Лабораторная работа №6
Исследование финансовой эффективности
Цель:
-
научиться анализировать финансовую эффективность
Задачи:
-
научиться составлять таблицы для анализа
-
научиться составлять прогнозы эффективности
Структура лабораторной работы
-
Анализ проекта
1.1 Финансовые показатели
1.2 Эффективность инвестиции
1.3 Анализ чувствительности
1.4 Анализ безубыточности
1.5 Монте-Карло
1.6 Анализ изменений
1.7 Оценка бизнеса
2. Актуализация
1.1 Актуализация
1.2 Актуализированное Кэш-фло
1.3 Рассогласование Кэш-фло
I.Анализ проекта
Задание 1. Откройте раздел "Анализ проекта".
В этом разделе программы содержится набор разнообразных инструментов для исследования финансовой эффективности разработанного проекта. Здесь можно изучить динамику финансовых коэффициентов, рассмотреть показатели эффективности инвестиций, исследовать чувствительность проекта и его устойчивость к изменениям случайных факторов, оценить эффективность работы каждого подразделения компании и определить доходность проекта для его участников.
Раздел состоит из 9-ти модулей:
-
Финансовые показатели;
-
Эффективность инвестиций;
-
Доходы участников;
-
Анализ чувствительности;
-
Анализ безубыточности;
-
Монте-Карло;
-
Анализ изменений;
-
Доходы подразделений;
-
Оценка бизнеса.
|
1.Финансовые показатели
|
|
Задание 2. Откройте модуль "Финансовые показатели".
В практике финансового анализа широкое распространение имеют показатели, играющие роль индикаторов ликвидности, устойчивости, рентабельности, деловой активности компании. Анализ всей совокупности финансовых показателей в динамике и сравнение их с аналогичными оценками деятельности других предприятий, действующих в сопоставимых условиях, позволяет сделать обоснованные выводы о финансовом положении компании и перспективах ее развития.
Программа Project Expert 7 выполняет расчет финансовых показателей компании на протяжении всего периода реализации проекта и представляет результаты в виде таблицы, которую можно просматривать на экране, вывести на печать, отобразить в виде графиков или диаграмм (Рис. 62).
Рис. 62
Задание 3. Модуль "Финансовые показатели" не имеет функционального назначения он предназначен для анализа. Для просмотра данных в графическом виде щелкните правой кнопкой мыши в поле данных и выберите пункт график.
Результат:
|
2.Эффективность инвестиций
|
|
Задание 4. Откройте модуль "Эффективность инвестиций".
Одним из главных инструментов анализа инвестиционного проекта являются показатели эффективности инвестиций. Результаты расчета этих показателей отображаются в окне "Эффективность инвестиций" (Рис. 63).
Рис. 63
Задание 5. Модуль "Эффективность инвестиций" так же не имеет функционального назначения он предназначен для анализа.
|
3.Анализ чувствительности
|
|
Задание 6. Откройте модуль "Анализ чувствительности".
Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности показателей эффективности к изменениям различных параметров. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше "запас прочности" проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта. Исследование чувствительности проекта к возможным изменениям параметров выполняется в диалоге "Анализ чувствительности".
В верхней части окна с левой стороны представлен список параметров, которые можно использовать в анализе чувствительности в качестве переменных. С правой стороны, вверху, содержится список показателей, чувствительность которых исследуется. Окно в нижней части диалога используется для формирования итоговой таблицы с результатами расчета (Рис. 64).
Рис. 64
Вариации дисконта.
Исследование чувствительности показателей эффективности к изменению ставки дисконтирования позволяет определить устойчивость проекта по отношению к колебаниям конъюнктуры финансового рынка и возможным изменениям макроэкономических условий деятельности.
Задание
7. Провидите анализ. Нужно выбрать в
списке в верхней части диалога параметр
"Ставка дисконтирования в руб." и
нажать кнопку 
(Выбрать).
После этого, в итоговой таблице, в нижней части диалога, появится строка "Ставка дисконтирования в руб." со строкой данных, заполненных нулями.
Нажатием
кнопки 
(Рассчитать) запускается процедура
расчета данных согласно введенному
интервалу итерации
, в процессе выполнения которой итоговая
таблица заполняется значениями
показателей эффективности.
Постройте
график
|
4.Анализ безубыточности
|
|
Задание 8. Откройте модуль "Анализ безубыточности".
Безубыточность является обязательным условием для реализации всех коммерческих проектов.
В этом модуле Вы можете провести анализ проекта по следующим показателям:
Точка безубыточности (в штуках);
-
Точка безубыточности (в основной валюте);
-
Запас финансовой прочности (в основной валюте);
-
Запас финансовой прочности (в процентах);
-
Операционный рычаг.
При расчете показателей:
-
Точка безубыточности (в штуках);
-
Точка безубыточности (в основной валюте);
-
Запас финансовой прочности (в основной валюте).
можно установить флажок "Среднее за период". В этом случае все значения таблицы будут делиться, соответственно, на 3 при шаге анализа "Квартал", и на 12 - при шаге анализа "Год" (Рис.65).
Рис. 65
Задание 9. Выберете необходимые параметры и проведите расчеты.
Для
проведения расчета нажмите кнопку 
(Рассчитать) в панели инструментов.
Так же можно построить график для точки безубыточности (Рис. 66). Установите курсор в строку заголовка и в контекстном меню выберите Показать.
Вы получите график на данный временной интервал.
Рис. 66
Задание
10. Для того, чтобы увидеть результаты
расчетов на графике с помощью кнопки
,
установите параметр просмотра Шаг
анализа – Месяц и нажмите кнопку
.
И вы получите график для точки безубыточности для выделенного месяца без вызова контекстного меню.
|
5.Монте-Карло
|
|
Задание 11. Откройте модуль "Монте-Карло".
Созданный проект является, в сущности, прогнозом, который показывает, что при определенных значениях исходных данных могут быть получены расчетные показатели эффективности хозяйственной деятельности. Однако, строить свои планы на таком, жестко заданном прогнозе несколько рискованно, поскольку даже незначительное изменение исходных данных может привести к совершенно неожиданным результатам. Ведь успех реализации проекта зависит от множества переменных величин, которые вводятся в описание в качестве исходных данных, но в действительности, не являются полностью контролируемыми параметрами.
К числу таких параметров относятся следующие показатели: объем сбыта, цена продукции, суммы издержек, величина налогов, уровень инфляции и др. Все эти величины можно рассматривать как случайные факторы, оказывающие влияние на результат проекта. Цель статистического анализа состоит в определении степени воздействия случайных факторов на показатели эффективности проекта.
Модуль "Статистический анализ проекта" открывается нажатием кнопки "Монте-Карло" в разделе "Анализ проекта".
В верхней части этого окна необходимо указать число опытов, по результатам которых определяются статистические характеристики(Рис. 67).
Рис.67
В вкладке "Неопределенные данные" описываются случайные факторы, оказывающие воздействие на результаты реализации проекта.
В вкладке "Результаты" представлены результаты статистического анализа.
Нажатием кнопки "Показать" открывается окно "Распределение", в котором отображается график распределения значений выбранного показателя.
Регулирование параметров гистограммы производится в модуле "Настройка отображения статистики", который открывается нажатием кнопки "Настроить...".Здесь можно задать количество интервалов, на которые разбивается диапазон значений переменных и "ширину" доверительного интервала, с помощью которого устанавливается ограничение отображаемых значений "по частоте".
Задание 12. Установите все параметры и проведите расчет.
Измените параметры Неопределенных данных и выполните перерасчет.
Перейдите на вкладку Результаты, нажмите Пересчитать и убедитесь, что устойчивость проекта 100%. Если устойчивость проекта меньше, значит где-то допущена грубая ошибка.
Если вы не вводите разбег параметров, получаете Неопределенность 0
Если вы вводите разбег параметров, получаете неопределенность:
Добейтесь снижения устойчивости проекта хотя бы на 0,1% или существенного увеличения неопределенности.
Для этого советуем поработать с такими параметрами. которые сильно влияют на стоимость продукции, например, цены на сырье.
