертных оценок в отношении предполагаемых объёмов реализации цен на ресурсы и продукцию инфляцию и т.д.

Лекция 3.

Тема: Методические основы анализа денежных потоков.

1. Необходимость, цель и задачи анализа денежных потоков

2. Методические приёмы анализа денежных потоков

3. Направление использования и этапы проведения анализа денежных потоков

1.Необходимость, цель и задачи анализа денежных потоков

Необходимость анализа денежных потоков обусловлена рядом причин:

1. Денежные потоки обслуживают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности

2. Оптимальные денежные потоки обеспечивают финансовую устойчивость и платежеспособность организации

3. Рационализация денежных потоков способствует ритмичности производственно-коммерческого процесса организации

4. Эффективное управление денежными потоками сокращает потребность привлечения заёмного капитала

5. Оптимизация денежных потоков является предпосылкой ускорения оборачиваемости капитала в целом

6. Рациональное использование денежных средств способствует получению дополнительных доходов

Цель анализа денежных потоков – получение необходимого объёма и параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направления поступления и расходования денежных средств объёма, состава, структуры, а также влияния внешних и внутренних факторов на изменение денежных потоков.

Задачами анализа денежных потоков организации является:

1. Оценка оптимальности объёма денежных потоков

2. Оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности

3. Оценка состава, структуры, направления движения денежных средств

4. Установление источников поступления и направления расходования денежных средств

5. Выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков, а также оценка их прямого и косвенного воздействия

6. Установление причин отклонения чистого денежного потока от чистой прибыли

7. Расчет уровня необходимого поступления денежных средств

8. Оценка динамики потоков денежных средств и определения сбалансированности притока и оттока денежных средств по объёму и времени

9. Выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств и поддержание достаточного уровня ликвидности предприятия.

10. Разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств.

2.Методические приёмы анализа денежных потоков

Помимо этого на денежные потоки оказывает влияние: факторы увеличения и уменьшение финансового результата в том числе ставка налога на прибыль.

Для оценки сбалансированности и достаточности используют коэффициентный метод анализа, содержащий показатели равномерности и тесноты связи.

3.Направление использования и этапы проведения анализа денежных потоков

Совмещение методов анализа денежных потоков в едином аналитическом исследовании будет представлять собой методику состоящую из следующую из следующих этапов:

1. Рассматривается динамика притока в разрезе источников (на этом этапе целесообразно сопоставлять темпы роста притока с темпами роста активов, выручки от продаж и прибыли от продаж)

2. Изучение динамики оттока, а также его структуры по направлениям расходования средств.

3. Анализируется сбалансированность притока и оттока по общему объёму, а также анализируется динамика чистого денежного потока на основе чего оценивается результат деятельности организации.

4. Определяется роль и место показателя чистой прибыли в формировании ЧДП и влияния на него различных факторов:

1. Изменение остатков производственных запасов

2. Дебиторские, кредиторские задолженности

3. Созданных резервов

Особое место уделяется качеству ЧДП, которое характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж и снижения себестоимости.

5. Проводится коэффициентный анализ в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели характеризующие эффективность использования денежных средств организации

Семинар 3.

Тема:Платёжный календарь и план движения денежных средств

Платёжный календарь

Дата	Вид платежа	Сумма, руб.
02.03.07	Уплата налогов	45500
03.03.07	Выплата ЗП работникам по картам	1430000
	Итого за 1 неделю	1475500
06.03.07	Оплата услуг по договору подряда №12	390000
	Итого за 2 неделю	390000
13.03.07	Выдано средств подотчет на хозяйственные расходы	78000
17.03.07	Выплата в бюджет налогов	273000
	Итого за 3 неделю	351000
20.03.07	Выплачен аванс по ЗП по картам	260000
23.03.07	Выплачено средств за приобретение оборудования	130000
	Итого за 4 неделю	390000
31.03.07	Оплачено авансом за материалы по договору №16	130000
	Итого за месяц	2736500

Показатели	ДПn	ДПо	ДС;ЧДП
Остаток ДС на начало периода (ДСнп)			130000
Остаток по текущей деятельности
Притоки
Поступили денежные средства по договору №23	416000
Получены денежные средства по договору №24	1170000
Возврат средств подотчетными лицами	39000
Получена доплата за отгруженную продукцию	1040000
Итог	2665000
Оттоки
Уплата налогов		45500
Выплата ЗП работникам по картам		1430000
Оплата услуг по договору подряда №12		390000
Выдано средств подотчет на хозяйственные расходы		78000
Выплата в бюджет налогов		273000
Выплачен аванс по ЗП по картам		260000
Оплачено авансом за материалы по договору №16		130000
Итог		2606500
Чистый денежный поток по текущей деятельность (ЧДПтд)			58500
Остаток по инвестиционной деятельности
Притоки
Получен %-ый доход	65000
Оттоки
Выплачено средств за приобретённое оборудование		130000
Чистый денежный поток по инвестиционно деятельности (ЧДПид)			-65000
Остаток по финансовой деятельности
Притоки
-
Оттоки
-
Чистый денежный поток по финансовой деятельности (ЧДПфд)			0
ЧДП за период = ЧДПтдЧДПид+ЧДПфд			-6500
ДСкп=ДСнп+ЧДП			123500

Лекция 4.

Тема: Информационная база анализа денежных потоков

1. Состав информационных источников анализа денежных потоков и требования к информации

2. Требования к составлению отчёта о движении денежных средств

3. Содержание отчёта о движении денежных средств

1.Состав информационных источников анализа денежных потоков и требования к информации

Информационными источниками анализа денежных поток являются:

1. Наиболее часто – бухгалтерская финансовая отчётность

   1. Для прямого метода анализа – форма №4 «Отчёт о движении денежных средств»

   2. Для косвенного метода – форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчёт о прибылях и убытках»

   3. Для коэффициентного метода – форма №1, №2, №4

2. При необходимости выделения денежных потоков определённого содержания могут использоваться учётные регистры (счета бухгалтерского учёта):

   1. Для получения информации по налоговым потокам- сведения из налоговых деклараций и регистров налогового учёта

   2. Для выделения денежных потоков обслуживающих процессы снабжения и сбыта информация со счетов: Материалы, готовая продукция, расчёты с дебиторами, расчёты с кредиторами

   3. Для уточнения сведений по денежным потокам по оплате труда необходимо использовать счета расчётов по оплате труда содержащие информацию по начислению, удержанию и перечислению

   4. Для выявления наиболее ликвидных активов способных стать деньгами особую ценность представляют сведения о счетах финансовых вложений

   5. Для косвенного метода анализа используются сведения о доходах, расходах, финансовых результатах и начисленной амортизации

3. Плановые показатели используются для оценки достигнутых в прошлые периоды параметров денежных потоков, а также для расчёта их значений в будущем

4. Сведения о натуральном показателе характеризующих масштабы хозяйственной деятельности могут использоваться для подробного моделирования денежных потоков

2.Требования к составлению отчёта о движении денежных средств

По данным о движении денежных средств в разрезе текущей инвестиционной и финансовой деятельности приходится расшифровка о фактическом поступлении денежных средств.

Движение денежных средств связанных с выплатой (погашением процентов и дивидендов), а также чрезвычайных обстоятельств должно раскрываться раздельно.

Данные о движении денежных средств в связи с налогом на прибыль и другими аналогичными обязательными платежами должны отражаться в учёте раздельно в составе данных о текущей деятельности.

Поступление или приобретение иностранной валюты также всегда отражается по текущей деятельности.

В отчете о движении денежных средств справочно должны быть приведены данные о поступлении в отчётном периоде денежных средств по наличному расчету (за исключением поступлений денежных средств из кредитной организации в кассу с выделением расчётов с юридическими и физическими лицами, а также с выделением данных по поступлению денежных средств, по наличному расчету с применением контрольно-кассовых машин и бланков строгой отчётности.

Перечисленные требования в РФ содержат ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчётность организации»

В настоящее время формат отчёта о движении денежных средств отвечает требованиям международных стандартов финансовой отчётности. В частности МСФО №7 «Отчёты о движении денежных средств»

3.Содержание отчёта о движении денежных средств

В отчёте принято выделять денежные потоки по трём видам деятельности:

• Текущей (Основной, Операционной, Производственно-коммерческой)

• Инвестиционной

• Финансовой

Текущей считается деятельность организации преследующей извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющей извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности (производство промышленной продукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания и т.п.

Виды денежных потоков по текущей деятельности:

1. Притоки (выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг)

2. Авансы полученные от покупателей, заказчиков

3. Средства поступившие от дебиторов в погашение задолженности по товарам услугам и т.д.

4. Кредиты от восполнения дефицита собственных оборотных средств

5. Денежные средства полученные от продажи материальных запасов

Прочие поступления от текущей деятельности:

1. Возвращённые денежные средства подотчётными лицами

2. Погашенные займы раннее выданные работникам

3. Целевое финансирование

4. Безвозмездные средства

5. Взносы для покрытия причинённого организации ущерба возвращённые налоги и сборы

6. Возмещение социальных расходов

Оттоки по текущей деятельности:

1. Оплата приобретённых товаров, работ, услуг, сырья, материалов, топлива, комплектующих изделий полуфабрикатов и других оборотных активов

2. Оплата аренды коммунальных услуг и т.д.

3. Оплата труда с отчислениями на социальные нужды

4. Выплаты персоналу из фонда потребления и другие расходы на социальные нужды

5. Авансовые платежи

6. Выплата дивидендных процентов

7. Расчеты с бюджетом – уплата налогов и сборов, расчёты с внебюджетными фондами

8. Прочее выбытие денежных средств

Инвестиционной признаётся деятельность организации связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, материальных активов и других внеоборотных активов, а также с их продажей, с осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других организации, в том числе долговых, вклады в уставные складочные капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т.п.)

Инвестиционная деятельность притоки:

1. Выручка от продажи ОС и иного имущества

2. От реализации ценных бумаг в том числе облигаций и векселей

3. От продажи долей в уставный капитал других организаций

4. От реализации финансовых вложений

5. От продажи дебиторской задолженности приобретённой на основании уступки права требований

6. Поступления от погашения займов ранее предоставленных другим организациям

7. Поступления бюджетных ассигнований и целевого финансирования для осуществления капитальных вложений

8. Дивиденды, проценты получаемые от долгосрочных финансовых вложений

Оттоки:

1. Оплата приобретения основных средств, ресурсов используемых для капитальных вложений

2. Приобретение имущества для использования в качестве доходных вложений в нематериальные ценности

3. Приобретение нематериальных активов

4. Приобретение долговых ценных бумаг (облигаций, векселей)

5. Покупка дебиторской задолженности на основании уступки права требования

6. Предоставление займов другим организациям

7. Выдача авансов на основные средства и долгосрочные финансовые вложения

8. Оплата целевого участия в строительстве, приобретения машин и транспортных средств

9. Приобретение прав на участие в уставном капитале других компаний

Финансовая деятельностью является деятельность организации в результате которой изменяется величина и состав собственного капитала организации, заёмных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставление другим организациям займов, погашения заёмных средств и т.п.)

Притоки:

1. Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг, т.е. получение денежных средств от первичного и дополнительного размещения акций

2. Получение займов и кредитов независимо от их целей и сроков

3. Поступления от продажи ранее выкупленных собственных акций или долей уставного капитала

4. Займы от других организаций

Оттоки:

1. Погашения займов и кредитов

2. Выкуп собственных акций или долей уставного капитала

3. Погашение долей по финансовой аренде (лизинговым операциям)

Семинар 4.

Остатки денежных средств на начало периода:

Расчетный счёт 1	Расчетный счёт 2	Расчетный счёт 3	Касса
1450	430	234	300

Дата	Наименование хоз. операции	Сумма, т.руб.
1.01.11	Получены в кассу с расчетного счета деньги для выдачи заработной платы	1050
1.01.11	Выдано из кассы инженеру под отчет на командировочные расходы	206
3.01.11	Выдана заработная плата работникам предприятия	1050
5.01.11	Внесена обратно на расчетный счет неполученная заработная плата	50
5.01.11	Получен доход от покупателей за оказанные услуги	350
Выходные
8.01.11	Поступили денежные средства в виде аванса по договору №43	100
9.01.11	Зачислены на расчетный счет платежи от покупателей	400
9.01.11	Оплачен аванс по договору №13	500
10.01.11	Оплата услуг по договору №4	264
10.01.11	Выдано средств под отчёт на хозяйственные расходы	80
11.01.11	Уплата в бюджет налогов	508
12.01.11	Получен процентный доход	54
Выходные
15.01.11	Поступили денежные средства в виде аванса по договору №77	478
16.01.11	Получен процентный доход	89
17.01.11	Уплата в бюджет налогов	300
17.01.11	Поступили платежи от иностранных покупателей на расчётный счет	321
18.01.11	Погашен с расчетного счета краткосрочный кредит банка	200
18.01.11	Оплата услуг по договору №23	420
Выходные
24.01.11	Получена доплата за отгруженную продукцию по договору №43	204
25.01.11	Возврат средств подотчётными лицами	50

Дата	Наименование хозяйственной операции	Расчетный счёт 1	Расчетный счёт 2	Расчетный счёт 3	Касса	Итого
1.01.11	Остаток денежных средств на начало периода	1450	430	234	300	2414
1.01.11	Получены в кассу с расчетного счета деньги для выдачи заработной платы	(1050)			1050	2414
1.01.11	Выдано из кассы инженеру под отчет на командировочные расходы				(206)	2208
3.01.11	Выдана заработная плата работникам предприятия				(1000)	1208
5.01.11	Внесена обратно на расчетный счет неполученная заработная плата		50		(50)	1208
5.01.11	Получен доход от покупателей за оказанные услуги			350		1558
Выходные
8.01.11	Остатки денежных средств	400	480	584	94	1558
8.01.11	Поступили денежные средства в виде аванса по договору №43		100			1658
9.01.11	Зачислены на расчетный счет платежи от покупателей	400				2058
9.01.11	Оплачен аванс по договору №13			(500)		1558
10.01.11	Оплата услуг по договору №4	(264)				1294
10.01.11	Выдано средств под отчёт на хозяйственные расходы				(80)	1214
11.01.11	Уплата в бюджет налогов	(508)				706
12.01.11	Получен процентный доход		54			760
Выходные
15.01.11	Остатки денежных средств	28	634	84	14	760
15.01.11	Поступили денежные средства в виде аванса по договору №77	478				1238
16.01.11	Получен процентный доход			89		1327
17.01.11	Уплата в бюджет налогов		(300)			1027
17.01.11	Поступили платежи от иностранных покупателей на расчетный счет			321		1348
18.01.11	Погашен с расчетного счета краткосрочный кредит банка	(200)				1148
18.01.11	Оплата услуг по договору №23			(420)		728
Выходные
24.01.11	Остатки денежных средств	306	334	74	14	728
24.01.11	Получена доплата за отгруженную продукцию по договору №43			204		1332
25.01.11	Возврат средств подотчётными лицами				50	1382

Платёжный календарь и план движения денежных средств

Платёжный календарь

Дата	Вид платежа	Сумма, руб.
01.01.011	Выдано из кассы инженеру под отчет на командировочные расходы	206
03.03.07	Выдана заработная плата работникам предприятия	1000
	Итого за 1 неделю	1206
06.03.07	Оплачен аванс по договору №13	500
9.01.11	Оплата услуг по договору №4	264
10.01.11	Выдано средств под отчёт на хозяйственные расходы	80
11.01.11	Уплата в бюджет налогов	508
	Итого за 2 неделю	1352
17.01.11	Уплата в бюджет налогов	300
18.01.11	Погашен с расчетного счета краткосрочный кредит банка	200
18.01.11	Оплата услуг по договору №23	420
	Итого за 3 неделю	920
	Итого за 4 неделю	0
	Итого за месяц	3478

Показатели	ДПп	ДПо	ДС;ЧДП
Остаток ДС на начало периода (ДСнп)			2414
Остаток по текущей деятельности
Притоки
Получен доход от покупателей за оказанные услуги	350
Поступили денежные средства в виде аванса по договору №43	100
Зачислены на расчетный счет платежи от покупателей	400
Поступили денежные средства в виде аванса по договору №77	478
Поступили платежи от иностранных покупателей на расчетный счет	321
Получена доплата за отгруженную продукцию по договору №43	204
Возврат средств подотчётными лицами	50
Итог	1903
Оттоки
Выдано из кассы инженеру под отчет на командировочные расходы		206
Выдана заработная плата работникам предприятия		1000
Оплачен аванс по договору №13		500
Оплата услуг по договору №4		264
Выдано средств под отчёт на хозяйственные расходы		80
Уплата в бюджет налогов		508
Уплата в бюджет налогов		300
Погашен с расчетного счета краткосрочный кредит банка		200
Оплата услуг по договору №23		420
Итог		3478
Чистый денежный поток по текущей деятельность (ЧДПтд)			-1575
Остаток по инвестиционной деятельности
Притоки
Получен %-ый доход	54
Получен %-ый доход	89
Итог	143
Оттоки
-		0
Чистый денежный поток по инвестиционно деятельности (ЧДПид)			143
Остаток по финансовой деятельности
Притоки
-
Оттоки
-
Чистый денежный поток по финансовой деятельности (ЧДПфд)			0
ЧДП за период = ЧДПтдЧДПид+ЧДПфд			-1432
ДСкп=ДСнп+ЧДП			982

Лекция 5.

Тема: Показатели денежных потоков и факторы определяющие величину

1. Показатель денежных потоков предприятия

2. Группировка факторов оказывающих влияние на денежные потоки предприятия

3. Оценка движения денежных средств

1.Показатель денежных потоков предприятия

Экономический анализ предполагает увязку показателей денежных потоков и факторов влияющих на их величину.

Остаток денежных средств может быть представлен одним из трёх показателей:

А) Начальный остаток денежных средств

Б) Конечный остаток денежных средств

В) Изменение остатка денежных средств

Эти показатели находятся в прямой зависимости с показателями денежных потоков. Притоком, оттоком чистым денежным потоком.

Ключевыми факторами влияющими на возможность своевременной оплаты обязательств являются: Чистый денежный поток и конечный остаток денежных средств. Увеличивают эти показатели различные виды притоков формируемые в следствии поступлений из различных источников. Наиболее распространёнными из них являются:

1. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг

2. Поступления, мобилизуемые на финансовом рынке (продажа акций, облигаций и других ценных бумаг)

3. Дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов.

4. Венчурный капитал (рисковые инвестиции производимые в новых сферах деятельности в расчёте на быструю окупаемость вложенных средств

5. Долгосрочные кредиты и займы

6. Доходы от продажи имущества

7. Бюджетные ассигнования

8. Страховые возмещения и т.д.

Важно выявлять факторы влияющие на притоки в стратегическом, долгосрочном смысле и на оттоки в краткосрочном тактическом. Важно увязывать показатели денежных потоков с факторами оказывающими на них прямое и обратное влияние.

2.Группировка факторов оказывающих влияние на денежные потоки предприятия

Группировка факторов оказывающих прямое влияние на денежные потоки предприятия

Признак	Факторные показатели
Прямо пропорциональная зависимость	Выручка от продажи продукции товаров, работ и услуг Выручка от продажи ОС и иного имущества Авансы полученные от покупателей, заказчиков Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование Кредиты и займы полученные Дивиденды, проценты по финансовым вложениям Прочие поступления
Обратно пропорциональная зависимость	Оплата товаров, работ, услуг Выплаты работникам предприятия Перечисления в государственные внебюджетные фонды Перечисления в бюджет Авансы выданные поставщикам, подрядчикам Финансовые вложения Дивиденды, проценты по ценным бумагам уплаченные Проценты по полученным кредитам и займам уплаченные Прочие выплаты, перечисления Выручка полученная в результате исполнения обязательств не денежными средствами Прирост дебиторской задолженности

Группировка косвенных факторов оказывающих влияние на денежные потоки предприятия

Признак	Факторные показатели
Прямая зависимость	Проценты к получению Доходы от участия в других организациях Прочие доходы Ставка налога на прибыль Отложенные налоговые активы Постоянные налоговые обязательства
Обратная зависимость	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг. В т.ч. материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизационные отчисления, прочие затраты. Коммерческие расходы управленческие расходы Проценты к уплате Прочие расходы Отложенные налоговые обязательства Постоянные налоговые активы

Группировка факторов определяющих отклонение чистого денежного потока от чистой прибыли

Признак	Факторные показатели определяющие величину:
	Чистой прибыли	Чистого денежного потока
Прямая зависимость	Проценты к получению Доходы от участия в других организациях Прочие доходы Отложенные налоговые обязательства Бухгалтерская прибыль	Выручка от продажи в том числе основных средств и иного имущества Авансы полученные от покупателей, заказчиков Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование Кредиты и займы полученные Дивиденды, проценты по финансовым вложениям Прочие поступления
Обратная зависимость	Текущий налог на прибыль Аналогичные обязательные начисленные платежи Прочие расходы Коммерческие расходы Управленческие расходы Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг в т.ч. материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизационные отчисления и прочие затраты Отложенные налоговые активы	Выручка полученная в результате исполнения обязательств не денежными средствами Прирост дебиторской задолженности в части доходов Оплата товаров, работ, услуг Выплаты работникам Перечисления в государственные внебюджетные фонды Перечисления в бюджет Авансы выданные поставщикам (подрядчикам) Финансовые вложения Дивиденды, проценты по ценным бумагам уплаченные Проценты по полученным видам и займам уплаченные Прочие выплаты и перечисления

3.Оценка движения денежных средств

Для оценки движения денежных средств используются следующие аналитические приёмы:

1. Горизонтальный анализ – анализ показателей динамики денежных потоков

2. Вертикальный анализ – анализ структуры притоков и оттоков

3. Сравнительный анализ – анализ по центрам ответственности по видам инвестиций или финансовых инструментов

4. Коэффициентный анализ денежных потоков – анализ достаточности, ликвидность, оборачиваемости, эффективности, интегральный – свод-анализ общего цикла денежного оборота

5. Факторный расчёт и оценка влияния внешних и внутренних факторов

В процессе анализа и оценки движения денежных средств в первую очередь используется:

1. Величина и знак чистого денежного потока по всем трём видам деятельности

2. Соотношение чистого денежного потока и чистой прибыли по текущей деятельности

3. Соотношение чистого денежного потока по всем трём видам деятельности и их влияния на величину и знак совокупного чистого денежного потока

Семинар 5.

Дано:

Вид актива	Стоимость на начало периода, руб	Ликвидность, %	Рекомендованный остаток, руб
ДС	100000	100%	20000
Зтмц	300000	120%	170000
ДЗ	400000	80%	150000
Итого	800000	-	340000

Погасить КЗ в сумме 600000 руб.

А) Минимальный нарушив рекомендации по остаткам

Б) Минимизировать убыток

Платёжный баланс 2-го рода

Вид балансовой статьи	Остаток на начало периода	Влияние на денежные потоки	Влияние на финансовые результаты	Остаток на конец периода
КЗ	600000	-600000	?50000-52500=-2500	0
ДС	100000	100000-20000=+80000 +10000	- - 0	20000 10000
Зтмц	300000	(300000-170000)*1,2=156000 (170000-50000)*1,2=144000	156000-130000=+26000 144000-120000=+24000 50000	170000 50000
ДЗ	400000	(400000-150000)*0,8=200000 X*0,8=10000 X=12,500	200000-250000=-50000 10000-12500=-2500 -52500	150000 -12500 137500
	800000	-600000+80000=-520000 -364000+200000=-164000 -154000+144000=-10000	-520000+156000=-364000 -164000+10000=-154000 -10000+10000=0	197500

Проверка

800000-600000-2500=197500

Дано:

Вид актива	Стоимость на начало периода, руб	Ликвидность, %	Рекомендованный остаток, руб
ДС	50	100%	10
Зтмц	70	125%	12
ДЗ	90	85%	16
КЗ	180

Платёжный баланс 2-го рода

Вид балансовой статьи	Остаток на начало периода	Влияние на денежные потоки	Влияние на финансовые результаты	Остаток на конец периода
КЗ	180
ДС	50	50000-10000=+40000 +10000	0	10000 10000
Зтмц	70	(70000-16000)*1,2=64800 (16000-5000)*1,2=13200	64800-54000=+10800 13200-11000=+2200 13000	12000 13000
ДЗ	90	(90000-16000)*0,85=62900 X*0,85=5000 X=5882,4	62900-74000=-11100 5000-5882,4=-882,4 -11982,4	16000 -5882,4 10117,6
	390			390-180-0,8824=209,1176

Лекция 6.