4. Расчет капиталовложений по годам и полной стоимости строительства с учетом прогнозируемых темпов инфляции

Инфляция приводит к удорожанию стоимости строительства. Инфляция характеризуется темпом и индексами инфляции:

• индекс для каждого года – ;

• нарастающий индекс инфляции на конец каждого года строительства – ;

• нарастающий индекс инфляции на начало текущего года (равный нарастающему индексу инфляции на конец предыдущего года) – .

При предположении, что инфляция в течение года будет иметь более или менее непрерывный и равномерный характер, то также, как и затраты на строительство, капиталовложения каждого года в прогнозных ценах можно рассчитать по среднему для данного года нарастающему индексу инфляции:

• .

Сведем расчеты индексов инфляции в таблицу.

Таблица 4

Показатели инфляции	Год,
	1	2	3	4	5
Годовой темп инфляции , %	10	8	9	11	10
Годовой индекс инфляции, , о. е.	1,1	1,08	1,09	1,11	1,1
Нарастающий индекс инфляции на конец года,	1,1	1,188	1,295	1,437	1,581
Нарастающий индекс инфляции на начало года,	1	1,1	1,188	1,295	1,437
Средний индекс инфляции,	1,05	1,144	1,241	1,366	1,509

Расчет капиталовложений с учетом инфляции (в прогнозных ценах) для каждого года производится по формуле:

• .

Вышеуказанный расчет производится для станции с каждым видом топлива, а суммарные капиталовложения (общая стоимость строительства для каждого варианта) определяются по следующей формуле:

• .

Расчеты сведены в таблицу 3.

5. Расчет приведенной к концу срока строительства стоимости станции с учетом затрат на финансирование

Финансирование строительства КЭС предполагается осуществить из двух источников:

1. Внебюджетного инвестиционного фонда (ВИФ).

2. Заемных средств в виде банковского кредита.

Считается, что 40% средств от требуемой величины капиталовложений (в прогнозных ценах) для каждого года строительства поступает из ВИФ. Оставшиеся 60% средств, необходимых для капиталовложений каждого года, покрывается за счет кредита банка.

В этом случае средневзвешенная стоимость капитала (E) формируется как средневзвешенная величина из требуемой прибыльности по различным источникам средств, взвешенной по доле каждого из источников в общей сумме инвестиций – , где:

• –количество видов капиталов;

• –норма дисконта -го капитала;

• –доля -го капитала в общем капитале.

Норма дисконта для средств из ВИФ принимается – .

Норма прибыли на заемный капитал (норма дисконта) принимается равной реальной ставке процента за кредит –.

Предполагается, что средства на строительство расходуются равномерно в течение каждого года, поэтому можно считать, что капиталовложения осуществляются в середине года, тогда:

• .

Сведем полученные данные в таблицу.

Таблица 5

Газ, год		Уголь, год
1	0	1	11283,79
2	15534,18	2	27940,82
3	28473,21	3	37228,53
4	43830,59	4	37250,33
5	22007,12	5	24937,60
	109845,1		138641,07