Оптимальное размещение инвестиций

При наличии выбора нескольких привлекательных инвестиц проектов и отсутствие необходимых ден рес-сов для участия в каждом возникает задача оптимального размещения инвестиций. Рассмотрим ряд ситуаций требующих исп-е метода оптимального размещения инвестиций.

1. Пространственная оптимизация- решение задачи, направлен на получение максим суммарного прироста кап-ла . данная задача предполагает различн вар-ты реш-я в зависимости от того возможно или нет дробление рассматриваем проектов.

• Проекты поддающ дроблению.

При возможности дробления предполагается реализация одних проектов в полном объеме, некоторых частично.

След задача решается в след :

• Для каждого проекта рассматривается индекс рентабельности

• Проекты ранжируются по степени убывания показателя индекса рентабельности.

• К реализации принимаются первые К проектов, стоимость которых в сумме не превышает лимита средств предназначенных на инвестиции

• При наличии остатка инвест ср-в они вкладываются в очередной проект, но не в полном его объеме, а лишь в той части в кот он может быть профинансирован

• Проекты не поддающ дроблению

В случае, когда инвест проект может быть принят только в полном объеме, для нахождения оптимальн вар-ов производят просмотр сочетаний проектов с расчетом их суммарного NPV/

Комбинация, обеспечив максим значение суммарного NPV считается оптимальной.

2. Временная оптимизация инвест проектов.

Под временем оптим понимается задача, при которой рассматривают несколько привлекательных инвестиционных проектов. Однако, в резльтате ограниченности ресурсов они не могут быть реализованы в планируемом году одновременно, но в следющ году нереализованные проекты либо их части могут быть реализованы. Решение задачи сводится к оптимальному распределению проектов по 2-м годам.

Алгоритм:

1. По каждому проекту расчитыв индекс возм потерь характериз относит потерю NPV в случае, если проект будет отсрочен к исполнению на год.

I=(NPV1-NPV0)/IC

NPV0=NPV1/(1+i) где

NPV1 – приведенная ст-ть рассматриваем проекта в конце периода

NPV0- дисконтированная вел-на

i - Цена источников финансирования

IC – отложенные на год инвестиции

2. Реализация проектов, обладающих наимен вел-ой индекса возможн потерь перенос на след год

Инвестиционные риски и их классификация.

Оценка характеристик долгосрочных инвестиций всегда базируются на прогнозах предстоящих денежных потоков. Прогнозные оценки никогда не бывают абсолютно достоверными. Ошибки прогнозов тем значительнее, чем крупнее и дороже проект, и тем длительнее срок его осуществления.

Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях и параметрах реализации ИП.

Риском называется неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации ИП неблагоприятных ситуаций и последствий, а именно:

• Увеличения объема инвестиций

• Снижение дохода

• Снижение прибыли

• Потеря капитала

• Рост инфляции

Классификация:

1. По содержанию(по сферам проявления):

1)экономический- связан с нестабильностью текущей экономической ситуации.

• Рыночный(риск инноваций, риск колебания цен, изменение рыночной конъюнктуры)

• Инфляционный(падение покупательной способности)

• Валютный (изменение курса иностранных валют)

2)политический- связан с неопределенностью политической ситуацией в стране.

3)внешнеэкономический- заключается в введении ограничений на торговлю, закрытие границ, введение или рост пошлин.

4) маркетинговый- риск низкого уровня исследования рынка

5) финансовый- обусловлен финансовым показателем инвестора и участников ИП.

• Кредитный(опасность невозврата ссуд и %)

• Банкротство

• Неплатажей (срыв договорных обязательств)

6)научно- технические- связаны с неопределенностью достижения результата при освоении новой техники.

7)производственно- технологические- связаны с осуществлением производственной деятельности(аварии, брак, срывы поставок)

8)информационный- связан с неполнотой, неточностью, ошибочностью информации о параметрах ИП

9)экологический- неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий.

10)риск ликвидности- отсутствие у инвестора свободных денег для участия в лучших вариантах инвестирования из-за его участия в данном проекте, при увеличении срока окупаемости инвестиций.

2. По временному признаку:

1)краткосрочный- связан с финансированием инвестиций и влияет на ликвидные позиции предприятия.

2)долгосрочный- связан с выбором направлений инвестирования и конечными результатами инвестиций.

3. По степени влияния на финансовое состояние предприятия:

1)допустимый- угроза полной потери прибыли

2)критический- утрата предполагаемой выручки

3)катастрофический- потеря всего капитала и банкротство предприятия

4. По источникам возникновения и возможности устранения:

1)несистематический(диверсифицируемый)- часть общего риска, которая может быть устранена посредством диверсификации. Вызывается такими, как доступность сырья, успешные или неудачные программы маркетинга, получение или потеря крупных контрактов, влияние конкуренции, специфическое воздействие некоторых правительственных мер(экологический контроль, ограничения)

2)систематический(рыночный, недиверсифицируемый)- возникает из-за внешних событий, влияющих на рынок в целом: инфляция, экономический спад, высокая ставка %, финансовые кризисы.