2.2. Оценка финансового состояния предприятия

Данный вид финансового анализа предназначен для общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период, выполняется на основе сравнительного баланса.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями струк­туры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и верти­кального анализа.[10, с.11]

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

- Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса (строка 300 или 700),

- стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или не­движимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (строка 190);

- стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу 2 актива баланса (строка 290);

- стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

- величина собственных средств организации, равная итогу раздела 3 пасси­ва баланса (строка 490);

- величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 4 и 5 пассива ба­ланса (строка 590+690);

- величина собственных средств в обороте, равная разнице суммам итогов раздела 3 и 4 за исключением итога 1 баланса (строка 690 + 590 - 290).

Актив

Из данных таблицы 2.2. видим, что за анализируемый период с 2005года по 2007 год имущество предприятия увеличилось на 1356 тыс. руб. (6203-4847) или на 28 %. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения оборотных активов почти по всем статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на 1887 тыс. руб. (2655-768) или в 4 раза; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 91 тыс. руб. (в 8 раз), дебиторская задолженность возросла на 150 тыс. руб. или в 3,7 раз. В то же время недвижимое имущество уменьшилось на 913 тыс. руб. или на 9,2 % от величины 2005 года.

После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые «больные» статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:

а) свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предпри­ятия в анализируемом периоде и сложившимся в результате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относится «Непокрытый убыток отчёт­ного года» (стр. 475). На ЗАО «Стройсервис» в 2005 году такой статьи не наблюдается, но в 2007 году она составила 250 тыс. руб., что свидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 2006 год. В 2007 году значение этой статьи составляет 60 тыс. руб. и появилась статья «Непокрытый убыток прошлого года», которая составила 240 тыс. руб. Это говорит о дальнейшем ухудшении финансового состояния предприятия в 2006 году.

б) статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия: наличие сумм "плохих" долгов в статьях: «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 230) и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 240).

На ЗАО «Стройсервис» отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что снижает долю медленно реализуемых активов. Но на предприятии имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 326 тыс. руб. в 2007 году, увеличившаяся по сравнению с 2005 годом на 150 тыс. руб. или в 3.7 раза.

Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её в такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.

Наличие в строке 246 «Прочие дебиторы» сумм, отражающих: расчёты по возмещению материального ущерба; недостачи и потери от порчи товарно-материальных ценностей, несписанные с баланса в установ­ленном порядке.

ЗАО «Стройсервис» данные суммы отсутствуют.

Пассив

Пассивная часть баланса увеличилась в 2007 году по сравнению с 2005 годом за счет роста заемных средств (таблица 2.3) на 1356 тыс. руб. в том числе за счет увеличения по следующим статьям:

• «Кредиторская задолженность» увеличилась на 814 тыс. руб. (в 3,5 раза),

• «Краткосрочные кредиты и займы» увеличились на 730 тыс. руб., а в 2006 году они отсутствуют.

Удельный вес собственных средств довольно значительный в структуре баланса в 2005 году и составлял 73 %; в 2006 году произошло значительное уменьшение их доли до 54.1 %. Причиной такого снижения доли собственных средств явился рост кредиторской задолженности с 1103 тыс. руб. в 2005 году до 1917 тыс. руб. в 2007 году или на 354%, как следствие - увеличение ее доли в валюте баланса на 8.2%.(30.9-22.7). Данную направленность увеличения заемных средств, даже при не уменьшаемой стоимости собственных средств, нужно назвать негативной.

Одно из самых «больных» статей в ЗАО «Стройсервис» является кредиторская задолженность. Наибольший вес в ней имеет задолженность поставщикам и подрядчикам (64,7% от суммы кредиторской задолженности) по неоплаченным в срок расчетным документам, и не отгруженной продукции в счет полученных авансов. Это свидетельствует о финансовых затруднениях.

Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ЗАО «Стройсервис » за 2005-2007 года, можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте «больных» статей в 2007 году.

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в рас­поряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мо­бильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Аналитическая группировка статей актива баланса

Показатели		2005	2006 год		2007 год		2007 к 2005		Отклонения 2007 к
									2005		2006
Всего имущества		4847	3959		6203		81,7		128,0		156,7
Внеоборотные активы		3810	3191		2897		83,8		76,0		90,8
- то же в % к имуществу		78.6	80,6		46,7
Основные средства	3431		2762	2419		80,1		70,5		87,6
-то же в % к внеоборотным активам	90		90	86,6		83,5
Незавершённое строительство	359		409	458		113,9		127,6		112,0
-то же в % к внеоборотным активам	9.4		12,8	15,7
Долгосрочные финансовые вложения	20		20	20		100		100		100
-то же в % к внеоборотным активам	0.6		0,63	0,7
Оборотные (мобильные средства)	1037		768	3306		74,0		318,9		430,5
- то же в % к имуществу	21.4		19,4	53,2
Материальные оборотные средства	768		658	2655		85,7		345,8		403,6
-то же в % к оборотным средствам	74		85,6	80,3
Денежн. средства и краткосрочные финансовые вложения	93		23	184		24,7		197,8		в 8 раз
-то же в % к оборотным средствам	8.9		3	5,6
Дебиторская задолженность	176		87	326		49,4		185,2		в 3,7 раз
-то же в % к оборотным средствам	16.9		11,3	9,9
НДС по приобретенным ценностям						141
-то же в % к оборотным средствам						4.3

Анализируя показатели можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась в 2007 году на 1356 тыс. руб. или на 28,0 к 2006 году, в то время как к предыдущему году данный показатель увеличился на 2244 тыс. руб., или на 56,7%. Увеличение имущества предприятия в 2007 году можно охарактеризовать как негативное, т. к. их рост произошел не за счет роста собственных средств, а за счет роста заемных средств.

Рассмотрим изменения в оборотных средствах

В составе имущества к 2007 году оборотные средства составляли 53,2%. По сравнению с 2006 годом они возросли на 2538 тыс. руб. (3306-769), а их удельный вес в стоимости активов возрос на 33,8% (53,2-19,4).

Доля наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений возросла на 2,6% (выросли на 161 тыс. рублей) в структуре оборотных средств. Но, несмотря на рост в 8 раз к 2006 году, доля их в структуре оборотных средств составила лишь 5,6% в 2007 году при 3% в 2006 году.

В то же время менее ликвидные средства – дебиторская задолженность составила в 2005 года 11,3% оборотных средств, а на конец года 9,9%, такое снижение можно охарактеризовать позитивно. Ее абсолютное увеличение на 239 тыс. рублей (в 3,7 раз), способствовало росту оборотных средств лишь на 7,2% (239/3306х100%). На ЗАО «Стройсервис» данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 326 тыс. рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.

Большими темпами растут материальные оборотные средства, которые увеличились на 1997 тыс. рублей в 2006году на 110 тыс. рублей или 14,3% по сравнению с 2005 годом. Доля их в общей стоимости оборотных средств в 2006 году возросла до 85,6%, а 2007 году доля материальных оборотных средств несмотря на их абсолютный рост упала с 85,6% до 80,3% (-5,3%). Необходимо отметить, что доля запасов в составе имущества в 2007 году составила 42,8% (2655/6203х100%), т.е. имеет значительный вес. Это говорит о том, что у предприятия слишком много запасов. Причиной такого положения являются затруднения со сбытом продукции, которые обусловлены тем, что на рынке керамической плитки жесткая конкуренция. Фирма затрачивает значительные средства на их хранения. Кроме того, на ЗАО «Стройсервис» не отлажены каналы поставок изделий, нет постоянных заказчиков.

ЗАО«Стройсервис» необходимо наиболее эффективно управлять запасами: рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворения потребностей рынка и нормального обеспечения производственного процесса.

С финансовой точки зрения структура оборотных средств улучшилось по сравнению с предыдущим годом, т.к. доля наиболее ликвидных средств возросла (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась. Это повысило их возможную ликвидность.

Оценим изменение внеоборотных активов.

Величина внеоборотных активов в течение 3-х лет непрерывно снижается. В 2006 году это уменьшение составило 619 тыс.руб., а в 2007 году 294 тыс. руб. или 9,2% по сравнению с 2007 годом. Их доля в имуществе также снижалась. Так в 2007 году она упала с 80,6 до 46,7%. В то же время, как уже отмечалось, оборотные средства выросли в 4 раза. Таким образом, темп прироста оборотных средств был в 4,3 раза выше, чем внеоборотных средств (430%/90,8%). Такую тенденцию можно было бы охарактеризовать положительно, если бы не факторы, повлиявшие на их рост, а именно, резкое увеличение количества запасов, которые заморозили часть оборотных средств.

Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такого элемента, как «Основные средства». Которые к 2007 году уменьшились на 1012 тыс. руб., или на 29,5% по сравнению с 2006 годом при их удельном весе во внеоборотных активах в 2007 году 83,5%. Снижение внеоборотных активов в 2006 году также связано с уменьшением статьи «Основные средства» по сравнению с 2005 годом на 669 тыс. руб. или на 19,9 % , их удельный вес за 2006 год сократился на 3,4 % (с 90 до 86,6 %). Статья «Незавершенное строительство» на протяжении трех лет постепенно растет. В 2007 году она возросла на 50 тыс. рублей или 13,9%, ее доля в внеоборотных активах увеличилась с 9,4% до 12,8% (+3,4%). В 2007 году «Незавершенное строительство» увеличилось на 49 тыс. рублей или 12%, при ее росте в доле внеоборотных активов с 12,8% до 15,7% (+2,9%). Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, увеличение ее доли в структуре вне оборотных активов отрицательно сказывалось на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов составляют незначительную долю, к 2005 году они составляли 0,6%, в 2006 году - 0,63%, а в 2007 году 0,7%. Их удельный вес незначительно увеличивается (при неизменной абсолютной величине равной 20 тыс. рублей) за счет изменения доли других статей внеоборотных активов. Это указывает на не инвестиционную направленность вложений предприятия.

В структуре внеоборотных активов наибольшую долю составляют основные средства, наименьшую долю долгосрочные финансовые вложения.

Рассмотрим изменение реальных активов (РА), характеризующих производствен­ную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:

- основные средства;

- сырьё, материалы и другие аналогичные ценности;

- затраты в незавершённом производстве.

Рассчитаем стоимость реальных активов и долю их в имуществе:

• в 2005 году:

3431+134=3565 тыс. руб.

Доля РА в общем, объеме имущества равна 3565/4847=73,6%

• в 2006 году:

2762+128=2890 тыс. руб.

Доля РА в общем, объеме имущества равна 2890/3959=73,0%

• в 2007 году:

2419+222=2641 тыс. руб.

Доля РА в общем, объеме имущества равна 2641/6203=42,6%

В абсолюте сумма реальных активов уменьшилась с 3565 тыс. руб. в 2005 году до 2641 тыс. руб. в 2006 году на 924 тыс. руб. или на 25,9%, что произошло в основном за счёт уменьшения стоимости ОС. В структуре имущества доля реальных активов упала (значительно) на 31%. В целом можно отметить достаточно высокий уровень реальных активов на начало анализируемого периода (2005 года) (более 50%), и достаточно низкий уровень на конец анализируемого периода (2007 года), что говорит о низких производственных возможностях предприятия.

В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния ЗАО «Стройсервис», увеличение доли оборотных средств, сокращение доли дебиторской задолженности.

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематери­альные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собст­венного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса сам по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предпри­ятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.

Таблица 2.3 - Аналитическая группировка статей пассива баланса

Показатели	2005	2006	2007	2006 к	Темп роста %, 2007 к
	год	год	год	2005	2005	2006
Всего средств предприятия, тыс. руб. - в том числе:	4847	3959	6203	81,5	127,4	156,7
Собственные средства предприятия, тыс. руб.	3545	3417	3356	96,4	94,7	98,2
-то же в % к имуществу	73	86,3	54,1
Заёмные средства, тыс. руб.	1303	542	2847	41,6	218,5	525,3
-то же в % к имуществу;	27	13,7	45,9	*	*	*
Долгосрочные займы, тыс. руб. (строка 590);	0	0	0	0	0	0
- в % к заёмным средствам.	0	0	0	*	*	*
Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	200	0	930	0	465	*
- в % к заёмным средствам.	15,5	0	32,6	0	*	*
Кредиторская задолженность, тыс. руб. (620);	1103	542	1917	49,1	174,8	353,7
- в % к заёмным средствам.	84,5	100	67,4	*	*	*

Данные таблицы 2.3 показывают, что общее увеличение источников за анализируемый период составило 1356 тыс. руб. (6203-4847) или 27,4%. Этот рост получен за счёт увеличения заемных средств предприятия (на 1544 или в 2,2 раза), в основном в результате роста кредиторской задолженности. В то же время доля собственных средств сократилась на 189 тыс. руб. или на 5,4%.

Уменьшение собственного капитала происходит только за счет наличия непокрытого убытка 2006 года в сумме 250 тыс. руб. и непокрытого убытка в сумме 60 тыс. руб.

Удельный вес собственных средств предприятия в 2006 году увеличился на 14 %, по сравнению с 2005 годом, а в 2007 году их удельный вес резко сократился на 32,2% и составил 54,1% от средств предприятия, что вызвано (как уже было отмечено) резким ростом доли заемных средств. Несмотря на это собственные средства составляют более 50%, т.е. у предприятия собственных средств больше, чем заёмных. Необходимо отметить, что если удельный вес соб­ственных средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадле­жащую предприятию часть активов оно сможет полностью погасить свою задол­женность разным кредиторам.

Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения име­ет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы. В 2005 году на предприятии отсутствовали оборотные средства.

В 2006 году собственные оборотные средства составили 227 тыс. руб. и за счет этого источника покрывалось 34,4% (227х100%) материальных оборотных средств, при нормативе в 50% и более. В 2007 году стоимость собственных оборотных средств составила 460 тыс. руб., что покрывает лишь 17,3% (460/2655х100%) материальных оборотных средств, что значительно ниже норматива и говорит о недостатке собственных оборотных средств и излишней доли заемных

Из приложения 1 видно, что на увеличение собственных оборотных средств более чем в 2 раза в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимости основных средств на 343 тыс. руб. или на 12,4%. Данное снижение составляет наибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств (147,8%).

Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что, несмотря на кажущееся значительное увеличение собственных оборотных средств (в 2 раза) изменение произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчёте исключаются из стоимости собственных средств предприятия при одновременном уменьшении последних. Хотя в идеале рост собственных оборотных средств должен происходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт уменьшения основных средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.