5.11. Государственный долг

Государственный долг есть сумма внутреннего и внешнего долга или сумма накопленных бюджетных дефицитов, скорректированная на величину бюджетных профицитов. В 1990 г. в США выплата процентов по государственному долгу достигла максимума и составила около 14% от общего объема расходов бюджета. Начиная с 1993 г. наше правительство строило пирамиду, покрывая долги за счет расширения выпуска государственных краткосрочных ценных бумаг (ГКО, КО, ОФЗ и других). Тем самым рос внутренний долг. Пирамида рухнула в 1998 г. Наличие значительного государственного долга снижает эффективность экономики и возлагает бремя выплаты долга на будущие поколения.

Советский Союз оставил России почти 70 млрд. долл. внешних долгов при полностью растраченных валютных резервах и израсходованном золотом запасе. Только за время перестройки правительство М. С. Горбачева заняло на Западе около 50 млрд. долл.: 20 займов у правительств, 20 у зарубежных коммерческих банков и 10 в виде товарных кредитов. Рационально использовать эти кредиты не удалось.

В отношении государственного долга сложилась парадоксальная ситуация. С одной стороны, Россия должна, с другой стороны, еще больше ей должны. Но все дело в структуре этих долгов. Во-первых, они в основном не признаны мировым сообществом, так как это долги по оплате военной техники, поставлявшейся, по мнению западных стран, одним авторитарным режимом другому. Во-вторых, в странах-заемщиках, как правило, сменились правительства и теперь они трактуют эту проблему не как коммерческую, а как политическую. В третьих, долги эти не всегда правильно оформлены,

В 1997 году Россия стала членом Парижского клуба, который включает страны-кредиторы. Это поможет вернуть хотя бы часть долгов. В течение ряда лет с 1992 по 1997 год Россия сумела реструктуризовать свои внешние долги и начла их активно погашать с 2001 года. Внешний долг существенно уменьшился и перестал быть национальной проблемой.

5.12. Денежно-кредитная политика

Монетарная (денежно-кредитная) политика представляет собой один из видов стабилизационной, направленной на сглаживание циклических колебаний экономики. Для стабилизации экономики государство проводит стимулирующую монетарную политику в период спада и сдерживающую политику в период бума. Инструментом регулирования выступает денежная масса. Научная школа, которая отдает предпочтение денежно-кредитным регуляторам экономического развития, получила название монетаризма.

Рост массы денег увеличивает совокупный спрос и оживляет экономическую конъюнктуру. В условиях спада эта мера может использоваться в качестве стабилизатора экономики, то в долгосрочном периоде происходит лишь рост уровня цен. Сжатие денежной массы в период подъема экономики предотвращает слишком резкий спад в будущем.

Инструменты монетарной политики. Центральный банк может увеличить или уменьшить денежную массу в обращении. Для этого он использует различные инструменты. В странах с развитой рыночной экономикой преобладают три основных инструмента:

• изменение норм обязательного резервирования,

• изменение ставки рефинансирования ЦБ (ставкой про кредитам коммерческим банкам),

• операции на открытом рынке (главным образом путем продажи или покупки государственных ценных бумаг).

Они отличаются друг от друга по силе воздействия на денежную массу, причем значение этих инструментов варьируется в зависимости от ситуации и страны. Как правило, наиболее сильным и оперативным средством являются операции на открытом рынке. Тактическим инструментом считается изменение ставки рефинансирования. Сравнительно медленное, но сильное стратегическое влияние на денежную массу оказывает изменение норм резервирования.