- •7. Функции и задачи финансового менеджмента
- •8. Цели и задачи финансового менеджмента
- •9. Правовое и нормативное обеспечение финансовой деятельности организации
- •10. Ценные бумаги
- •11. Финансовые инструменты
- •12. Первичные финансовые инструменты
- •13. Вторичные(производные) финансовые инструменты.
- •14. Понятие и характеристика форвардных и фьючерсных контрактов.
- •15. Операции спекулирования и хеджирования, операции репо.
- •16. Сущность опционов, варрантов, свопов.
- •17. Виды финансовых рынков.
- •18. Участники и виды деятельности на финансовых рынках.
- •19.Финансовые инстит.:их виды и функции, индикаторы на р-ке ц.Б.
- •20.Инвестиц.Институты:их виды и функции.(ии)
- •21.Классиф-я инструмент-х методов, расчетов моделй в фин. Менедж-те.
- •22.Методы прогнозир-я осн.Фин.Показателей.
- •23.Методы теории принятия реш-й.
- •24.Финансовые вычисления как основа инструментария финн.Менеджера.
- •25.Концепция временной ценности ден. Ресурсов
- •26. Операции наращения и дисконтирования
- •27. % Ставки и методы их начисления
- •28. Понятие и расчеты простого и сложного %
- •29. Области применения схемы % процентов. Внутригодовые % ставки
- •30.Начисление % за дробное число лет, эфф-я годовая ставка.
- •31. Будущая и дисконтированная стоимость, экономический смысл и техника расчета.
- •32. Сущность понятия д потоков в фм. Их виды
- •33. Оценка денежного потока пренумерандо.(авансовый)
- •34. Оценка денежного потока постнумерандо(обычный)
- •36. Сущность риска.
- •37.Виды риска и методы оценки риска.
- •38. Основные способы противодействия риску.
- •39.Роль учета в системе управления фирмой. Виды учета.
- •40.Бухгалтерский учет и финансовый менеджмент.
- •41.Стоимостные оценки в системах учета и финансового менеджмента
- •42.Справедливая стоимость, сущность и отличие от остальных оценок.
- •43. Состав и структура информац.Обеспеч.Фирмы
- •44. Бухгалтерская отчетность, как финансовая модель фирмы
- •45. Основные группы пользователей финансовой отчетности
- •46. Содержание и характеристика показателей, отраженных в бухг.Балансе
- •47. Основной и оборотный капитал фирмы, понятие, содержание
- •48. Собственные и заемные источники, понятие и содержание
- •53. Приложение к бух. Балансу.
- •54. Понятие и сущность финансовых ресурсов и источники ресурсов.
- •61 Управление доходами, прибыльностью и рентабельностью
- •62 Управление активами фирмы
- •63 Управление источниками финансирования деятельности фирмы
- •64 Учет фактора инфляции при финансовых вычислениях
- •65 Классификация активов предприятия
- •66 Классификация пассивов предприятия
11. Финансовые инструменты
Существуют различные подходы к трактовке понятия «финансовый инструмент».
Изначально было распространено достаточно упрощенное определение, согласно
которому выделялись 3 основные категории финансовых инструментов: денежные
средства, кредитные инструменты (облигации и кредиты) и способы участия в уставном
капитале (акции и паи). По мере развития рынков капитала и появления новых видов
финансовых активов, обязательств и операций с ними (форвардные контракты, фьючерсы,
опционы и др.) терминология все более уточнялась, в частности, появилась
необходимость разграничения инструментов и предметов, с которыми эти инструменты
манипулируют или которые лежат в основе того или иного инструмента. Определение
финансового инструмента содержится в международном стандарте бухгалтерского учета
«Финансовые инструменты: признание и оценка» (IAS 39), введенном в действие с 01
января 1996 года. Согласно стандарту под финансовым инструментом понимается любой
контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одной
компании и финансовых обязательств долгового или долевого характера другой
компании.
Финансовые инструменты подразделяются на первичные, к которым относятся
кредиты, займы, облигации, другие долговые ценные бумаги, долевые ценные бумаги, и
вторичные, или производные, к которым относятся финансовые опционы, фьючерсы,
форвардные контракты, свопы. Производный финансовый инструмент (дериватив) имеет
2 основных признака «производности». Во-первых, в основе его всегда лежит базисный
актив – товар, акция, облигация, вексель, валюта, фондовый индекс. Во-вторых, его цена
определяется на основе цены базисного актива.
В основе многих финансовых инструментов лежат ценные бумаги, более того,
большинство финансовых инструментов представляют собой ценные бумаги. Согласно
ГК РФ ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной
формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача
которых возможны только при его предъявлении. При передаче ценной бумаги к новому
владельцу автоматически переходят все удостоверяемые ею права в совокупности, в том
числе и неимущественного характера, если таковые подразумеваются исходя из сущности
данной ценной бумаги (например, право голоса).
Ценные бумаги обладают рядом фундаментальных качеств. Это предъявляемость,
обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность,
ликвидность, риск.
Предъявляемость – отличительная особенность ценных бумаг от других объектов
гражданских прав, поскольку по общему правилу при исполнении гражданско-правовой
сделки не требуется предъявление документа, подтверждающего заключение данной
сделки.
Обращаемость означает способность быть объектом купли-продажи на рынке.
Доступность для гражданского оборота выражает способность ценной бумаги быть
объектом других гражданских отношений, включая отношения займа, наследования,
дарения и др.
Стандартность подразумевает наличие некоторого типового набора реквизитов, их
содержания, способов выпуска, обмена и т.п., что и обеспечивает возможность ценной
бумаги выступать в качестве товара на фондовом рынке.
Свойство ликвидности отражает рыночность ценной бумаги, означая, что при
желании ее владелец может конвертировать в деньги.
Риск означает, что любые операции с ценными бумагами не являются
безрисковыми, т.е. ожидаемый доход не может быть предопределен. Основными показателями, характеризующими ценные бумаги, являются: курс,
дивиденды и проценты, доходность, объем эмиссии, объем сделок, срочность. Курсы
ценных бумаг отражаются серией показателей – курс на момент открытия и закрытия
биржи (open & close prices); нижнее и верхнее значение курса в течение дня (low & high
prices); курс, предлагаемый продавцом и покупателем (ask & bid prices).
Ниже рассмотрим основные инструменты, обращающиеся на финансовом рынке.
Виды финансовых инструментов, обращающихся на финансовых рынках
На перечисленных финансовых рынках обращаются, помимо отечественных и иностранных денежных знаков, следующие основные финансовые инструменты.
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении обществом и на часть имущества, остающуюся после его ликвидации. Акции бывают двух типов – обычные и привилегированные. Отличие вторых в том, что по ним устанавливается фиксированный размер дивидендов, но при этом ими нельзя голосовать.
Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации и процента от нее, либо иного имущественного эквивалента. Бывают трех типов – корпоративные, государственные и частные. Облигации могут выпускаться без обеспечения.
Депозитные и сберегательные сертификаты – свидетельства о денежном вкладе в банк. Ими можно свободно торговать, а выпуск сертификатов на предъявителя теоретически позволяет использовать их в качестве расчетного и платежного средств, то есть заменителя денег. Эмитентом может быть только банк, срок обращения и номинал сертификатов зависят в основном от условий вклада. От статуса вкладчика зависит вид сертификата: депозитные – только для юридических лиц, сберегательные – для физических.
Вексель – простое, ничем не обусловленное обязательство векселедателя[3] выплатить указанному лицу определенную сумму денег в определенный срок. В векселе указывается сколько, кому, когда и где следует платить. Бывают двух типов – корпоративные и частные.
Производные ценные бумаги – документы, заключающие в себе имущественные права на использование финансовых активов. Основные виды: фьючерсы (обязательство купить или продать), опционы (право купить или продать), свопы (право на обмен активами). Популярностью на фондовом рынке обладает так называемый "Финансовый инжиринг" – конструирование новых финансовых активов из уже имеющихся традиционных.
Суррогаты ценных бумаг – обязательства, эмитированные с нарушением действующего законодательства.
Прочие – чеки, коносаменты, складские свидетельства – нерыночные ценные бумаги, поскольку как правило не покупаются и не продаются. Они обслуживают расчеты за товары или расчеты за их хранение и передвижение.