Инвестиции
Сбережения
- основа инвестиций. Размер инвестиций
зависит от объективных факторов –
дохода, нормы процента, уровня изменения
выпуска продукции, прибылей, запасов
капитала и от субъективного фактора –
желания предпринимателей инвестировать.
Но определяющую роль в процессе принятия
нового проекта играет предельная
склонность к инвестированию. Предельная
склонность к инвестированию – доля
прироста расходов на инвестиции в любом
изменении дохода: MPI =
I /
Y,
где
I – изменение величины
инвестиций;
Y
– изменение дохода.
На MPI влияет также такой фактор, как политический климат в стране.
Простейшая функция инвестиций имеет вид: I = e-d*R, где I – инвестиционные расходы; e – автономные инвестиции; R – реальная ставка процента; d – эмпирический коэффициент чувствительности инвестиций к динамике ставки процента. Автономные инвестиции – это та часть инвестиций, размер которых не зависит от величины дохода.
Факторы, определяющие динамику инвестиций: ожидаемая норма чистой прибыли; реальная ставка процента; уровень налогообложения; изменения в технологии производства; наличный основной капитал; экономические ожидания; динамика совокупного дохода.
С ростом совокупного дохода автономные инвестиции дополняются стимулированными, величина которых возрастает по мере роста ВВП.
Положительная зависимость инвестиций от дохода может быть представлена в виде функции: I = e-d*R+ MPI *Y (рис. 11.3).
Основные факторы нестабильности инвестиций: продолжительные сроки службы оборудования; нерегулярность инноваций; изменчивость экономических ожиданий; циклические колебания ВВП.
Перед экономистами встает задача: найти то соотношение сбережений и инвестиций, которое обеспечит не только стабилизацию, но и экономический рост. Представители классической экономической школы считали, что неравенство сбережений и инвестиций является причиной подъемов и спадов в экономическом цикле. Основным фактором, определяющим динамику сбережений и инвестиций, является доход. Рост сбережений со временем приводит к снижению цены кредита, что обеспечивает рост инвестиций. Кейнсианцы исходили из того, что инвестиции меньше сбережений. Точка пересечения кривых сбережения и инвестиций отражает то состояние, к которому стремится доход (рис. 11.4). Основным фактором, определяющим динамику потребления и сбережений, является величина располагаемого дохода домашних хозяйств. При этом сберегается та часть, которая остается после осуществления всех потребительских расходов. Инвестиции играют важную роль в повышении или понижении дохода до тех пор, пока сбережение не установится на том уровне, при котором инвестиции могут быть поддержаны в течение длительного времени. Таким образом, между инвестициями (сбережениями) и национальным доходом существует прямая зависимость, обусловленная желаниями людей потреблять, сберегать и инвестировать.
0
0
Рис. 11.3. Динамика инвестиций Рис. 11.4. Сбережения и инвестиции
Государственные расходы и налоги
Государственные расходы (G) – это государственные закупки товаров и услуг (строительство и содержание школ, дорог, содержание армии и государственного аппарата управления и проч.), зарплата бюджетникам, кредиты ссуды, субсидии. Однако это только та часть расходов, которая включается в бюджет.
Функция государственных расходов имеет следующий вид: G=Ga+g*Y,
где G - уровень государственных расходов, Ga - автономные государственные расходы, g (MPG) - предельная склонность государства к расходам.
Главной статьей государственных доходов являются налоги (более 90 %), поэтому часто доходы бюджета в экономической теории приравнивают к налоговым доходам (T).
Налоговая функция имеет следующий вид: T=t*Y-Ta,
где T – величина налогов, t - предельная налоговая ставка, Ta - автономный налог, t = T/Y, t = dT/dY.
Сбалансированный бюджет – в котором доходы равны расходам (T=G, BE =T-G=0, где BE - бюджетное равновесие). В случае, когда государственные расходы превышают доходы (налоговые поступления), возникает бюджетный дефицит: BD=T-G<0. В обратном случае возникает бюджетный излишек: BS=T--G>0.