Тема 10 управление заемными ресурсами на предприятии юл. Заемный капитал и форічы его образования

Наряду с собственными средствами предприятие в процес­се хозяйственной деятельности привлекает заемные ресурсы. Они поступают во временное пользование субъекта и остаются соб­ственностью кредитора. Специфика этих ресурсов отражается на особенностях их привлечения и возврата. Несмотря на множество форм приобретения，все заемные средства характеризуются об­щими чертами:

ᅳ возвратность ресурсов, что означает их временное исполь­зование и необходимость погашения задолженности в оп­ределенные сроки;

ᅳ платность, то есть вознаграждение за использование за­емных средств. Это увеличивает затраты предприятия при приобретении капитала;

• строгое регламентирование условий привлечения средств (объем, форма предоставления, целевое расходование, сро­ки возврата, материальное обеспечение и т.д.).

Несмотря на соответствующие ограничения, предприятия широко используют заемные средства для финансирования теку­щей и инвестиционной деятельности. Это вызвано многими объек­тивными причинами, к которым можно отнести:

一 целесообразность расширения источников финансирова­ния модернизации и развития производства 一 основы уси­ления конкурентоспособности;

一 необходимость покрытия временных потребностей, свя­занных с сезонностью производства, перебоями в поступ­лении средств и другими непредвиденными обстоятель­ствами;

• возможность увеличения рентабельности капитала посред­ством использования положительного эффекта финансово­го рычага.

Заемные капиталы выступают в различных формах, к кото­рым относятся: банковский и коммерческий кредиты, лизинг, кор­поративные облигации, факторинг, франчайзинг и форфейтинг. Они отличаются условиями их предоставления: методами выда­чи, погашения, ценой, поэтому выбор конкретного источника це­лесообразно обосновать, руководствуясь реальными возможнос­тями их получения и конечной выгодой.

10.2. Банковский кредит и основы его привлечения

Наиболее распространенной формой привлечения заемных средств является банковский кредит, который всегда выступает в денежной форме и предоставляется специализированными кре­дитными учреждениями. Банковский кредит выдается физичес­ким и юридическим лицам на основе кредитного договора, зак­люченного между банком и кредитополучателем. В договоре оп­ределяется величина кредита, сроки и порядок его погашения， форма материального обеспечения и другие условия. В зависимо­сти от времени и цели использования кредиты делятся на краткос­рочные и долгосрочные. Первые выдаются, в основном，на покры­тие текущих потребностей предприятия (сезонные нужды, фор­мирование производственных запасов и т.д.) и，тем самым, обес­печивают непрерывность кругооборота оборотных активов. Сро­ки их погашения ограничиваются годовым периодом.

Долгосрочные кредиты выделяются в основном на финан­сирование инвестиционных проектов, мероприятий, направлен­ных па модернизацию производства и расширение хозяйственной деятельности субъектов.

Все полученные кредиты должны быть возвращены в уста­новленные сроки вместе с процентами, которые представляют собой плату за пользование заемными средствами. Данная плата может быть определена в виде простых и сложных процентов. В первом случае процентная ставка устанавливается к объему вы­данного кредита с учетом конкретных сроков его погашения и взи­мается в текущем периоде. Для исчисления цены кредита мето­дом простых процентов используется следующая формула:

г t

A, =S , ПОП

^s 100 365 ^{V }}

где A_s- плата за кредит;

S ᅳ сумма заемных средств;

г - годовая процентная ставка;

t ~ время использования кредита.

Применение сложных процентов осуществляется в основ­ном в случае несвоевременного погашения кредитных обяза­тельств и заключается в том, что сумма ранее не оплаченных процентов увеличивает стоимость заемных средств. Кроме уста­новленных процентов, банки дополнительно взимают определен­ные сборы, которые увеличивают затраты субъектов хозяйство­вания на приобретение кредитных ресурсов. Поэтому важной задачей финансовых служб является обоснование оптимальной величины заемных средств с учетом их эффективности, а также выбор наилучшего варианта привлечения кредита исходя из уров­ня цены и других условий.