1,23,45,67 для 2003

1. Транснаціональні корпорації як рушійна сила процесу глобалізації

ТНК відіграють важливу роль з точки зору головних тенденцій розвитку світової економіки, і участі безпосередньо у формуванні таких тенденцій. ТНК можна розглядати як суб’єкти, що створюють основні параметри економічного розвитку, одночасно, економічна та інша діяльність ТНК виступає як об’єкт, на який впливають тенденції розвитку світового господарства. Процеси глобалізації світового господарства та визначення особливостей його фінансової складової, передбачають активний рух капіталу. Саме рух капіталу виступає як основний індикатор аналізу минулої діяльності ТНК, визначення її поточних результатів та характеристика перспектив розвитку ТНК. Така триєдність характеристик руху капіталу як основного індикатора діяльності ТНК дозволяє використовувати показники руху у трьох вимірах: минулого, поточного та майбутнього.

Діяльність ТНК суттєвою мірою визначає не тільки конку­рентоспроможність окремих галузей або країн, але й загальні обриси сучасної і майбутньої світової економіки. Інтернаціона­лізація веде до посилення взаємозв'язків усіх складових частин світового господарства, до глобалізації економічного розвитку. ТНК виступають основною рушійною силою цього процесу. До початку 90-х років практично не залишилось жодної країни у світі, не охопленої їхніми виробничо-інвестиційними операціями. Фор­муючи тісні коопераційні взаємозв'язки між підконтрольними підприємствами на базі одиничного поділу праці, ТНК закладають міцний фундамент цілісності і взаємозалежності глобальної еко­номіки.

Позитивные черты деятельности ТНК:

1.Организация филиалов, дочерних компаний там, где они «больше всего нужны». Растёт занятость населения, рынок наполняется продукцией, необходимой потребителю, и т.д.

2.Повышение налоговых поступлений в результате деятельности ТНК.

3.Постоянный прогресс деятельности ТНК. ТНК тратят на НИОКР больше;; средств, чем некоторые государства.

Отрицательные черты деятельности ТНК:

1. ТНК, имея сильное влияние на экономику страны, может в ряде случаев противодействовать ей, отстаивая свои интересы.

2. Часто ТНК стараются «обойти» закон (укрытие доходов, перекачивание капитала из одной страны в другую).

3. Установление монопольных цен, позволяющих извлекать сверхприбыли.

4. Диктат условий, которые ущемляют интересы страны.

23. Методи оцінки політичних ризиків.

Політичний ризик являє собою сукупність політичних подій (чинників) в країні (регіоні), що володіють певною ймовірністю появи. Аналіз, оцінка та управління політичним ризиком дозволяють передбачати і прогнозувати політичні події, заздалегідь приймати відповідні заходи і уникати політичних катастроф, конфліктів, різких несприятливих політичних коливань.

Як багатофакторне явище, політичний ризик включає в себе ризики, пов'язані з: - Несподіваними законами, указами, постановами, що виходять від органів виконавчої та законодавчої влади і різко міняють соціально-політичну та економічну обстановку в країні (регіоні); - Страйками, голодуванням і іншими формами виступів людей і організацій зі своїми вимогами; - Політичним рекетом, погрозами, викраденнями або вбивствами політичних діячів; - Посиленням політичних заворушень, соціальної напруженості; - Зміною уряду або великими кадровими перестановками в ньому; - Протидією опозиції урядовим органам; - Корупцією, злочинністю; - Безробіттям; - Помилками або некомпетентністю осіб, що приймають політичні рішення; - Заборонами на певні види підприємницької діяльності; - Змінами в податковому законодавстві; - Можливим негативним ставленням громадськості, місцевих влади; - Революцією, відмовою уряду виконувати прийняті ними або попередниками зобов'язання

Оцінений політичного ризику - процедура, в результаті якої визначається ступінь значимості обраних в процесі аналізу політичного ризику факторів і їх вагу.

Перш ніж почати розглядати існуючі методики, представляється доцільним розбити їх на групи. На основі методичного підходу до оцінки їх можна умовно розділити на три групи: -якісні

-кількісні

-комбіновані. Класичний якісний підхід реалізується у формі традиційної доповіді, зазвичай про одну країну (регіоні, галузі). В основі методик цього типу, орієнтованих на аналіз якісних чинників, лежать висновки експертів. Застосування таких методів має сенс тільки за умови залучення дуже досвідченої групи експертів, які добре знають ситуацію в оцінюваній країні або регіоні, або галузі. Слід зазначити, що цей підхід не передбачає повної відсутності будь-яких кількісних значень. Методологічною базою більшості якісних моделей є метод узагальнених експертних оцінок Дельфі (Delphi), що представляє собою ітеративну процедуру анкетного опитування. Застосування методу Дельфі завдяки особливій процедурі опитування спеціалістів і статистичного аналізу отриманих результатів дозволяє уникнути похибок індивідуальної експертизи, а також багатьох недоліків традиційної групової експертизи. Гідність методу Дельфі полягає у використанні зворотного зв'язку в ході опитування, що підвищує об'єктивність та надійність експертних оцінок рівня ризику. Класичними прикладами якісного підходу є метод "старих знайомств" (old-hands) і метод "великих турів" (grand tours), широко застосовувалися в 70-і роки XX ст. Оцінки політичного ризику за методом "старих знайомств" є звіти, складені спеціалістами, які володіють знаннями про певну країні і підтримують контакти з впливовими і добре інформованими особами в цій країні - політиками, дипломатами, вченими, бізнесменами, журналістами. Основний недолік цього методу-його крайній суб'єктивізм, а також той факт, що джерелом інформації є оцінки й думки сторонніх експертів (це містить в собі ймовірність наявності певних інтересів у експертів, а отже, необ'єктивність наданої ними інформації). Метод "великих турів" ("інспекційних поїздок") передбачає відвідування досліджуваної країни групою експертів і налагодження там контактів з місцевими лідерами, урядовими чиновниками і бізнесменами. Як і в першому випадку, практика показує, що негативна сторона цього методу - це, з одного боку, прикрашання реальної ситуації і збирається, а також надмірно оптимістичний прогноз, з іншого боку - наявність яких ідеологічних, або особистісних уподобань. Перевагою якісного підходу є те, що він дозволяє оцінити специфіку кожної конкретної ситуації: в деяких випадках уважне дослідження різних специфічних елементів, що визначають ситуацію, може бути більш важливим, ніж проведення систематичної кількісної оцінки. Головним недоліком цього підходу є сильна залежність від суб'єктивних думок експертів. З іншого боку, розгляд якісних характеристик ситуації дозволяє глибше і детальніше зрозуміти проблему. Кількісний підхід сформувався в результаті застосування економетричного моделювання, методи якого розраховані на кількісний вимір певних змінних. На відміну від попередньої групи методів кількісний аналіз політичного ризику грунтується не на судженні чи власному досвіді експерта, а на вимірюванні частоти певних політичних подій (демонстрації, повстання, військові перевороти, конституційні зміни і т.д.), з якою подібний результат був отриманий в аналогічних умовах. Прикладом якісного підходу є модель, розроблена В. Коплін і М. О'Лірі, в основі якої лежать рівняння множинної регресії такого вигляду. У моделі Копліна-О'Лірі політична нестабільність розглядається як таке явище політичного життя певної країни, що характеризується широким застосуванням насильства проти уряду у вигляді змов, державних переворотів, громадянських воєн, міжнаціональних конфліктів, терористичних актів і т.п. При цьому розрізняється нестабільність у правлячій верхівці, пов'язана з боротьбою за владу всередині правлячого шару, і соціальна нестабільність, що виникає в результаті активної діяльності опозиційних соціально-політичних сил. До економетричних моделях також можна віднести моделі PSSI (Political System Stability Index) і Ecological Approach, розроблені в 70-і роки, засновані на точних причинних взаємозв'язках і спираються в першу чергу на агреговані статистичні дані. PSSI, авторами якої є Д. Гендель, Г. Вест і Р. Мідоу, аналізує послідовні зміни значень в часі кількісних показників і оцінює ряд факторів політичної та соціального середовища (серед яких етнолінгвістичних фрагментація, частота зміни уряду, урядові кризи та інші). PSSI включає три групи індексів, кожен з яких визначається декількома змінними. "Екологічний підхід" Г. Кнудсена базується на припущенні (вперше висловленій Т. Гурріа і Д. Девісом) про те, що високий ступінь національної фрустрації буде існувати там, де є великий розрив між очікуваннями людей і їх фактичним добробутом . Коли країна досягає найвищої точки національної фрустрації, то вона перебуває на порозі соціально-політичної кризи.

Головним недоліком кількісних методів є концентрація на обмеженій кількості підвидів ризику - таких, як політична нестабільність, валютний контроль та експропріація. Повний список можливих ризиків набагато ширше і включає кілька сотень політичних, економічних і соціально-культурних чинників. Таким чином, вибір факторів і визначення їх відносного ваги залишається основною проблемою кількісного методу.

Перевагою кількісного підходу є можливість порівнювати різні країни та регіони за ступенем ризику, використовуючи єдиний числовий фактор ризику, який підсумовує відносний вплив певних індикаторів.

Хоча кількісний підхід претендує на більшу об'єктивність, найбільш доцільними і вільними від недоліків можна вважати системи аналізу, що базуються на поєднанні якісних і кількісних методів оцінки політичного ризику.

Комбіновані (або змішані) методи передбачають використання як експертних оцінок, так і аналізу об'єктивних кількісних показників. Спочатку проводиться побудова індексу країни на основі:  чисельних показників (при цьому використовується статистико-економічний аналіз для визначення ваги змінних); експертних оцінок якісних показників (наприклад, соціально-політичного розвитку); ваги змінних також визначаються експертними оцінками. Потім отримані результати зводяться до підсумкового індексу. Комбінований підхід в оцінках політичного ризику використовує компанія Futures Group, аналітична доповідь якої Political Stability Prospects поєднує в собі дані спостережень у формальних моделях з експертними оцінками. Оцінений проходить у кілька етапів. На першому етапі фахівці компанії розробляють "історичний індекс" політичної стабільності. Він заснований на двох субіндексів, що вимірюють частоту дестабілізуючих ситуацій в країні і економічні відхилення, які ведуть до політичної нестабільності. Перший індекс виходить в результаті експертних висновків про ймовірні несприятливі події в політичній сфері. На наступному етапі обидва індекси з'єднуються в єдиний індекс політичної нестабільності, який виражається у відсотках. Прогнозування ризику включає в себе екстраполяцію індексу політичної нестабільності, наділяючи найбільш свіжі дані більш високою значущістю.

Таким чином, процедура оцінки політичного ризику компанією Futures Group дозволяє доповнювати суб'єктивні дані про політичний процес об'єктивними даними про економічну ситуацію.

45. Створення команди. Міжнародна команда. Командні ролі.

Команда — група людей, що об’єднуються не службовими відносинами, а якимось спільними проблемами і завданнями.

Слід також зважувати на такі основні кроки створення команд:

• Встановлення групових цілей і ретельне їх доведення до всіх членів.

• Уважний добір членів групи з урахуванням необхідних навичок і можливостей доповнення один одного.

• Виявлення кожним членом групи свого потенційного внеску до роботи групи і відчуття своєї важливості і взаємозалежності з іншими членами.

• Встановлення культурних відмінностей між членами групи і шляхів ефективної співпраці.

• Вимірювання результатів групової роботи і їх змін залежно від поліпшення взаємодії, управління стресами у світлі поставлених цілей.

• Спеціалізовані тренінги членів команди, спрямовані на розвиток міжособистих і міжкультурних навичок.

• Утворення комунікативних зв’язків між членами групи з метою якнайкращого порозуміння і обміну інформацією між членами групи.

• Винагорода членів команд з метою обґрунтування нових ідей і здійснення відповідних дій.

Міжнародна команда являє собою групу людей різних національностей. При цьому кожен виконує свою роль у команді. Ключового значення в організації міжнародної командної роботи набуває вибір ролей, а також подолання міжкультурних бар’єрів. Важливо усвідомити, що кожний член команди не перестає бути певним фахівцем і, як правило, на час командної роботи не звільняється з посади, хоча обсяг виконуваних обов’язків, пов’язаних з нею, може зменшуватись, інколи до нуля. Натомість член команди виконує іншу роботу з урахуванням своєї підготовки в іншій сфері, з іншими колегами, для продуктивної співпраці з якими кожному доводиться обирати та якісно виконувати певні ролі.

Існує кілька підходів до визначення командних ролей. Найбільш поширеною є концепція відомого англійського психолога і письменника Мередіта Белбіна, який є автором також ефективної техніки «кольорового кодування» чи «робочого набору». Ця техніка полягає у використанні менеджерами різнокольорових крапок для класифікації роботи, субординуючи її як «завдання» та «можливості», а також поділяючи її на персональну та спільну. У компанії «Роял Лейсестер Інфірмарі» цей експеримент сприяв змістов­нішим дискусіям про роботу з менеджерами, істотно поліпшив роботу в групах та зменшив кількість непотрібних слів на 90 % [Дерлоу, с. 69]. Основні висновки М. Белбіна, які були отримані на підставі семирічних експериментів, полягають у такому. По-перше, кожен член має відігравати певну очевидну функціональну роль, оскільки він увійшов до команди як бухгалтер, інженер, регіональний менеджер чи інший фахівець. Виконуючи завдання, не пов’язані з його посадовими обов’язками, член команди користується притаманними спеціальності практичними інструментами. По-друге, кожен член команди має виконувати певну групову роль не тільки за своїм фахом, а насамперед особливостями темпераменту. При цьому учасники команди повинні ефективно взаємодіяти між собою та урівноважувати один одного. По-третє, М. Белбін приділив головну увагу дослідженню «анатомії команди», виявив і розмежував 8 ролей як єдино придатних для ефективної роботи команди. До цих ролей належать такі [Хажинські, с. 373]:

• Координатор (лідер), що забезпечує досягнення мети командою та ефективне використання її потенціалу.

• Локомотив (працівник), який прагне прискорити досягнення поставлених цілей будь-якими методами, однак не володіє управлінськими навичками.

• Іноватор (мислитель), який є основним джерелом продукування нових ідей і стратегій.

• Аналітик (математик), який забезпечує прийняття зважених остаточних рішень завдяки своєму тверезому мисленню та обережності.

• Постачальник (шукач джерел), який утворює зовнішні контакти і знаходить ресурси поза групою, що дозволяють швидше виробити якісне рішення.

• Організатор (скрупульозний виконавець), що докладно перевіряє всі аспекти проекту, планує його чергові етапи, зберігає всі деталі і забезпечує здобуття мети.

• Душа команди (командний гравець), що нейтралізує особисті проблеми учасників команди і створює умови для ефективної участі в колективній праці кожному члену групи шляхом підбадьорювання і підтримки.

• Фінішер (реалізатор), який здатний перекласти ідеї і цілі групи на практичну мову деталізованих планів.

67. Ринкові котирування опціонів

При покупке опционного контракта важны 3 его элемента:цена использования, срок исполнения, премия, которую необходимо за него уплатить. Цена зафиксирована в опционном контракте.

Четыре цены использования ниже спотовой цены (по кассовым сделкам), а три выше. Способность владельца опциона "колл" или "пут" покупать или продавать валюту по фиксированной цене исполнения обеспечивает ему хедж, или спекулятивную позицию. В случае опциона "колл", если действительная цена сущест­венно возрастает относительно цены использования, владелец может использовать право по контракту и продать валюту по курсу "спот" для получения прибыли. В дру­гом случае владелец, ожидающий возрастания премии по опциону "колл", может про­дать контракт, получив при этом прибыль, которая будет примерно равной той прибы­ли, которую бы он получил, если бы использовал опцион, а затем продал валюту на рынке "спот".

В зависимости от соотношения цены использования опциона (владельца) и его цены "спот* в валюте исполнения сделки, может сложится три типа ситуации:

• цена использования опциона совпадает с рыночной (а1те топеу);

• цена использования опциона выгоднее рыночной (т те топеу);

• соотношение цены использования опциона и рыночной цены делает использо­вание опциона невыгодным (ои1 оГтпе топеу).

При покупке опционов маржа не устанавливается.Покупатель платит премию за опцион «кола» или «пут» и если владелец опциона продает его, он получит средства от зависимости от размера премии по данному опциону в данный момент времени.