Рынок ценных бумаг в рф

Рынок ценных бумаг, его значение, основные понятия

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это составная часть (сегмент) финансового рынка. Его можно определить как совокупность экономических отношений по поводу эмиссии и купли-продажи ценных бумаг.

Классификация видов рынка ценных бумаг имеет много общего с классификацией самих видов ценных бумаг. Различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;

• национальные и региональные (территориальные) рынки;

• рынки государственных и корпоративных ценных бумаг;

• рынки основных и производных ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы:

• общерыночные функции, которые присущи каждому рынку;

• специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг относятся:

1. Перераспределительная функция – это перераспределение денежных средств между отраслями, перевод сбережений из непроизводительной формы в производительную, финансирование дефицита государственных бюджетов на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение денежных средств.

2. Функция страхования ценовых и финансовых рисков (хеджирование) стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг, фьючерсных и опционных контрактов.

По способу торговли различают рынки:

• первичный и вторичный;

• биржевой и внебиржевой;

• традиционный и компьютеризированный;

• кассовый и срочный;

• организованный и неорганизованный.

Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами.

Вторичный рынок – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг.

Организованный рынок – это обращение ценных бумаг на основе устойчивых единых правил между лицензированными профессиональными участниками рынка (посредниками) по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок – это торговля ценными бумагами на фондовых биржах.

Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Следует иметь в виду, что биржевой рынок – это всегда организованный рынок ценных бумаг. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным.

Традиционный рынок – это торговля ценными бумагами с голоса.

Компьютеризированный рынок – это электронная торговля ценными бумагами с использованием компьютерных торговых систем.

Кассовый рынок ценных бумаг – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1–3 рабочих дней.

Срочный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором заключаются разнообразные сделки со сроком исполнения, превышающим 3 дня.

Внебиржевой организованный рынок НАСДАК создан в США в 1971 году как компьютеризированная и коммуникационная система и насчитывает в своем составе более 3000 дилеров, 500 брокеров и большое количество инвестиционных банков и банкирских домов.

Правовая и нормативная база функционирования фондового рынка в России

Государственное регулирование рынка ценных бумаг: основные направления и формы. Институциональное обеспечение. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, ее задачи и функции.

Роль и задачи Банка России, Министерства финансов Российской Федерации, Министерства государственного имущества Российской Федерации в процессе регулирования рынка ценных бумаг.

Создание нормативно-правовой базы фондового рынка.

Гражданский кодекс Российской Федерации, законы, указы Президента, нормативные акты федерального уровня.

Федеральные законы “О рынке ценных бумаг”, “Об акционерных обществах”, их основные положения.

Указ Президента Российской Федерации “Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации”.

Нормативно-инструктивные документы Банка России о ценных бумагах, их содержание.

Допуск нерезидентов на российский рынок ценных бумаг.

Роль государства в регулировании рынка ценных бумаг сводится к выполнению следующих функций:

• идеологической и законодательной, закрепленных в концепции развития рынка, программе ее реализации, законодательных актах для запуска и развития рынка;

• концентрации ресурсов (государственных и частных) на инвестиционные цели;

• установления “правил игры”;

• контроля за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка;

• создания системы информации о состоянии рынка;

• формирования системы защиты интересов инвесторов от потерь.

Различаются следующие модели регулирования государством рынка ценных бумаг.

Первая модель – регулирование сосредотачивается в государственных органах (Франция).

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется на основе соответствующей правовой базы. В России это прежде всего Федеральные законы “Об акционерных обществах” и “О рынке ценных бумаг”.

Вторая модель – максимально возможный объем полномочий передается саморегулируемым организациям, значительное место в контроле занимают не жесткие предписания, а переговорный процесс, индивидуальные согласования с участниками рынка (Великобритания).

Российский фондовый рынок имеет сложную структуру государственных органов, регулирующих этот рынок. Эта сложность объясняется следующими обстоятельствами:

• смешанной (банковской и небанковской) моделью рынка ценных бумаг;

• масштабной приватизацией государственного сектора, вызывающей активное вмешательство в регулирование рынка ценных бумаг со стороны приватизационных органов.

Государственное регулирование осуществляют:

• Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг;

• Министерство финансов Российской Федерации;

• Банк России;

• Министерство государственного имущества Российской Федерации;

• Российский фонд федерального имущества;

• Государственный комитет по антимонопольной политике.

Разработка законов в области рынка ценных бумаг возлагается на комитеты, действующие в составе Государственной Думы.

Саморегулируемыми организациями в мировой практике признаются предпринимательские ассоциации, добровольные объединения, устанавливающие для своих членов правила ведения бизнеса на фондовом рынке.

В России к таким организациям можно отнести: Национальную ассоциацию участников фондового рынка (НАУФОР), Профессиональную ассоциацию регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), Ассоциацию участников вексельного рынка (АУВЕР) и др.

Виды ценных бумаг, общая характеристика. Производные инструменты

Акция – ценная бумага, удостоверяющая право собственности на имущество акционерного общества. Выпуск акций – не заем, у акции нет конечного срока погашения, то есть это негасимая ценная бумага.

Облигация – ценная бумага, по которой эмитент обязуется выплатить держателю облигации фиксированную сумму капитала в определенный момент в будущем или выплачивать доход, размер которого заранее установлен. Облигация является удостоверением займа, это гасимая ценная бумага.

Сертификат (депозитный или сберегательный) – ценная бумага, являющаяся свидетельством о срочном процентном вкладе денежных средств в банк.

Чек – вид ценной бумаги, денежный документ строго установленной формы, содержащий приказ владельца счета в кредитном учреждении о выплате определенному лицу или предъявителю чека указанной в нем суммы.

Вексель – письменное долговое обязательство установленной законом формы, предоставляющее право кредитору требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в векселе.

Суррогат ценной бумаги – это финансовый инструмент, имеющий назначение и обладающий чертами ценной бумаги, но не признаваемый законодательством и традицией в качестве таковой, не регулируется государством.