- •Анализ необходимого прироста собственного капитала
- •Пусть в качестве критерия выбрано достижение нормального уровня коэффициентом обеспеченности собственными средствами
- •Пусть критерием необходимого прироста уставного капитала служит достижение рекомендуемого уровня коэффициента абсолютной ликвидности.
- •Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
- •Модель формирования и распределения финансовых результатов деятельности предприятия
- •Анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли
- •Факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг)
- •Анализ и оценка использования прибыли
- •Анализ рентабельности капитала предприятия, прибыльности продукции и деловой активности
- •Система показателей рентабельности, методы ее определения и пути повышения
- •Факторный анализ показателей рентабельности
- •1. Исследование влияния изменения фактора прибыльности продукции
- •2. Исследование влияния изменения фондоемкости
- •3. Исследование влияния оборачиваемости оборотных активов
«Экономический
анализ»_
-
Анализ необходимого прироста собственного капитала
Наиболее существенным фактором повышения финансовой устойчивости предприятия служит пополнение его реального собственного капитала. Основной формой увеличения собственного капитала предприятия должно быть распределение чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами, и фонды накопления или консервация нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели. В случае неблагоприятного соотношения чистых активов (реального собственного капитала) и уставного капитала увеличение последнего приведет к равному росту данных показателей и не изменит их соотношения в лучшую сторону. Поэтому с точки зрения финансовой устойчивости увеличение реального собственного капитала за счет уставного капитала имеет смысл лишь при наличии достаточного уровня реального собственного капитала.
Капитализация прибыли определяется следующими пропорциями:
Финансовая стратегия предприятия в значительной степени определяется планированием перечисленных пропорций. Анализ качества планирования (выполнения плана) сводится к сопоставлению плановых и фактических значений пропорций и определению факторов, обусловивших отклонение факта от плана.
В случае снижения финансовой устойчивости предприятия предпочтительным является жесткий вариант капитализации, при котором уровень указанных пропорции минимизируется.
Важной проблемой, находящейся на стыке финансового анализа и финансового планирования, является определение необходимых величины и темпов накопления собственного капитала. Данные показатели могут определяться, в частности, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных уровней финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия.
Рассмотрим различные варианты методики, соответствующие вышеописанным финансовым коэффициентам.
-
Пусть критерием для определения величины прироста собственного капитала является достижение нормального уровня коэффициента автономии: kа = 0,5.
Тогда в зависимости от общей величины источников средств предприятия на конец отчетного периода и их планируемого прироста в следующем периоде определяется необходимый прирост собственного капитала предприятия последующей формуле:
В данной формуле, как и при расчете коэффициента автономии, общая величина источников средств организации образуется как результат вычитания из итога баланса балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
При аналитической оценке прироста собственного капитала за отчетный период полезно сопоставление фактического прироста с приростом, который был необходим с учетом значения коэффициента автономии на начало периода (предполагается, что уровень автономии был недостаточен). Необходимый прирост для истекшего периода определяется по формуле:
Сравнивая фактический прирост реального собственного капитала и величину , определяем, насколько достаточен (удовлетворителен) был прирост за отчетный период. Аналогичные оценки фактического прироста можно осуществлять и при использовании других критериальных показателей, рассматриваемых ниже.
-
Если в качестве критерия выбрать достижение минимального нормального уровня коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками формирования kоб=0,6, то необходимый прирост собственного капитала будет определяться соотношением