Задача 7

Компания, производящая запасные части для автомобилей, которые пользуются большим спросом, хочет увеличить свои производственные мощности. Это возможно благодаря установке нового более производительного автоматизированного оборудования, в этом случае снизится трудоемкость выпускаемой продукции. Менеджер компании рассматривает проблему приобретения одной из двух машин Он располагает информацией, приведенной в таблице 4 .

Таблица 4

Исходные данные, усл.ден.ед.

Показатели	Машина А	Машина В
Ожидаемое увеличение выручки за год	282 010	279 250
Цена покупки	490 000	510 000
Ликвидационная стоимость	49 000	51 000
Затраты за год:
–материалы	75400	60 800
–прямой труд	21 200	36 900
–электричество	4 980	4 980
–обслуживание	15750	15 750
–принадлежности	25150	230 75
–прочие производственные расходы, за исключением амортизации	31 320	40 250
Срок полезной службы	8 лет	12 лет

Компания использует метод прямолинейного начисления износа оборудования. Ставка налога на прибыль 20%. Минимальная желаемая норма рентабельности (с учетом налога на прибыль) – 12%. Желаемый срок окупаемости – 6 лет.

Требуется рассчитать:

1. сумму прибыли после налогообложения для каждой альтернативы;

2. для каждой машины уровень рентабельности и срок окупаемости.

РЕШЕНИЕ

Т.к. в условиях задачи метод начисления износа оборудования прямолинейный, т.е.

Износ = 1/ Срок полезной службы

Износ_А = 1/ 8 *100= 12,5%

Износ_В = 1/ 12 *100= 8,3%

Амортизация находится по формуле:

А_А = 490 000 *12,5% = 61250 усл. Ден. ед

А_В = 510 000 *8,3% = 42330 усл. Ден. ед

Итого расходы, включая амортизацию, составляют на машину А :

Р_А=75400+21200+4980+15750+25150+31320 + 61250 = 235050 усл. ден. ед.

Итого расходы, включая амортизацию,составляют на машину В :

Р_В= 60800+36900+4980+15750+23075+40250 + 42330 = 201010 усл. ден. ед.

Прибыль до налогообложения находится по формуле:

П = В – Р, где В – выручка от реализации

П_А = 282010 - 235050 = 46960

П_В = 279250 – 201010 = 78240

Прибыль после налогообложения (чистая прибыль) находится по формуле:

ЧП = П – Н, где Н – налог на прибыль

ЧП_А = 46960 – 46960*20% = 37568

ЧП_В = 78240 – 78240 *20% = 62592

Чистые денежные поступления

ЧДП = ЧП + А

ЧДП_А = 37658 + 61250 = 98818

ЧДП_В = 62592 + 42330 =104922

Продисконтируем денежные поступления

PV = ЧДП*r

PV_A =98818*12% = 11858

PV_В = 104922*12% = 12591

NPV = РV – I, I - инвестиции

NPV_A = 11858 – 490 000

NPV_В = 12591 - 510000

1. Расчет индекса рентабельности инвестиций:

PI=PV / I

PI_А=11858 /490 000=0,024.

PI_В=12591 /510 000=0,025.

2. Расчет срока окупаемости проекта.

РР = min n, при котором .

Срок окупаемости равен 5 лет для машины А, т.к. кумулятивная сумма чистых денежных поступлений за этот период (98818 + 98818 +98818+98818+98818=494090 тыс. руб.) превышает объем капитальных вложений равных 490 000 .

Срок окупаемости равен 5 лет для машины В, т.к. кумулятивная сумма чистых денежных поступлений за этот период (104922 + 104922+104922+104922+104922=524610 тыс. руб.) превышает объем капитальных вложений равных 510 000 .

Анализируемые два альтернативных проекта (машина А и машина В) практически одинаково выгодны, оба варианта меньше желаемого срока окупаемости, однако вариант с машиной В предпочтительнее, потому что рентабельность инвестиций немного выше, чем у машины А. Хотя в обоих случаях он довольно низкий.