СУБЪЕКТЫ регулирующие предпр. деят

Для биржевой торговли характерны специфические виды биржевых сделок. Согласно ст. 8 Закона «О товарных биржах и бирже­вой торговле» различаются следующие виды таких сделок:

• сделки в отношении реального наличного товара (такие сделки обычно называются кассовыми);

• сделки в отношении реального товара с последующим (отсроченным) сроком его поставки (форвардные сделки);

• сделки в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара (фьючерсные сделки);

• сделки, связанные с уступкой прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или в отношении контракта на поставку такого товара (опционные сделки). По такой сделке одна сторона может потребовать покупки или продажи определенного товара по установленной цене в определенный срок или отказаться от покупки (продажи) этого товара.

Биржевые сделки заключаются участниками торгов через биржевых посредников. Биржевыми посредниками выступают брокерские фирмы, брокерские конторы и независимые брокеры. Для осуществления своей деятельности они должны иметь лицензию, выдаваемую Комиссией по товарным биржам. При отсутствии такой лицензии участники торгов поручают заключение биржевых сделок брокерам по заключаемым с ними договорам.

Участниками биржевых торгов выступают, прежде всего, члены биржи. Члены биржи, являющиеся брокерскими фирмами или независимыми брокерами, ведут биржевую торговлю непосредственно от своего имени и за свой счет. Они могут также выступать от имени клиентов на основе заключаемых с ними договоров. Члены биржи, не являющиеся брокерскими фирмами или независимыми брокерами, могут непосредственно от своего имени действо­вать только при торговле реальным товаром за свой счет. В остальных случаях они выступают на торгах через брокерские фирмы или независимых брокеров.

В биржевых торгах могут также участвовать постоянные или временные посетители торгов. За участие в биржевых торгах они вносят определенную плату. Постоянные посетители, если они являются брокерскими фирмами или независимыми брокерами, имеют право осуществлять биржевое представительство. Количество постоянных посетителей не должно превышать 30% общего числа членов биржи. Временные посетители имеют право совершать сделки только на реальный товар, действуя от своего имени и за свой счет.

Биржа имеет право устанавливать отчисления в свою пользу от вознаграждения, получаемого биржевыми посредниками. Она может определять размер сборов, тарифов и других платежей, взимаемых в пользу биржи с ее членов и других участников биржевой торговли. Биржа может также устанавливать штрафы, взимаемые за нарушение ее устава, правил биржевой торговли и других устанавливаемых ею правил.

Цены, уплачиваемые за биржевой товар, определяются самими участниками торгов. В этом вопросе не допускается какое-либо регулирование со стороны биржи. Она не может устанавливать уровни и пределы цен на биржевой товар, определять размеры вознаграждения биржевым посредникам.

Расчеты по биржевым сделкам ведутся через создаваемые биржами расчетные центры (клиринговые палаты). Обычно они действуют как подразделения биржи, но могут создаваться и как независимые от биржи организации биржевых посредников.

Споры, связанные с заключением биржевых сделок, рассматриваются биржевой арбитражной комиссией. Биржевая арбитражная комиссия создается как орган, выполняющий функции третейского суда. Положения о биржевой арбитражной комиссии и о порядке рассмотрения ею споров утверждаются биржей в соответствии с законодательством. Решение биржевой арбитражной комиссии может быть оспорено в судебном порядке.

Государственное регулирование деятельности товарных бирж осуществляется Комиссией по товарным биржам при Министерстве по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства. Согласно ст. 34 Закона «О товарных биржах и биржевой торговле» Комиссия выдает лицензии на ведение биржевой деятельности; осуществляет или контролирует лицензирование биржевых посредников (биржевых брокеров); контролирует соблюдение законодательства о биржах; разрабатывает методические рекомендации о подготовке биржевых документов; организует рассмотрение жалоб участников биржевой торговли. Комиссия имеет право давать биржам и биржевым посредникам обязательные предписания об устранении нарушений законодательства. Комиссия имеет право применять к биржам санкции, назначать аудиторские проверки, требовать представления у четных документов.

В необходимых случаях Комиссия по товарным биржам может назначить государственного комиссара, который непосредственно на бирже контролирует соблюдение законодательства биржей и биржевыми посредниками. Государственный комиссар имеет право: присутствовать на биржевых торгах; участвовать в общих собраниях членов биржи и ее секций; знакомиться с информацией о деятельности биржи; вносить предложения руководству биржи и Комиссии по товарным биржам. Государственный комиссар контролирует работу биржи, но не вправе принимать самостоятельные решения, обязательные для биржи.

Правовое положение фондовых бирж определяется в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Согласно ст. 11 этого Закона фондовая биржа является организатором торгов на рынке ценных бумаг. В первоначальной редакции этой статьи предусматривалось, что фондовая биржа мо­жет создаваться только в форме некоммерческого партнерства. Однако Федеральным законом от 28 декабря 2002 г. № 185-ФЗ в Закон «О рынке ценных бумаг» были внесены значительные изменения, относящиеся, в частности, к содержащимся в нем положениям о фондовых биржах. Теперь фондовая биржа может создаваться не только как некоммерческое партнерство, но и в форме акционерного общества. При этом допускается возможность преобразования фондовых бирж, созданных в форме некоммерческих партнерств, в фондовые биржи, действующие как акционерные общества.

В Законе предусматриваются некоторые ограничения для участников фондовой биржи. В бирже, созданной в качестве акционерного общества, одному акционеру и его аффилированным лицам не может принадлежать 20 или более процентов капитала. Соответственно, в бирже, действующей в форме некоммерческого партнерства, одному участнику не может принадлежать 20 или более процентов голосов на общем собрании членов такой биржи. Однако эти ограничения не относятся к акционерам (членам) фондовой биржи, которые сами являются фондовыми биржами.

Членами фондовой биржи, действующей в форме некоммерческого партнерства, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Деятельность фондовой биржи не может совмещаться с другими видами деятельности, за исключением случаев, предусмотренных законом. Например, допускается совмещение деятельности фондовой биржи с деятельностью валютной или товарной биржи, но это возможно только при условии создания на фондовой бирже специальных структурных подразделений.

Деятельность по организации торгов на рынке ценных бумаг определяется в общей форме в ст. 9 Закона «О рынке ценных бумаг». Такой деятельностью, согласно указанной статье, является предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на этом рынке, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу: правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам; правила заключения и сверки сделок; порядок исполнения сделок; правила, ограничивающие манипулирование ценами; расписание предоставления услуг организаторам торговли на рынке ценных бумаг; регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленной позиции; список ценных бумаг, допущенных к торговле. О каждой сделке, заключенной в соответствии с установленными организатором торговли правилами, должна предоставляться информация любому заинтересованному лицу.

Все эти положения, сформулированные в общей форме применительно к организаторам торговли на рынке ценных бумаг, относятся и к фондовым биржам. Применяется к ним и общий порядок лицензирования деятельности на рынке ценных бумаг, осуществляемого Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

В то же время в Законе «О рынке ценных бумаг» содержатся специальные нормы, относящиеся к торгам на фондовой бирже. В ст. 12 определяется, кто может быть участником этих торгов. Участниками торгов на фондовой бирже, действующей в форме акционерного общества, могут быть брокеры, дилеры и лица, управляющие ценными бумагами. Иные лица могут участвовать в торгах при посредничестве брокеров. Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи.

В законодательстве не определяются правила проведения торгов на фондовой бирже. Установление таких правил относится к компетенции самой биржи. В ст. 13 Закона «О рынке ценных бумагах» предусматривается, что фондовая биржа обязана установить правила допуска к участию в торгах и правила проведения торгов на бирже. Последние должны содержать правила совершения и регистрации сделок, а также меры, направленные на предотвращениё манипулирования ценами и использования служебной информации. Фондовые б и ржи должны утвердить правила листинга и делистинга ценных бумаг, т.е. правила допуска ценных бумаг и исключения их из числа допущенных к торговле. Эти и другие правила, предусмотренные в п. 1 ст. 13 Закона «О рынке ценных бумаг», а также вносимые в них изменения и дополнения должны регистрироваться фондовой биржей в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

Организуя торги, фондовая биржа обязана контролировать соблюдение законодательства. Участники торгов обязаны представлять по требованию биржи информацию, необходимую для такого контроля.

Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения участников торгов о месте и времени их проведения, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже, результаты торговых сессий, а также представлять другую информацию, указанную в ст. 9 Закона «О рынке ценных бумаг».

В то же время фондовая биржа имеет право определять размер и порядок взимания с участников торгов взносов, сборов и других платежей за оказываемые услуги, а также размер и порядок взимания штрафов за нарушение установленных ею правил. Однако биржа не вправе устанавливать размер вознаграждения, взимаемого участниками торгов за совершение биржевых сделок.

Споры между участниками торгов на фондовой бирже, а также между ее членами и их клиентами рассматриваются судом, арбитражным судом и третейским судом.

Выше отмечалось, что деятельность фондовых бирж может совмещаться с деятельностью валютных бирж. Правовое положение валютных бирж в законодательстве не определено, хотя на практике они существуют. Их функции, права и обязанности устанавливаются Положением о порядке и условиях проведения торгов по долларам США за российские рубли на единой торговой сессии межбанковских валютных бирж, утвержденным Центральным банком России 16 июня 1999 г. Межбанковские валютные биржи— специализированные биржи, имеющие лицензии Центрального банка России на организацию операций по купле-продаже иностранной валюты за рубли и проведение расчетов по заключенным на них сделкам. Биржевым товаром на торгах в таких биржах является иностранная валюта. Деятельность межбанковских валютных бирж строится но тем же принципам, которые характерны для товарных и фондовых бирж:, с учетом специфики валютного регулирования в нашей стране.