7 Формирование и использование финансовых

результатов железнодорожного предприятия

7.1 Понятие прибыли.

Значение прибыли для деятельности компании

Прибыль - это стоимостная категория, характеризующая конечный финансовый результат деятельности экономических субъектов за определенный период времени. В наиболее общем виде прибыль определяется как разница между доходами и расходами организации.

Процесс определения прибыли включает в себя два основных этапа:

-определение доходов, относящихся к отчетному (планируемому) периоду;

-соотнесение соответствующих расходов с доходами этого периода. Существуют принципиальные различия в подходах экономистов и финансистов к определению затрат при расчете прибыли. Финансисты принимают во внимание лишь те затраты, которые имеют документальное подтверждение так называемые - явные затраты. Прибыль, рассчитанная подобным образом, называется бухгалтерской прибылью.

Под экономическими затратами понимается плата, необходимая для того, чтобы средства производства было выгодно использовать в данном виде бизнеса. Таким образом экономические затраты включают в себя также и вмененные затраты. Соответственно, разница между доходами и явными, а также вмененными затратами рассматривается как экономическая прибыль.

В литературе минимальную прибыль, необходимую для удержания фирмы в бизнесе в долгосрочном периоде, зачастую рассматривают как истинные издержки производства, которые она должна покрыть, чтобы выжить. Этот минимальный доход на инвестиции носит название нормальной прибыли.

Соответственно экономическая прибыль при таком подходе представляет собой доход, превышающий нормальную прибыль. Вместе с тем

установить реальный уровень экономической прибыли достаточно сложно. Для ее измерения в настоящее время используются такие показатели, как: экономическая добавленная стоимость (EVA), денежная добавленная стоимость (СVA), добавленная акционерная стоимость (SVA) и др. В основе концепции экономической добавленной стоимости лежит идея о том, что рост стоимости компании происходит в условиях, когда доходность используемого инвестированного капитала превышает стоимость его привлечения.

7.2 Формирование прибыли от обычной деятельности

Определяющая роль в формировании конечного финансового результата деятельности компании принадлежит финансовым показателям по обычной деятельности. В предыдущей теме, мы уже останавливались на составе доходов железной дороги и ОАО "РЖД". Теперь проанализируем конечные финансовые результаты.

Т а б л и ц а 7.1

Анализ динамики финансовых результатов от обычной деятельности

Наименование показателя	2000 г.	2001 г.	2002 г.
Прибыль от продаж, всего (стр. 050), тыс. руб.	6428670	4833951	–430998
В % к базовому году	100	75	–7
В том числе:
Прибыль от грузовых перевозок, тыс. руб.	9952656	9285387	7034658
В % к базовому году	100	93	71
Финансовый результат от пассажирских перевозок в дальнем сообщении, тыс. руб.	–866335	–995973	–169510
В % к базовому году	100	107	170
Финансовый результат от пассажирских перевозок в пригородном сообщении, тыс. руб.	–2043466	–2904319	–5010730
В % к базовому году	100	142	245
Финансовый результат от ПВД, тыс. руб.	385815	202584	714584
В % к базовому году	100	53	185

Финансовый результат от основной (обычной) деятельности Октябрьской железной дороги складывался из прибыли по грузовым перевозкам, убытков по пассажирским перевозкам в дальнем следовании и пригородном сообщении и прибыли по ПВД. До 2000 года отмечалась тенденция к росту прибыли по основной деятельности, что, в первую очередь, определяется ростом прибыли от грузовых перевозок. В 2001 и 2002годах, при росте доходов от грузовых перевозок, прибыль от этого вида деятельности снижается (см.табл.7.1). Увеличение с 1999 г. объема пассажирооборота сопровождалось ростом убытков от данного вида деятельности. В 2002 г. 7 млрд. руб. прибыли от грузовых перевозок и 715 млн. руб. прибыли от ПВД не хватило для покрытия убытков от пассажирских перевозок в дальнем следовании и пригородном сообщении. Впервые за весь период перехода к рыночным отношениям, дорогой был получен отрицательный финансовый результат от основной деятельности – убыток в размере 431 млн. руб.

К числу элементов финансовой политики, оказавших существенное воздействие на величину и динамику финансовых результатов по основной деятельности железной дороги, следует в первую очередь отнести переоценку основных фондов. Переоценки, проводимые в 2000–2002 гг. увеличили стоимость основных фондов железной дороги на 285млрд. рублей и обеспечили увеличение амортизационных начислений дороги практически в пять раз. Это стало одним из важнейших факторов, обусловивших опережающий рост расходов по основной деятельности по сравнению с доходами, а, следовательно, и снижение финансовых результатов.

До 2002 г. при определении финансового результата по пассажирским перевозкам в пригородном сообщении полученные дорогой убытки сокращались за счет учета компенсаций из региональных бюджетов. С 2002 г. эти компенсации отражаются в составе прочих (внереализационных) доходов.

Изменение состава обычной деятельности и отнесение к ПВД услуг, оказываемых в социальной сфере и жилищно-коммунальном хозяйстве, привело, при росте объемов оказываемых услуг и доходов, получаемых от них, к снижению в 2001 г. прибыли по данному виду деятельности. В 2002 г. рост прибыли и рентабельности ПВД связан с активной передачей объектов ЖКХ и социальной сферы на баланс муниципальных образований и сокращением объема услуг, предоставляемых дорогой в этой сфере.

В табл. 7.2 и на диаграмме 7.1 представлены доходы, расходы и финансовые результаты по обычным видам деятельности ОАО "РЖД" в период с 2004 по 2007гг. Конечный финансовый результат "Прибыль от продаж" (термин, используемый в форме №2 финансовой отчетности "Отчет о прибылях и убытках") складывается по-прежнему из прибыли по грузовым перевозкам и прочим видам деятельности и убытков по пассажирским перевозкам в дальнем следовании и пригородном сообщении.

Несмотря на принимаемые меры для повышения доходности пассажирских перевозок, они остаются убыточными. Доходы от этих видов деятельности в 2004 году составили 67,7 млрд. рублей, расходы – 120,2 млрд. рублей. Таким образом, финансовый результат работы пассажирского комплекса в 2004 году сложился на уровне 58,3 млрд. руб. убытков. Убытки в пригородном сообщении составили 27 млрд. рублей, из них компенсировано субъектами Федерации только 3,4 млрд. рублей.

В 2005 г. в связи с принятием решения о монетизации льгот Правительством Российской Федерации изменен порядок предоставления прав льготного проезда на железнодорожном транспорте и система финансовых взаимоотношений Компании с федеральным центром и субъектами Российской Федерации. Введенное понятие "набор социальных услуг" подразумевает признание государством своей обязанности не только предоставить гражданам определенные льготы, но и обеспечить их оплату тем организациям, которые непосредственно обеспечивают реализацию этих услуг населению, в том числе и российским железным дорогам. Реализация ряда мероприятий в этой области позволила ускорить процесс снижения убыточности дальних и пригородных пассажирских перевозок, осуществляемых ОАО "РЖД". Так убытки по пригородным пассажирским перевозкам сократились на 7,3 млрд. руб., а в дальнем следовании на 4,3 млрд. руб. Если в 2004 г. доходы от пригородных пассажирских перевозок покрывали лишь 21,4% соответствующих расходов, то в 2005г. и 2006г.степень покрытия выросла соответственно до 46,14% и 50%, но сократилась в 2007г до 42%. По пассажирским перевозкам в дальнем следовании этот показатель увеличивался в течение всего анализируемого периода и достиг в 2007г. 82,7% ( см табл. 7.3)

Т а б л и ц а 7.2

Доходы и расходы по обычным видам деятельности ОАО "РЖД"

2004–2007 гг. (млн.руб.)

Доходы и расходы по обычн. видам деятельности	2007г	2006г	2005г	2004г
Выручка,в том числе:	975 590	848 947	748 680	659 542
грузовые перевозки	754 947	658 015	585 672	529 509
пассажирские перевозки в дальнем след.	109 356	91 992	72 802	60 556
пассажирские перевозки в приг. сообщении	20 076	22 001	17 653	7 375
прочие виды деятельности	91 209	76 937	72 552	62 100
Себестоимость, в том числе:	895 361	774 920	681 284	602 486
грузовые перевозки	639 413	552 736	480 491	426 405
пассажирские перевозки в дальнем следовании	132 150	113 209	99 815	91 880
пассажирские перевозки в пригородном сообщении	47 802	43 934	38 013	34 384
прочие виды деятельности	75 995	65 039	62 963	49 815
Прибыль от продаж	76 585	70 797	64 421	54 673

Рис.7.1. Финансовые результаты по обычным видам деятельности ОАО «РЖД» 2004-2007гг. (тыс. руб.)

При столь значительном снижении убытков по пассажирским перевозкам, рентабельность обычной деятельности выросла в 2005г менее чем на полпроцента, а в 2006 г. и 2007г снижалась. Основная причина – ежегодное снижение рентабельности грузовых перевозок с 24% в 2004г до 18,07% в 2007 г. При росте грузооборота и доходов компании от грузовых перевозок наблюдается сокращение доли высокорентабельных грузов в общем объеме грузовых перевозок в силу вытеснения компании с высокодоходных сегментов рынка частными операторами.

Таблица 7.3

Рентабельность основных видов деятельности ОАО «РЖД»

2004- 2007гг. (%)

Виды деятельности	2004	2005	2006	2007
Рентабельность основной деятельности	9,07	9,45	9,13	8,6
Рентабельность грузовых перевозок	24,18	21,89	19,5	18,07
Степень покрытия расходов доходами по пассажирским перевозкам в дальнем следовании	65,9	72,9	81,26	82,75
Степень покрытия расходов доходами по пригородным пассажирским перевозкам	21,45	46,44	50,08	42,0
Рентабельность прочих видов деятельности	19,87	10,5	13,33	15,23