Расчет внутренней стоимости акций компании
Таблица 12
Обобщенные данные о чистых активах ПАО «НК «Роснефть»
в 2013-2015гг.*
|
Год |
Чистые активы, тыс. руб. |
Чистые активы, приходящиеся на ао, тыс. руб. |
Чистые активы, приходящиеся на одну ао, руб. |
|
2013 |
57 243 422 |
1 388 491 081 |
1 388 491 081 |
|
2014 |
68 523 861 |
1 355 814 561 |
1 355 814 561 |
|
2015 |
49 754 749 |
1 434 431 053 |
1 434 431 053 |
* Составлено автором на основе произведенных расчетов
Таблица 13
Обобщенная информация о прогнозируемых приростах чистых активов ПАО «НК «Роснефть»*
|
Год |
Прогнозируемая величина чистых активов, тыс. руб. |
Прогнозируемый прирост чистых активов, тыс. руб. |
Прогнозируемый прирост чистых активов, приходящихся на одну ао, руб. |
|
2016 |
1 459 103 267 |
24 672 214 |
2,32797 |
|
2017 |
1 484 199 843 |
25 096 576 |
2,36801 |
* Составлено автором на основе произведенных расчетов
Исходя из расчетов, балансовая стоимость одной обыкновенной акции составляет 140,04 рублей.
Таблица 14
Обобщенная информация о прогнозируемых приростах чистой прибыли
ПАО «НК «Роснефть»*
|
Год |
Прогнозируемая величина чистой прибыли, тыс. руб. |
Прогнозируемый прирост чистой прибыли, тыс. руб. |
|
2016 |
366 445 928 |
127 032 673 |
|
2017 |
560 882 138 |
194 436 209 |
* Составлено автором на основе произведенных расчетов
Таблица 15
Информация о прогнозируемых дивидендных выплатах ПАО «НК «Роснефть» в 2016-2017 гг.*
|
Год |
Прогнозируемые дивидендные выплаты по ао, руб. |
Прогнозируемые дивидендные выплаты, приходящиеся на одну ао, руб. |
|
2016 |
128 892 071 |
12,1617 |
|
2017 |
133 408 449 |
12,5879 |
*Составлено автором на основе произведенных расчетов
Таблица 16
Прогнозируемый денежный поток, генерируемый обыкновенной акцией ПАО «НК «Роснефть»*
|
Год |
Прирост чистых активов, приходящихся на одну ао, руб. |
Дивидендные выплаты, приходящиеся на одну ао, руб. |
Суммарный доход |
Дисконтированный доход (r= 15%), руб. |
|
2016 |
2,3280 |
12,1617 |
14,4897 |
10,0623 |
|
2017 |
2,3680 |
12,5879 |
14,9559 |
10,3860 |
|
Итого |
- |
- |
- |
20,4483 |
*Составлено автором на основе произведенных расчетов
Исходя из проведенных расчетов внутренняя стоимость обыкновенной акции Компании будет составлять 160,49 рублей.
За текущую рыночную стоимость примем средневзвешенную стоимость по итогам торгов на Московской бирже за 21.11.2016 года – 340,8 рублей7.
Таким образом, акции рынком переоценены. Однако, компания относится к «голубым фишкам» и так как фундаментальный анализ не подходит для оценки таких компаний, необходимо использовать технический анализ.
Но, в данные акции можно инвестировать, как и в спекулятивных целях, так и на средне-, долгосрочную перспективу.
1Роснефть. «О компании» [Электронный ресурс] // Официальный сайт. – Режим доступа: https://www.rosneft.ru/about/Glance/ (20.11.2016)
2Роснефть. «История компании» [Электронный ресурс] // Официальный сайт. – Режим доступа: https://www.rosneft.ru/about/history/ (20.11.2016)
3Роснефть. «Сведения о ценных бумагах» [Электронный ресурс] // Официальный сайт. – Режим доступа: https://www.rosneft.ru/Investors/structure/securities/ (20.11.2016)
4Годовой отчет за 2015 год ПАО «НК «Роснефть» [Электронный ресурс] // Официальный сайт. – Режим доступа: https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_file/a_report_2015.pdf (20.11.2016)
5Годовой отчет за 2015 год ПАО «НК «Роснефть» [Электронный ресурс] // Официальный сайт. – Режим до-ступа: https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_file/a_report_2015.pdf (21.11.2016)
6Роснефть. «Дивиденды» [Электронный ресурс] // Официальный сайт. – Режим доступа: https://www.rosneft.ru/Investors/dividends/ (21.11.2016)
7Московская биржа. Ход торгов по инструменту ПАО «НК «Роснефть» [Электронный ресурс] // Официальный сайт. – Режим доступа: http://moex.com/ru/issue.aspx?board=TQBR&code=ROSN (21.11.2016)