Валютный дилинг (зачет)

Елизарова Надежда Константиновна

Организационные принципы работы рынка Forex

Понятие валютных отношений и валютной системы

Международная валютная система схожа с национальной валютной системой, но выполняет функции средства обращения, сбережения, единицы измерения на международном уровне.

Международные платежи — платежи, для которых хотя бы одна сторона является иностранной.

Международная валютная система — закрепленная в международных соглашениях форма организации валютных отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих международное движение товаров и факторов производства.

Валютная система состоит из следующих элементов:

• Национальные валюты и условия их обращения;

• Валютные курсы и внутренние и внешние механизмы регулирования валютных курсов.

Можно выделить некоторые ключевые требования для успешного функционирования международной валютной системы (МВС):

1. Адаптация — характеризует длительность процесса устранения неравновесия платежного баланса. Такая МВС должна минимизировать издержки при устранении платежного дисбаланса за предельно короткий период времени;

2. Ликвидность — подразумевает наличие достаточного объема международных резервных активов для устранения неравновесия платежного баланса. Объем ликвидности должен быть такой, чтобы страны могли быстро скорректировать дисбаланс без экономического спада, инфляции, безработицы;

3. Доверие — характеризует уверенность субъектов международных экономических отношения в том, что валютная система функционирует адекватно и международные резервные активы не обесцениваются.

Основные черты современной валютной системы (функционирует с 1978 года):

1. Исключение золота из международных валютных расчетов и либерализация рынка золота;

2. Предоставление странам выбора любого режима валютного курса;

3. SDR (СДР) — специальные права заимствования (special drawing rights) — искусственное резервное и платежное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ), имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах — котируется в корзине валют, а не к золоту, доллару.

Понятие валюты, валютного курса и конвертируемости валюты

Национальная валюта — законное платежное средство на территории данной страны.

Иностранные валюты — законное платежное средство в других странах.

Валюта — использование денег в международных расчетах. При обмене национальных денежных единиц на денежные единицы других стран последнее принято называть валютой. ???

Исторически валютой является любой товар, выполняющий функции денег на международном рынке (камушки, слитки, драгоценные камни, золото, серебро и пр.)

Резервная валюта — валюта, в которой выражается номинал международных резервов денежных властей стран. Центральный банк (ЦБ) хранит резервные активы в долларах и евро (бивалютная корзина). К резервным валютам относят: доллар США, евро, английский фунт стерлинга, швейцарский франк.

Свободно используемая валюта — валюта, имеющая широкое хождение в качестве средства платежа и единица стоимости в международных операциях. Что туда относится определяет МВФ (доллар США, евро, йена, британский фунт)

Твердая валюта — валюта, к которой инвесторы имеют высокое доверие, т.к. ее курс устойчив, валютные ограничения отсутствуют, а страна-эмитент обладает стабильной экономической и политическим режимом.

Мягкая валюта — валюта, широко не используемая в международных сделках из-за ее неустойчивого курса и неполной конвертируемости.

SDR (специальные права заимствования) — международный резервный актив, введенный МВФ в 1969 году из опасений нехватки международных резервов. SDR не имеют физической формы, распределяются между государствами-членами МВФ в виде бухгалтерских записей в определенном процентном отношении к их квотам. Стоимость SDR устанавливается ежедневно с использованием корзины и 4 основных валют: доллар США, евро, йена, фунт стерлинга.

Валютный курс — цена валюты одной страны, выраженная в единицах валюты другой страны.

Различают:

• Spot курс — курс, по которому обмениваются валюты в течение не более 2 дней с момента заключения сделки;

• Forwarol (ный) курс — курс, по которому обмениваются валюты на намеченную дату в будущем, но не более чем через 2 дня с даты заключения сделки.

Выделяют реальный и номинальный валютный курс. Номинальный курс совпадает с валютным курсом. Реальный курс равен номинальному курсу, скорректированному на уровень цен других стран.

Паритет покупательной способности — равенство покупательной способности валюты.

Валютный курс как экономический показатель

С точки зрения макроэкономики валютный курс помогает рассчитать цену экспорта и импорта, тесно связан с инфляцией и факторами внешней конкурентоспособности товаров. Но главное свойство валютного курса — по нему можно судить о проводимых мерах в денежно-кредитной политике. Государство способно активно управлять курсом, но напрямую в рыночной экономике регулировать невозможно.

Спрос формируют импортеры (выводят иностранный товар), а предложение — экспортеры.

Конвертируемость (обратимость или конвертабельность) валюты — способность резидентов и нерезидентов безо всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту с любыми видами активов.

Схема классификации валют

Существуют 2 полюса: свободно конвертируемая валюта (полная конвертируемость) и неконвертируемая валюта.

Полная конвертируемость — это отсутствие любого контроля как по счету текущих операций, так и по счету движения капитала платежного баланса.

Неконвертируемая валюта — это денежные единицы стран, где действует валютное ограничение как для нерезидентов, так и для резидентов, запрещен неограниченный ввоз и вывоз национальной и иностранной валюты, отсутствует свободная купля-продажа валюты и валютных ценностей (замкнутая валюта — используется только на территории данной страны, например рубль СССР)