Раздел 3. Возможные пути решения проблем международных финансовых отношений Украины

3.1. Повышение устойчивости курса гривны по отношению к иностранным валютам

Слабая гривна может быть полезна для отечественных производителей как временный фактор. По существу это демпинг для продвижения своих товаров и имеет краткосрочный положительный эффект. При затяжке это приводит к обескровливанию производителей, а в целом - к декапитализации экономики. Сейчас украинская гривна превратилась лишь в средство легального оформления законных операций. При этом безналичная гривна имеет фискальную природу. Банковское документирование позволяет фискальным и правоохранительным органам отслеживать движение средств. По существу, действительной валютой в Украине служит доллар. Косвенно это проявляется и в том, что долларовый номинал используется Банком Украины при определении регулирующих нормативов. Более того, курсы других иностранных валют определяются расчётным путем от курса доллара. С учетом сказанного меры, направленные на дедолларизацию, должны последовательно ликвидировать как предпосылки широкого использования доллара в украинской экономике, так и те недостатки финансовой системы, которые этому способствуют. В частности необходимо:

а) В долгосрочном плане – пересмотреть многие положения законодательства, имея в виду огромные масштабы теневого сектора экономики: провести налоговую реформу, усилив контрольные механизмы (например, учет по отгрузке) и санкции за уклонение от налогов; усилить контроль за движением валютных ценностей через границу (причем не только денег, но и высоколиквидных экспортных товаров) – например, введя практику взимания залогов или банковских гарантий.

б) В краткосрочном плане необходимо: изменить статус доллара во внутреннем финансовом обороте.

Среди факторов, способствующих укреплению гривны в настоящее время можно выделить:

• факторы, влияющие на номинальное укрепление курса:

• политика НБУ;

• необходимость сдерживания инфляции;

• новая инвестиционная волна роста.

• факторы, определяющие перспективы реального укрепления гривны.

Политика укрепления номинального курса гривны к доллару может способствовать ограничению инфляции.

Согласно с платежным балансом сейчас намного лучше, чем накануне кризиса 2008 г., что является одной из причин стабильности курса гривны. Об этом РБК-Украина заявила главный экономист Dragon Capital Елена Белан [36].

"Мы ожидаем, что курс гривны останется на отметке 8 грн/долл. Возможны колебания до 2%. Во-первых, сейчас лучше стартовые условия, а именно внешнеторговый дефицит в два раза меньше, чем в 2008 г, и весь платежный баланс выглядит намного здоровее. Во-вторых, мы не ожидаем очень большой коррекции цен на сталь, как это было в 2008 году, тогда цены упали на 70%, сейчас мы ожидаем 15-20% коррекции. В-третьих, уроки прошлого кризиса были извлечены, и НБУ уже сейчас принимает превентивные меры, направленные на снижение валютных рисков. То есть заранее пытается ограничить потенциальный спрос на валюту. НБУ будет сдерживать колебания курса, у него для этого есть желание и возможности - золотовалютные резервы НБУ находятся около пиковых уровней в 38 млрд. долл. Все эти факторы говорят, что повторения девальвации 2008 г. не будет", - прогнозирует Белан.

Что может помешать стабильности гривны?

Одной из основных причин стабильных курсовых ожиданий на осень стали прогнозные данные о состоянии платежного баланса страны. Так, по ожиданиям НБУ, профицит (превышение поступления валюты за товары, услуги и в качестве инвестиций над ее оттоком) платежного баланса Украины по итогам текущего года ожидается на уровне 450 млн. долларов, а в 2012-м — 760 млн. долларов. Такие положительные прогнозы чиновники дают, несмотря на сохранение в будущем опережающего роста объемов импорта над экспортом.

Это традиционно провоцирует дефицит валюты, давление на гривну и вынуждает Нацбанк тратить золотовалютные резервы на стабилизацию ситуации на валютном рынке. Однако в НБУ считают, что дефицитное сальдо текущего счета платежного баланса и в 2011-м, и в 2012 годах будет покрываться за счет поступлений по финансовому счету, то есть прямых и портфельных иностранных инвестиций и внешних заимствований. Разделяют ожидания регулятора и эксперты. Так, по мнению советника президента Украины, члена Совета НБУ Романа Шпека, у Украины есть все шансы в ближайшие два года перекрывать дефицит торгового баланса за счет профицита финансового счета.

Оптимистичные ожидания имеют вполне осязаемую почву — последние данные о состоянии платежного баланса. По информации НБУ, после нескольких месяцев почти нулевого сальдо платежного баланса, в июле наметилась позитивная тенденция — 108 млн. долларов профицита, что позволило регулятору и дальше наращивать золотовалютные резервы. Это стало возможным благодаря улучшению состояния финансового счета (его профицит составил более 680 млн. долларов), а точнее преимущественно за счет чистого притока прямых иностранных инвестиций.

В августе приток валюты продолжился. Согласно данным НБУ, несмотря на рост спроса на валюту на наличном рынке (в последний летний месяц финучреждения продали населению 3 млрд. долларов, а купили 2,2 млрд. долларов), на межбанке наблюдалась обратная тенденция — избыток валюты. В результате регулятор за месяц купил на 322 млн. долларов больше, чем продал, пополнив валютные резервы, объем которых достиг рекордных 38,2 млрд. долларов. По мнению ряда экспертов, невзирая на традиционный осенний спрос на валюту, тенденция ее притока в страну вполне может сохраниться. «Осенью традиционно увеличивается спрос на валюту вследствие роста бизнес-активности и завершения сельскохозяйственного сезона. Кроме того, в текущем году смещение экспорта зерновых на несколько месяцев может повысить предложение иностранной валюты в сентябре-октябре, тем самым снизив негативное влияние избыточного спроса на валютном рынке», — считает начальник отдела анализа финансовых рынков ПАО «ИНГ Банк Украина» Александр Печерицын. В то же время, как считает эксперт, даже если избыточный спрос на валюту сохранится, он не повлияет на стабильность курса, поскольку НБУ контролирует ситуацию и старается за счет валютных интервенций избежать резких колебаний на рынке.

Принесла плоды и антиинфляционная политика НБУ. Благодаря связыванию денежной массы Нацбанк, с одной стороны, обеспечил снижение инфляционного давления избыточной ликвидности в банковской системе и экономике, которая может быть одним из факторов роста цен на потребительские товары, а с другой — нивелировал спекулятивные операции на валютном рынке. На фоне сезонных факторов и антиинфляционных мер правительства это привело к рекордной дефляции: в июле — 1,3% и в августе — 0,4%. В стенах НБУ ожидают, что по итогам года инфляция будет удержана в рамках прогнозных показателей (8-10%), и даже видят в этом перспективу укрепления гривны.

Помешать ожиданиям НБУ относительно стабильности гривны может единственный фактор — глобальная рецессия. «Последнее время риски развития рецессии в еврозоне, США и других странах увеличились. Для Украины это чревато замедлением экономического роста на фоне сокращения спроса на продукцию экспортеров и, как следствие, некоторая девальвация нацвалюты. Несмотря на то, что вероятность рецессии нами оценивается на уровне 30-35%, мы все же остаемся умеренными оптимистами и считаем, что мировая экономика вряд ли скатится в рецессию», — комментирует руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине Николай Ивченко. По мнению эксперта, более вероятным выглядит замедление темпов экономического роста в США, ряде стран ЕС, включая Италию, Испанию, Францию, а иногда и квартальное снижение ВВП, но не глобальная рецессия.

Однако, что бы ни происходило на внешних рынках, в НБУ решили не дожидаться негативного влияния глобального кризиса, а сработать на опережение, предложив правительству разработать план антикризисных мероприятий и улучшения делового климата. «Перед нами были поставлены две главные задачи: предотвратить возможный отток капитала из страны, а также совместно с Кабмином обеспечить условия для качественного усиления внутреннего потребления продукции основных экспортных отраслей Украины — металлургической и химической с их постепенной переориентацией на отечественный рынок. Автоматически в число основных направлений выходят сельское хозяйство и строительство. Ситуация в сельском хозяйстве, как известно, из-за большого удельного веса продуктов питания в потребительской корзине в наибольшей степени влияет на инфляцию.

Поэтому развитие этой отрасли необходимо не только для увеличения экспортных поступлений и ускорения роста ВВП, но и для противодействия повышению цен. Для того чтобы поднять строительство, мы разработали специальную программу развития ипотечного кредитования, в рамках которой через четыре управляемых Кабмином банка — Укрэксимбанк, Ощадбанк, Укргазбанк и «Киев» — будем рефинансировать остальные финучреждения», — рассказал председатель НБУ Сергей Арбузов в интервью газете «Зеркало недели». Кроме того, совместная программа Нацбанка и правительства предусматривает снижение в 2012 году дефицита бюджета до 2% ВВП (плановый показатель по текущему году — 3,5%), а также развитие рынка внутренних заимствований, в том числе у населения.

Однако пунктом номер один в данной программе является возобновление сотрудничества с Международным валютным фондом.

3.2. Перспективы взаимоотношений Украины с международными

финансовыми организациями

Стратегия взаимоотношений Украины с международными финансовыми организациями должна строиться с учетом текущего состояния национальной экономики. Необходимой является и концептуальная определенность, а именно, включения модели сотрудничества с международными финансовыми организациями и частными кредиторами в общую модель социально-экономического развития. До стабилизации политической ситуации в государстве нельзя надеяться на решение проблемы внешней задолженности. Именно это определяет цели оптимизации внешних заимствований в условиях современного развития Украины. Достижение этих целей не может не явиться важным фактором стабилизации ситуации как с поступлением новых средств и их эффективным использованием в государстве, так и своевременным обслуживанием полученных средств. Все это и будет содействовать общему макроэкономическому оздоровлению национальной экономики Украины и ее выходу из кризисного состояния. В стратегии взаимоотношений Украины с международными финансовыми организациями необходимо четко определить формы продолжения сотрудничества с такими организациями. С учетом практики последних лет и нерегулярности поступления финансовых ресурсов, возможные изменения самых принципов взаимоотношений с международными финансовыми организациями.

Возможным направлением дальнейшего построения отношений Украины с международными финансовыми организациями является переход от непосредственного получения финансовых ресурсов к получению консультативной и политической поддержки от этих учреждений. Такой ход событий возможен при условиях экономического роста в Украине и успешного осуществления рыночных реформ. В свою очередь, консультативная и политическая поддержка Украины со стороны международных финансовых организаций (без предоставления кредитов) не только снизит остроту проблемы внешней задолженности, но и станет средством привлечения в Украину иностранного капитала. Использование опыта специалистов международных финансовых организаций может осуществляться на совещательном уровне.

В современных условиях необходимая переориентация сотрудничества с международными финансовыми организациями на достижение национальных интересов Украины в стране и за ее пределами. Несколько гипотетическим выглядят возможные воздействия с помощью международных финансовых организаций на другие страны для достижения национальных интересов Украины. Необходимой проработки требуют возможности политического и экономического влияния на другие страны путем сотрудничества международными финансовыми организациями учреждениями. Хотя, учитывая настоящее состояние страны-просителя, такие возможности для Украины не являются реальными. Кроме этого, на сотрудничество с международными финансовыми организациями оказывает влияние реакция западных средств массовой информации на экономический и социально-политический климат в Украине. К объективным реалиям относятся также факторы влияния на Международный валютный фонд и Мировой банк ведущих государств мира (в первую очередь - США) с целью достижения соответствующих экономических и политических целей в Украине и в других странах. Эти обстоятельства должны учитываться в процессе сотрудничества Украины, как с международными структурами, так и непосредственно с соответствующими странами. Причем, определенные сдвиги в отношениях с соответствующими странами окажут положительное влияние на отношения с международными валютно-финансовыми учреждениями и организациями и наоборот. Актуальным является и диверсификация международных финансовых организаций (не ограничивая их МВФ, Мировым банком и ЕБРР).

Важным является четкое распределение функций и сфер деятельности между государственными организационными структурами - Министерством финансов Украины, Национальным банком Украины, Министерством экономики Украины. Организационные структуры, от деятельности которых зависит развитие сотрудничества с международными финансовыми организациями, должны иметь четкую программу деятельности, которая, в свою очередь, требует постоянной координации в соответствии с четко определенными государственными стратегическими приоритетами. Очевидной является взаимозависимость - более полное использование возможностей интеграции в международные экономические отношения является средством влияния на проблемы формирования внешних долговых обязательств и обслуживания такого долга. И наоборот, улучшения долговой позиции есть мощным интеграционным фактором.

Взаимоотношения Украины с международными финансовыми организациями должны строиться в контексте оптимизации модели социально-экономического развития и изменения соответствующих акцентов. В процессе сотрудничества с международными финансовыми организациями нужно принимать во внимание всю совокупность внутренних политических факторов, которые не всегда учитывают международные финансово-кредитные структуры.

К этим факторам относится: четкая определенность курса экономических реформ и его реальная реализация в государстве, а не только декларирования реформ; учет общеполитической расстановки сил, включая структуру парламента и персоналии в органах государственной власти и управления и т.д.

Трансформационные условия современного развития Украины в качестве обязательной предпосылки улучшения ситуации с использованием привлеченных средств, требуют проведения общей структурной реформы. Именно она может открыть путь к использованию потенциала государства. Данную задачу необходимо осуществлять согласно апробированных мировой практикой критериев и в соответствии с текущим ходом событий в стране.

Не вызывает сомнений, что кроме упомянутых направлений в спектре сотрудничества с международными финансовыми организациями, важную роль сыграет структура и общая концептуальная ориентация внешнеэкономической деятельности государства. Можно упомянуть об объективной энергетической, сырьевой, технологической зависимости Украины от внешних источников, причем смягчить влияние такой зависимости на макроэкономическую ситуацию в сжатые сроки является задачей очень проблематичным. Важную роль сыграет механизм курсообразования национальной денежной единицы. Последнее осуществляет заметное влияние как на развитие национальной экономики в целом, так и на обслуживание внешних обязательств государства.

Принципы защиты государственных интересов Украины в отношениях с международными финансовыми организациями должны опираться на приоритеты долгосрочных целей социального, политического и экономического развития. Опыт ряда стран рыночной трансформации и самой Украины свидетельствует, что кредиты международных финансовых организаций могут активно оказывать содействие решению финансовых и других проблем. Эффективность сотрудничества с обозначенными структурами решающим образом зависит от ответа на вопрос: каково соотношение среднесрочных выгод от повышения открытости и либерализации национальной экономики с возможными потерями производителей и потребителей, каким образом можно согласовать коротко-, средне- и долгосрочные интересы экономики с учетом разнообразных комбинаций внутренних и внешних ресурсов. В этом аспекте большого значения приобретают также политические факторы упомянутого сотрудничества.

Кроме определенных выше положений относительно сотрудничества Украины с международными структурами, приведенные вопросы требуют дальнейшего научного поиска. В данном случае, на уровне высшего экономического и политического руководства государства нужно определить оптимальной ли является модель социально-экономического развития, которое осуществляется в рамках выполнения рекомендаций международных структур. Возможным является усиление внимания к сотрудничеству с Европейским банком реконструкции и развития, как учреждением, которое осуществляет кредитование на микроуровне и стимулирует тем самым процесс привлечения в Украину частных иностранных инвестиций.

Таким образом, стратегия взаимоотношений Украины с международными финансовыми организациями должна строиться с учетом текущего состояния национальной экономики. Оптимизации внешних заимствований в условиях современного развития Украины. Возможным направлением дальнейшего построения отношений Украины с международными финансовыми организациями является переход от непосредственного получения финансовых ресурсов к получению консультативной и политической поддержки от этих учреждений. Необходима переориентация сотрудничества с международными финансовыми организациями на достижение национальных интересов Украины в стране и за ее пределами. Хотя, учитывая настоящее состояние страны-просителя, такие возможности для Украины не являются реальными. Организационные структуры, от деятельности которых зависит развитие сотрудничества с международными финансовыми организациями, должны иметь четкую программу деятельности, нужно принимать во внимание всю совокупность внутренних политических факторов, которые не всегда учитывают международные финансово-кредитные структуры. Важную роль сыграет механизм курсообразования национальной денежной единицы. Принципы защиты государственных интересов Украины в отношениях с международными финансовыми организациями должны опираться на приоритеты долгосрочных целей социального, политического и экономического развития.

Несмотря на заявления премьер-министра Николая Азарова о том, что Украина не нуждается в новых траншах кредита МВФ, сотрудничество с Фондом тем не менее является залогом не только успешного противодействия волнениям на внешних рынках, но и стабильности курса гривни. «Хотим мы того или нет, но зарубежные инвесторы оценивают Украину с оглядкой на действия МВФ. Поэтому отсутствие траншей Фонда ведет к тому, что и другие зарубежные инвесторы не спешат вкладывать деньги в Украину», — считает президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко. По словам председателя правления Дочернего банка Сбербанка России Игоря Юшко, программа сотрудничества с МВФ была и будет нужна Украине, поскольку среди прочего позволит удешевить для официального Киева привлечение ресурсов на международных рынках капитала в условиях, когда эти ресурсы стабильно дорожают.

Визит миссии МВФ запланирован на конец октября 2011г. Однако решать вопрос о выдаче очередного транша представители Фонда будут только после выполнения ряда условий, предусмотренных меморандумом между Украиной и МВФ. Нацбанк свою часть обязательств перед Фондом выполнил. За регулятором осталась лишь отмена принятого в кризис постановления № 109, обязывающего банки формировать резервы по валютным кредитам в гривне. Однако в МВФ признают, что это далеко не первоочередная задача, и требуют от НБУ лишь плана действий по отмене постановления. Основным препятствием в получении очередного транша является задержка в выполнении требований меморандума правительством Украины, среди которых повышение тарифов на газ и тепло и соблюдение граничных пределов дефицита госбюджета (с учетом дефицита НАК «Нафтогаз України» — не более 3,5% ВВП). Компромисс по крайне социально значимому и заполитизированному вопросу повышения тарифов пока не найден, а вот требования МВФ по дефициту бюджета в правительстве надеются выполнить. Впрочем, именно из-за этого пункта решение о выдаче очередного транша кредита МВФ может быть отложено. По мнению Романа Шпека, следующий транш поступит в Украину не ранее февраля 2012 года, когда представители Фонда смогут окончательно убедиться в том, удалось ли правительству удержать дефицит госбюджета в 2011 году на обусловленном уровне.

Однако бить тревогу по поводу очередной отсрочки в сотрудничестве с МВФ и на этом строить прогнозы относительно грядущей девальвации гривни рановато. Прежде всего потому, что на фоне относительной стабильности на мировых рынках до конца года будет актуальной подмеченная НБУ тенденция притока валюты по текущему счету, а также покрывающего дефицит текущего счета притока иностранных инвестиций и внешних заимствований. Но даже в случае сбоя в этой тенденции, по мнению участников рынка, НБУ удержит ситуацию под контролем благодаря валютным резервам, объем которых (38,2 млрд. долларов) вплотную приблизился к историческому максимуму и уже покрывает 4,6 месяца импорта. Укрепит стабильность нацвалюты и дальнейшее сотрудничество с МВФ, которое вполне может пойти по незапланированному сценарию: предварительное одобрение выдачи следующего транша кредита с отсрочкой его предоставления до января-февраля 2012 года. Как отмечалось ранее, такая отсрочка потребуется экспертам Фонда для окончательной оценки выполнения Украиной обязательств относительно предельного размера дефицита госбюджета 2011г.

Заключение

В процессе работы над темой курсовой сделаны следующие выводы и обобщения, согласно поставленной цели и задачам.

С развитием и укреплением основ рыночной экономики Украина все более интегрируется в систему мирохозяйственных связей, которые постоянно углубляются и расширяются.

Развитие валютной системы Украины началось в июле 1990 г., когда была провозглашена Декларация о государственном суверенитете. Формирование валютной системы Украины началось одновременно с формированием национальной денежной системы, частью которой она является.

Украина является членом Международного валютного фонда (МВФ), Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), член Всемирной торговой организации (ВТО).

Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации — это институты, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений. К таким организациям относятся: Международный валютный фонд, Банк международных расчетов, Международный банк реконструкции и развития, а также региональные банки развития.

Межгосударственное регулирование курсов валют осуществляют МВФ, ЕВС и другие организации. Регулирование курсовых соотношений направлено на сглаживание резких колебаний валютных курсов, обеспечение сбалансированности внешних платежных позиций страны, на создание благоприятных условий для развития национальной экономики, стимулирование экспорта.

Международные финансовые организации МБРР и МВФ и страны - члены Парижского клуба кредиторов применяют долговые индикаторы для классификации стран-дебиторов. Индикаторами для оценки финансового воздействия государственного долга могут служить следующие коэффициенты:

- непогашенный государственный долг (включая задолженность по процентам) как доля валового внутреннего продукта;

- долг на душу населения, характеризующий бремя, приходящееся на каждого гражданина;

- отношение дефицита к валовому внутреннему продукту;

- отношение суммы расходов на обслуживание к валовому внутреннему продукту, т. е. доля процентных платежей в валовом национальном продукте.

Современные условия развития экономики Украины требуют обстоятельного и комплексного оценивания возможностей интеграции страны в мировое хозяйственное пространство. Перспективы такой интеграции в значительной мере зависят от места и роли страны в глобальной экономической среде, которые, в свою очередь, определяются текущими конкурентными позициями страны и, что более важно, ее способностью обеспечивать условия для долгосрочной конкурентоспособности национальной экономики.

Согласно рейтингу конкурентоспособности, разработанному Всемирным экономическим форумом (ВЭФ), в 2008 г. по индексу глобальной конкурентоспособности Украина находилась на 73 позиции (в 2007 г. – 69 позиция), в 2011 году Украина поднялась на 7 пунктов с прошлого года и сейчас занимает 82 место среди стран мира, вернувшись к показателю 2009 года.

Экономический кризис 2008—2009 годов в Украине явился следствием мирового финансового кризиса, наращивания негативного внешнеторгового сальдо и внешнего долга, осложняясь политическим кризисом и кризисом потребительского кредитования.

Характер влияния государственного долга на уровни потребления, сбережений и инвестиций во многом зависит от того, в каком состоянии находится экономика. Так, во время экономического спада государству с помощью реализации ценных бумаг удается мобилизовать накопленные денежные средства, которые затем направляются на финансирование государственных мероприятий.

Индикаторами для оценки финансового воздействия государственного долга могут служить следующие коэффициенты:

- непогашенный государственный долг (включая задолженность по процентам) как доля валового внутреннего продукта;

- долг на душу населения, характеризующий бремя, приходящееся на каждого гражданина;

- отношение дефицита к валовому внутреннему продукту;

- отношение суммы расходов на обслуживание к валовому внутреннему продукту, т. е. доля процентных платежей в валовом национальном продукте.

Проанализируем объемные показатели, которые характеризуют состояние государственного долга Украины на современном этапе за 2008-2010гг.

Валовой внешний долг (ВВД) Украины в 2008 г. вырос на 1,7% или 1,737 млрд. долл., и на 1 января 2009 г. составлял 101,659 млрд. долл. (около 55% ВВП).

Валовый внешний долг Украины в 2009 году увеличился на 2,3%, или на $2,314 млрд, - до $103,973 млрд. Существенно изменились акценты в структуре задолженности по секторам экономики страны: 2009 г. был обозначен замещениям долга банковского сектора долгом секторов государственного управления и органов денежно-кредитного регулирования, доля которых в валовом внешнем долге выросла за отчетный год с 16,4% до 23,1%, а банковского - уменьшилась с 38,8% до 29,6%. Удельный вес других секторов экономики составил 47,3% против 44,8% на конец 2008 г.

Валовый внешний долг Украины в 2010 году по сравнению с 2009 годом вырос на 13,5%, или на 13,947 млрд долларов, - до 117,343 млрд долларов [36].

Изменение задолженности сформировалось под действием следующих факторов: за счет операций платежного баланса; курсовых разниц, возникших вследствие усиления доллара США по отношению к другим валютам, изменению объема долга, других изменений (переоценка, списание долга и т.п.).

Европейский Союз в течение 2011-2013 годов выделит Украине 470 млн. евро на проведение экономических реформ. МВФ продолжит выделение денег Украине после проведения пенсионной реформы и повышения цены на газ.

В настоящее время Украина является членом свыше 80 международных организаций и конвенционных органов. С момента вступления Украины в ВТО страна получила такие преимущества как улучшение условий торговли со 151 страной мира, на долю которых приходится свыше 95% мировой торговли.

Среди факторов, способствующих укреплению гривны в настоящее время можно выделить:

1. факторы, влияющие на номинальное укрепление курса:

• политика НБУ;

• необходимость сдерживания инфляции;

• новая инвестиционная волна роста.

2. факторы, определяющие перспективы реального укрепления гривны.

Согласно с платежным балансом в 2011 году положение намного лучше, чем накануне кризиса 2008 г., что является одной из причин стабильности курса гривны. Так, по ожиданиям НБУ, профицит (превышение поступления валюты за товары, услуги и в качестве инвестиций над ее оттоком) платежного баланса Украины по итогам текущего года ожидается на уровне 450 млн. долларов, а в 2012-м — 760 млн. долларов.

Стратегия взаимоотношений Украины с международными финансовыми организациями должна строиться с учетом текущего состояния национальной экономики. Возможным направлением дальнейшего построения отношений Украины с международными финансовыми организациями является переход от непосредственного получения финансовых ресурсов к получению консультативной и политической поддержки от этих учреждений. Важную роль сыграет механизм курсообразования национальной денежной единицы.

Список использованной литературы

1. Аніловська Г. Господарська глобалізація та управління зовнішньоекономічною сферою. - К: ЛКА. – 2001. – 234 с.

2. Бабин Э.П. Внешнеэкономическая политика. - М: Экономика. -2006. – 463 с.

3. Буглай В. Международные экономические отношения (2 изд., перер. и доп.). -М: ФиС. -2003. – 256 с.

4. Богомолов О.Т. Мировая экономика в век глобализации М: Экономика.- 2007. -359 с.

5. Гупала О.Г. Міжнародна економіка К: Хай-Тек Пресс. -2007. - 368 с.

6. Гладков И.С.Мировая экономика и международные экономические отношения. - М: Дашков и Ко. – 2003. – 296 с.

7. Дайнеко А.Е.Экономические факторы мирового развития. М: Дикта. 2007. - 392 с.

8. Дахно І.І. Світова економіка - К: ЦУЛ. -2008. – 264 с.

9. Захарова Н.В. Экономика стран Европейского союза М: Гардарики. - 2008- 205 с.

10. Звонова Е.А. Международное внешнее финансирование в современной экономике. - Москва: Экономика. – 2000. – 324 с

11. Иванова С.В.Всемирная торговая организация. - М: Экономистъ.- 2007. - 318 с.

12. Карпенко С.В. Міжнародна економіка. Навч. пос. для дист. навч. Издательство: Ун-т Україна, вид. - К: Ун-т Україна, вид.- 2007с. – 251 с.

13. Кухарська Е Міжнародна економічна діяльність України Х: Одиссей. – 2007. – 456 с.

14. Конотопов М. Экономическая история мира. Европа. Том 4. М: Дашков и Ко. -2006. – 648 с.

15. Козак Ю.Г. Міжнародні стратегії економічного розвитку. - К: ЦУЛ. -2009. -353 с.

16. Ливенцев А.Н. Международные экономические отношения. -М: Проспект- 2006.- 648 с.

17. Международные экономические отношения /ред. Жуков Учебник для вузов Москва: Юнити. - 2000. – 485 с.

18. Лугінін О.Є. Статистика національної економіки та світового господарства. – 2006. – 502 с.

19. Международная экономика. Учебное пособие/ Дж. Линч, М.Уаттс, Д.Уэнтворт, М: Эспада, 2002;

20. Мочерний С.В., Ларіна Я.С., Фомішин С.В.Світове господарство в умовах глобалізації. - К: Ніка-Центр. – 2006. – 200 с.

21. Николаева И.Г. Международные конвенции и соглашения по внешнеэкономической деятельности. - М: Экономистъ. – 2008. -1152 с.

22. Парфенова Л.Б., Сапир Е.В., Ющюс В.В. Глобализация мирового хозяйства и локальные экономические системы // Белорусский экономический журнал. -- 2004. №1. -- С. 18-26.

23. Савельєв Є. Європейська інтеграція та маркетинг. Тернопіль: Карт-Бланш. -2003. – 482 с.

24. Семенов Г.А. Міжнародні економічні відносини. -К: ЦУЛ. -2006.- 232 с.

25. Современные международные отношения. Учебник / Под ред. А.В. Торкунова М.: “Российская политическая энциклопедия”, 1999.

26. Харламова В.Н.Международная экономическая интеграция. Москва: Анкил. -2002. -175 с.

27. Халевинская Е.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения. М: Экономистъ.- 2003. -303 с.

28. Фигурнова Н.П. Международная экономика М: Омега-Л. – 2007. – 304 с.

29. Ширай В.И.Мировая экономика и международные экономические отношения. Учебное пособие Москва: Дашков и Ко.- 2003.- 528 с.

30. Шуркалина А. Мировая экономика: введение во внешнеэкономическую деятельность: Учебное пособие для вузов.- М: Логос.- 2002.- 248 с.

31. Шмелев Н.П. Приоритеты и ценности социально-экономической политики стран Евросоюза. - М: РАГС. -2008. – 392 с.

32. Яковлєв Ю.П. Міжнародна торгівля К : Кондор. -2008. -380 с.

33. http://www.ukrstat.gov.ua

34. http:/www.lb.ua

35. http: www.liga.net

36. Данные НБУ По материалам Интерфакс-Украина

37. http://ru.wikipedia.org/wiki.

38. Социально-экономическое состояние Украины: последствия для народа и государства: национальный доклад / за ред. В. М. Гейця [и др.]. –К. : НВЦ НБУВ, 2009. – 687 с.

ПРИЛОЖЕНИЯ