Глава 7. Ценные бумаги

Статья 142. Ценная бумага

Комментарий к статье 142

1. В п. 1 комментируемой статьи дается определение ценной бумаги, из которого вытекают следующие ее признаки.

Ценная бумага представляет собой документ, который удостоверяет определенное имущественное право, осуществление которого возможно только при предъявлении данного документа. Это обусловлено тем, что права, вытекающие из ценной бумаги, неразрывно связаны с документом, в котором они воплощены (исключение составляют так называемые бездокументарные ценные бумаги - см. комментарий к ст. 149).

Для каждой ценной бумаги в соответствующем правовом акте, регулирующем ее выпуск и обращение, установлен набор определенных формальных реквизитов.

Для ценных бумаг характерно также наличие такого признака, как публичная достоверность. Суть его заключается в том, что против приобретателя ценной бумаги не могут быть выдвинуты возражения, основанные на отношениях с прежними ее владельцами. Таким образом, новый приобретатель ценной бумаги уверен в том, что на его право не могут повлиять пороки в праве, вытекающие из отношений, в которых он не участвовал.

Ценная бумага имеет абстрактный характер. Это означает, что вытекающее из нее право не зависит от лежащей в его основе сделки. Поэтому если, например, покупатель рассчитался с продавцом выдачей векселя, то обязательство по оплате векселя никак не связано с взаимоотношениями сторон по договору купли-продажи.

Особенностью ценной бумаги является то, что права, предусмотренные ею, нельзя передать частично.

2. Согласно п. 2 комментируемой статьи в случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, не обязательно предъявление самой ценной бумаги. Права, вытекающие из ценной бумаги, могут фиксироваться в специальных реестрах. Порядок ведения реестра установлен Положением о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденным Постановлением ФКЦБ от 2 октября 1997 г. N 27 (в ред. от 20 апреля 1998 г.) (Вестник ФКЦБ России. 1997. N 7).

В п. 1 ст. 44 Закона об АО отмечено, что в реестре акционеров общества указываются сведения о каждом зарегистрированном лице, количестве и категориях (типах) акций, записанных на имя каждого зарегистрированного лица, иные сведения, предусмотренные правовыми актами РФ. При этом держатель реестра акционеров общества по требованию акционера или номинального держателя акций обязан подтвердить его права на акции путем выдачи выписки из реестра акционеров общества, которая не является ценной бумагой (ст. 46 названного Закона).

Статья 143. Виды ценных бумаг

Комментарий к статье 143

В комментируемой статье дается примерный перечень видов ценных бумаг. К числу ценных бумаг, которые не вошли в этот перечень следует отнести складские свидетельства (ст. 912 ГК), закладные (ст. 13 Закона об ипотеке) и некоторые другие.

Статья 144. Требования к ценной бумаге

Комментарий к статье 144

1. Каждая ценная бумага имеет строго определенные формальные реквизиты, которые фиксируются в законе или в установленном им порядке. Эти реквизиты устанавливаются в правовом акте, предусматривающем выпуск той или иной ценной бумаги.

2. В п. 2 комментируемой статьи закреплено правило, согласно которому отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность. Однако из этого правила возможны исключения. Согласно п. 76 Положения о переводном и простом векселе (СЗ СССР. 1937. N 52. Ст. 221) простой вексель, не указывающий место его составления, рассматривается как подписанный в месте, обозначенном рядом с наименованием векселя.

Статья 145. Субъекты прав, удостоверенных ценной бумагой

Комментарий к статье 145

1. Комментируемая статья посвящена классификации ценных бумаг в зависимости от того, кто легитимирован в качестве субъекта права на них. Предъявительская ценная бумага предполагает, что в качестве субъекта права выступает лицо, владеющее этой бумагой. Должник не только вправе, но и обязан предоставить исполнение владельцу этой ценной бумаги, не требуя предоставления дополнительных документов. Предъявительскими ценными бумагами могут быть акции, облигации, складские свидетельства и др.

Под именными понимаются ценные бумаги, в которых указано имя владельца (например, именные акции).

К ордерным относятся ценные бумаги, в которых должник обязан исполнить обязательство указанному в документе лицу или приказу такого лица. Таким образом, права по ордерной ценной бумаге принадлежат указанному в ней лицу, которое может как само осуществить их, так и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) другое управомоченное лицо.

2. Возможны ситуации, когда конкретным правовым актом исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве бумаг на предъявителя. Примером является Федеральный закон "О переводном и простом векселе" (СЗ РФ. 1997. N 11. Ст. 1238) и Положение о переводном и простом векселе (СЗ СССР. 1937. N 52. Ст. 221), из смысла которых вытекает, что не допускается выпуск векселей на предъявителя. Закон об АО (п. 2 ст. 25) допускает выпуск только именных акций.

Статья 146. Передача прав по ценной бумаге

Комментарий к статье 146

1. Характерная особенность ценных бумаг - возможность их широкого обращения, что является результатом упрощенного порядка передачи прав по ним. Способ передачи прав по ценной бумаге зависит от ее вида.

Для того чтобы передать права по ценной бумаге на предъявителя достаточно ее вручения.

2. Пункт 2 комментируемой статьи устанавливает, что права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке уступки требования (цессии) (см. комментарий к ст. 382). При этом он отсылает к ст. 390 ГК (см. комментарий к ней), согласно которой лицо, передающее права по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение.

3. Особый способ передачи имущественных прав установлен для ордерных ценных бумаг; права, вытекающие из указанных ценных бумаг, передаются с помощью специальной передаточной надписи - индоссамента. Индоссамент - это односторонняя сделка, в соответствии с которой все права, удостоверенные ценной бумагой и принадлежащие лицу, совершившему передаточную надпись (индоссант), переходят к лицу, которому или по приказу которого передаются права по ценной бумаге. Такое лицо называется индоссат. Индоссант отвечает не только за существование выраженного в ценной бумаге права, но и за его осуществление.

Как и любая сделка, индоссамент подписывается лицом его совершившим, с указанием фамилии, имени, отчества индоссанта. Если передаточная надпись совершена от имени юридического лица, она должна содержать указание на должность лица, уполномоченного совершать передаточную надпись.

Индоссамент может быть именным и бланковым. Именной индоссамент содержит как имя лица, передающего ценную бумагу, так и имя приобретателя. Бланковый индоссамент содержит только имя лица, передающего ценную бумагу. Таким образом, всякий держатель ценной бумаги с бланковым индоссаментом является ее законным владельцем. Бланковая надпись может быть превращена в именную. Для этого последнему приобретателю необходимо указать лицо, которому должно быть произведено исполнение.

Препоручительный индоссамент не меняет управомоченного по ценной бумаге лица, а только содержит поручение индоссату осуществить предусмотренные данной ценной бумагой права. В этом случае индоссат выступает как представитель. Осуществляя все права по ценной бумаге, индоссировать ее он может только в порядке перепоручения. При этом не требуется не только согласия, но и уведомления об этом представляемого. Таким образом, в отличие от общегражданского представительства (см. ст. 187 ГК) он имеет право самостоятельного передоверия своих прав представителя третьему лицу.

Статья 147. Исполнение по ценной бумаге

Комментарий к статье 147

1. Под лицами, индоссировавшими ценную бумагу, понимаются все лица, которые совершили передаточную надпись на этой ценной бумаге. Ответственность таких лиц является солидарной. Это значит, что к каждому из них может быть предъявлено требование в полном объеме. Лицо, исполнившее обязательство, удостоверенное ценной бумагой, получает право обратного требования (регресса) к остальным обязавшимся по ней лицам.

2. В п. 2 комментируемой статьи установлено правило, согласно которому не допускается отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность. Таким образом, ценной бумаге присущ признак публичной достоверности, выражающейся в том, что законом ограничен перечень тех оснований, опираясь на которые должник вправе отказаться от исполнения лежащей на нем обязанности.

В абз. 2 комментируемого пункта предусмотрено право владельца, обнаружившего подлог или подделку ценной бумаги, предъявить к лицу, передавшему ему эту бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков (см. комментарий к ст. 15). О надлежащем исполнении обязательств см. комментарий к ст. 309.

Из смысла комментируемой статьи вытекает, что речь идет о полном возмещении убытков (возмещен должен быть как реальный ущерб, так и упущенная выгода).

Статья 148. Восстановление ценной бумаги

Комментарий к статье 148

Под процессуальным законодательством понимается "восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя или ордерным ценным бумагам (вызывное производство)" - гл. 34 ГПК, согласно которой лицо, утратившее ценные бумаги на предъявителя или ордерные ценные бумаги, может обратиться в суд с просьбой восстановить права на эти бумаги.

Судебный порядок восстановления прав на предъявительские и ордерные ценные бумаги применяется и в тех случаях, когда ценные бумаги не утрачены полностью, но были повреждены настолько, что утратили признаки ценной бумаги (например, на векселе не сохранились точные цифры).

Статья 149. Бездокументарные ценные бумаги

Комментарий к статье 149

1. Ценные бумаги, о которых идет речь в комментируемой статье, называются бездокументарными потому, что фиксация прав в данном случае осуществляется не на бумажном носителе (документе), а с помощью ЭВМ. Для этого по счету депо в депозитарии делается запись на лицевом счете в системе ведения электронного реестра владельцев бездокументарных ценных бумаг.

Таким образом, особенностью бездокументарных ценных бумаг является то, что они не существуют в бумажной форме, а хранятся в памяти компьютера.

2. Законом о рынке ценных бумаг регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг. Согласно ст. 16 указанного Закона эмиссионные ценные бумаги на предъявителя, именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.

Фиксация прав на бездокументарную ценную бумагу может осуществляться также с помощью записи на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии - записями по счетам депо в депозитариях.

Детальное регулирование эмиссии бездокументарных ценных бумаг осуществляется с помощью правовых актов, принимаемых федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг (в настоящее время - Федеральной службой по финансовым рынкам). Так, Постановлением ФКЦБ от 19 октября 2001 г. N 27 утверждены Стандарты эмиссии облигаций и их проспекты эмиссии (БНА. 2002. N 3).

Передача прав, закрепленных в бездокументарной форме, осуществляется путем замены прежней записи в реестре на новую.

Регистратор (держатель) реестра ведет реестр в соответствии с требованиями Положения, утвержденного Постановлением ФКЦБ от 24 июня 1997 г. N 21 "Об утверждении Положения о порядке передачи информации и документов, составляющих систему ведения реестра именных ценных бумаг" (Вестник ФКЦБ России. 1997. N 4).

Обладатель прав, закрепленных в бездокументарной форме, имеет право потребовать выдачи ему документа, подтверждающего закрепленные за ним права. Так, акционер может потребовать выдачи ему выписки из реестра акционеров, подтверждающей наличие у него определенного количества акций.