Раздел II.
Исходные данные по варианту № 15.
Раздел IV.
Анализ финансовой устойчивости.
Оценка финансовой устойчивости
позволяет внешним субъектам анализа
(особенно инвесторам) определить
финансовые возможности предприятия на
длительную перспективу (более 1 года).
Поскольку в условиях рыночной экономики
осуществление процесса производства,
его расширение, удовлетворение социальных
и других нужд предприятия производятся
за счет самофинансирования, то есть
собственных средств, а при их недостаточности
– заемных, то большое значение имеет
финансовая независимость от внешних
заемных источников, хотя обойтись без
них сложно, а практически невозможно.
Поэтому изучаются соотношения заемного,
собственного и общего капитала с
различных позиций. Для этого исчисляются
и анализируются заряд лет, коэффициенты
структуры капитала К
,
К
К
=
общие заемные средства
общий капитал
Заемные средства в данном случае представляют собой сумму текущих пассивов, долгосрочных пассивов, прочих пассивов, представляющих собой обязательства предприятия.
Общий капитал – это сумма собственного капитала (уставного капитала, фондов специального назначения, нераспределенной прибыли, целевого финансирования и поступления, акционерного капитала и заемного капитала). Данный коэффициент характеризует долю долга в обшей сумме капитала, чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.
К
=
общие заемные средства (заем. капит.)
собственный капитал
Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено на рубль собственных, на сколько каждый рубль долга подкреплен собственностью. Рост коэффициента соотношение заемных и собственных средств свидетельствует об усилении в зависимости предприятия от внешних источников, об утере финансовой устойчивости, если значение этого коэффициента превышает 1, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки. Оценка значения этого коэффициента зависит от характера хозяйственной деятельности и скорости оборота оборотных средств.
Если предприятие имеет высокий коэффициент оборачиваемости оборотных средств, то критическое значение рассматриваемого коэффициента может быть и выше 1 и не вести к потере финансовой устойчивости предприятия.
К
=
долгосрочные финансовые обяз-ва
собственный капитал + долгоср.фин. обяз-ва
Этот коэффициент показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов на ряду с собственными средствами.
Кроме коэффициентов, характеризующих структуру капитала целесообразно изучить и такие показатели как маневренность собственных средств, накопление износа (амортизации), отношение реальной стоимости основных средств, материальных оборотных и общей суммы средств, способность предприятия оплатить % по кредитам, запас финансовой устойчивости.
Коэффициент маневренности
собственных средств ( К
)
К
=
собственные оборотные средства
собственные средства
Он характеризует степень мобилизации использования собственных средств предприятия.
Коэффициент собственности (автономии) = собственные средства= итог II разд.
валюта баланса итог ст.700
Коэффициент накопления износа
(амортизации) - К
К
=
сумма износа о.с и НМА
первонач. стоим. о.с и НМА
Коэффициент соотношения реальной
стоимости о.с и общей суммы средств (
К
)
К
=
остаточная стоимость о.с
общая сумма средств (итог баланса)
Коэффициент
соотношения реальной стоимости основных
средств и материальных оборотных с
общей суммой средств ( К
)
К
=
остат. стоимость о.с+материал. оьорот.
средства за вычетом износа МБП
общая сумма средств (итог баланса)
Способность предприятия оплатить %
по кредитам может быть охарактеризована
коэффициентом ( К
)
К
=
чистая прибыль+налоги+% по кредиту
сумма уплаченных %
По анализируемому предприятию показатели финансовой устойчивости приведены в таблице (4.1.1)
Вывод:
Данные таблицы 4.1.1. позволяют сделать следующие выводы:
Коэффициент собственности увеличивается. В рассмотренном примере коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств равен 0. Это значит, что каждый рубль долгосрочных активов финансировался из собственных источников. Коэффициент маневренности собственных средств на начало года составлял 0,09, на конец года – 0,098, это значит, что произошло увеличение на +0,008. Коэффициент реальной стоимости основных средств на конец года увеличился. Это вызвано в основном с большим освоением новой продукции. Коэффициент соотношения реальной стоимости о.с и матер. Оборотных с общей суммой средств не изменился за отчетный период и составляет 0,91.
В целом данные коэффициенты свидетельствуют о наличии недостаточного производ. потенциала для нормального функционирования и наличии серьезных предпосылок угрозы финансовой устойчивости.
Вывод:
Данные таблицы 5.1.свидетельствуют о том, что в целом ликвидность на конец года была значительно ниже уровня на начало года.
Так сумма чистого оборотного капитала при абсолютном его снижении на 17961 тыс. рублей относительно общей суммы текущих активов снизился на 40% (-0,34/0,85*100%).
Коэффициент текущей ликвидности снизился в 4,45 раза и составляет 2,04.
Понизились коэффициенты:
- «критической» ликвидности на 55% (-0,027/0,049*100%)
- абсолютной ликвидности на 100% (-0,008/0,008*100%)
Следует обратить внимание на снижение доли денежных средств и краткоср. ценных бумаг в общей сумме текущих активов на -0,001/0,001*100%.
Следовательно, в целом ликвидность анализируемого баланса можно оценить как недостаточно стабильную.
Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по срочным обязательствам. В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность.
Текущая платежеспособность за период может быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежных средств со срочными обязательствами.
К платежным средствам относим денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, часть дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении.
Срочные обязательства включают текущие пассивы, то есть обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, бюджету и другим, юридическим и физическим лицам. Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия, но в нашем случае данное предприятие имеет недостаточно стабильную ликвидность.
Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может быть определена с помощью платежного календаря, на основании которого определяется коэффициент текущей оперативной платежеспособности, разрабатываются мероприятия, обеспечивающие своевременные расчеты с кредиторами, банком, финансовыми и другими органами. Платежный календарь составляется на основании данных аналитического учета, выписок банка, картотеки срочности платежей и т.д.
Целесообразно рассчитать следующие показатели ликвидности:
Коэффициент текущей ликвидности (текущие отношения), коэффициент «критической» (быстрой) ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается так:
Итог раздела II актива баланса за вычетом строки 216 «Расходы будущих периодов» / итог раздела V пассива баланса.
Теоретически достаточным считается значение этого показателя в пределах 2-2,5, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств, продолжительности производственного цикла эти значения могут быть и существенно ниже, но они оцениваются положительно при величине больше 1.
Коэффициент «критической» ликвидности исчисляется как отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности – итог подраздела II раздела II актива баланса за вычетом стр. 260+230+240 к сумме текущих пассивов (ит. РV).
Теоретически его величина считается достаточной при уровне 0,7-0,8.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг к общей сумме текущих пассивов. Чем выше это отношение, тем выше ликвидность текущих активов. Теоретически этот показатель считается достаточным, или его величина больше 0,2-0,25.
Пример расчета рассмотренных выше показателей ликвидности приведен в таблице 5.1.
Для оценки долгосрочной платежеспособности ( более 1 года) наиболее важное значение имеет прибыль и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья предприятия.
Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать прибыль от своей деятельности в будущем.
Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.
Коэффициент достаточности денежных средств (К) отражает способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидентов.
Расчет производится по следующей формуле
К
=
выручка от реализации
продукции
капит. расходы+ выплач. девиденты+ прирост оборотных средств
Коэффициент достаточности денежных средств равный 1 показывает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию. Если этот коэффициент ниже 1 , то предприятие не способно за счет результатов своей деятельности поддерживать выплату дивидентов.
Коэффициент капитализации денежных средств (К) используется при определении уровня инвестиций в активы предприятия и рассчитывается по формуле:
К
=
выручка от реализации
продукции
капит. расходы+ выплач. девиденты+ прирост оборотных средств
Уровень капитализации денежных средств считается достаточными в пределах 8-9%.
Для нахождения данных коэффициентов используются данные аналитического учета.
К
=
67266 т.руб
62310т.руб+25т.руб+0