1. Финансовый рынок: понятие, функции, структура и механизм функционирования.

Финансовый рынок - это совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам.

Финансовый рынок - совокупность рыночных форм торговли финансовыми активами: иностранной валютой, ценными бумагами, кредитами, депозитами, производными финансовыми инструментами.

Включает: фондовый рынок (фондовые биржи), кредитный рынок (банки, инвестиционные и дилерские компании, пенсионные фонды), рынки капитала (страхового, ипотечного, межбанковского), мировой финансовый рынок.

Финансовый рынок:

- обеспечивает - мобилизацию временно свободных денежных средств (сбережений) для перемещения их в сферы наиболее эффективного применения, туда, где они обещают принести наиболее быстрый предпринимательский доход;

- трансформирует денежные средства в инвестиции для предпринимательства, как частного, так и государственного.

Остальной мир

ИМПОРТ Государство НАЛОГИ Финансовый рынок СБЕРЕЖЕНИЯ Потребление Домохозяйства Фирмы Доход

Элементы финансового рынка (учреждения и другие субъекты финансового рынка, объекты купли-продажи, систему экономических отношений):

- Рынок кредита (ЦБ, государственные и КБ, которые обеспечивают предоставление ссуд, в т.ч. межбанковских, эмиссию денежных знаков и ценных бумаг, кредитование капитальных вложений).

- Рынок ценных бумаг (фондовая биржа и внешнебиржевой обмен. Роль товара: акции, векселя, облигации, казначейские билеты).

- Страховой рынок (государственные и коммерческие страховые компании. Объект купли-продажи - страховая защита).

- Валютный рынок (аукционная биржевая торговля, банковский обмена. Товар: иностранная валюта или ценные бумаги в иностранной валюте, инвестируемый валютный капитал).

Структура финансового рынка - это внутреннее строение, определяемое взаимодействием и удельным весом отдельных элементов рынка.

Критерии для характеристики структуры рынка:

1) По объектам различают: Рынок ценных бумаг; Рынок кредита; Валютный рынок; Страховой рынок.

2) По субъектам различают:

- Действующие сектора (представленные бизнесменами, государством, домашним хозяйством).

- Посредники (банки, страховые компании, фонды).

3) По уровню насыщения различают:

Равновесный рынок: D = S → конкурентный рынок.

Дефицитный рынок: D > S → рынок продавцов.

Избыточный рынок: D < S → рынок покупателей.

Инфраструктура финансового рынка - это совокупность организационно-правовых форм, опосредующих движение объектов финансового рынка,  совокупность институтов, систем, служб, предприятий,  обслуживающих финансовый рынок и обеспечивающих его  нормальное функционирование.

Основные элементы инфраструктуры финансового рынка:

• Биржи (фондовые, валютные), их организационно оформленное посредничество,

• Аукционы, как форма организационного небиржевого обмена,

• Кредитная система и коммерческие банки,

• Эмиссионная система и эмиссионные банки,

• Система страхования коммерческого риска и страховые компании,

• Рекламные агентства и средства массовой информации,

• Таможенная система,

• Система высшего и среднего образования,

• Консультативные (консалтинговые) компании,

• Аудиторские фирмы,

• Профсоюзы, работающие по найму,

• Информационные технологии,

• Нормативно-правовая база.

Конъюнктура финансового рынка - это совокупность складывающихся на рынке в каждый данный момент времени экономических условий, при которых   осуществляется процесс реализации товаров и услуг (D, S, уровень %, емкость рынка,  платежеспособность потребителей, наличие сбережений и т.д.). 

Конъюнктура рынка складывается в рамках конкуренции - соперничества между участниками за выгодные условия получения  кредита, монополизацию сегмента рынка.

Основное назначение финансового рынка - привлечение сбережений для инвестирования экономики S=I.

Сбережения - это денежные средства не потраченные на потребление.

Cовокупные сбережения (S) - включают частные сбережения (Sp), государственные (Sq) и cбережения остального мира (Sr):

S=Sp +Sq +Sr

Частные сбережения (Sp) - равны сумме доходов (Y), трансфертов (TR), выплат процентов по государственному долгу (N) за вычетом налогов (T) и потребления (C):

Sp = (Y+TR+N-T)-C

Государственные сбережения (Sq) - складываются из собранных налогов (T) за вычетом трансфертов населению (TR) , процентов по государственному долгу (N) и сумм, потраченных на государственные закупки (G):

Sq = (T-TR-N)-G

Cбережения остального мира (Sr) - это разница дохода, полученного внешним миром за счет нашего импорта (М) и затрат на наш экспорт (Хn):

Sr = М-Х

Государственные сбережения (Sq) используются на покрытие государственного долга (ΔB) или для сокращения денежной массы (ΔМ). Данное тождество называется тождеством госбюджета:

Sq = -(ΔМ+ΔB)

Дефицит бюджета (BД), напротив, может быть профинансирован выпуском облигаций (ΔB) или дополнительным выпуском денег (ΔМ).

BД = ΔМ+ΔB

При устойчиво работающей экономике выполняется тождество:

сбережения = инвестициям: S = I

Инвестиционный капитал мобилен, ограничен и уязвим. Поэтому он направляется туда, где благоприятный инвестиционный климат, где есть возможность для максимизации прибыли и минимизации риска.

Финансовый рынок ближе всего к модели совершенного рынка:

1) в наличии многочисленных рыночных субъектов, нуждающихся в финансовых ресурсах;

2) в существовании спроса на однородный объект торговли: деньги;

3) в свободе входа на рынок и выхода из него благодаря развитой системе банков и РЦБ.

4) в эффективной информационной базе финансового рынка.

Ставка % на денежном рынке как результат и денег является ориентиром и для курса ц/б.