- •Финансовая отчетность в системе фм
- •Основные показатели учета и отчетности фм.
- •Простые ставки ссудных %.
- •Антисипативный и декурсивный способ начисления %
- •Простые учетные ставки
- •Сложные ставки ссудных %
- •Сложные учетные ставки.
- •Наращенная первоначальная сумма долга и коэф. Наращения.
- •Дисконтирование и компаудинг. Понятие дисконта и размера кредита
- •Эквивалентные % ставки
- •12. Уравнение эквивалентности при нахождении эквивалентных % ставок.
- •13.Период начисления процентов и интервалы начисления %.Правило 72 и 69.
- •14 . Аннуитеты пренумерандо.
- •15. Аннуитеты постнумерандо.
- •16. Основные показатели фм. Формала Дюпона
- •17. Показатели фм: коммерческая маржа, промежуточная маржа, валовая маржа.
- •18. Эффект фин. Рычага: первая и вторая концепция.
- •19.Первая концепция эффекта фин. Рычага и его составляющие.
19.Первая концепция эффекта фин. Рычага и его составляющие.
1ая. Эффект финансового рычага — это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.1. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности: РСС* = 2/3 ЭР.2. Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага: РСС = 2/3 ЭР+ ЭФР.3. ЭФР возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и ценной заемных средств.Под ценой заемныхсредств будем понимать как среднюю расчетную ставку под %.СРСП=ФИ/ЗСОтсюда следует что,ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)*ЗС/СС,где эр-срсп-диффиринциал,а зс/СС- плечоПЛЕЧО ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА — характеризует силу воздействия финансового рычага и определяет структуру пассива.Диффиринциал- определяет потенциал или возможность получения кредита для предприятия, для банкира уверенность что кредит будет возвращен.1-я концепция эфр дает возможность определения безопасного объема заемных средств, расчета допустимых условий кредитования и облегчения налоговой премии. по этой концепции можно решить вопрос о целесообразности приобритени акций предприятия.
20.вторая концепция финансового рычага .финансовый риск.2ая.эфр 2ая концепция.- это изменение чистой прибыли на каждую обыкновенную акцию в % порождаемая данной изменения нрэи в %.Свфр- изменение в % чистой прибыли на акции/изменение в % нрэи порождаемая привлечением заемных средств=нрэи/нрэи-фиРасчеты по этой формуле показывают на сколько % измениться чистая прибыль на акцию при изменении нрэви на 1%.Чем выше свфр,тем выше финн. Риск связанный с привлечением заемных средств.Вывод по 2ой концепции:1.чем больше %за кредит и меньше прибыль тем больше свфр и выше фин. Риск2.чем больше свфр тем больше фин. Риск связанный с предприятием1)возрастает риск не возмещение кредита с % для банкира2)возрастает риск падения дивидента и курса акций для инвестора.