Тема 6. Фінансування підприємства за рахунок позичкового капіталу

Задача 1

Визначте, забезпечивши мінімізацію витрат на обслуговування позичкового капіталу, структуру покриття потреби АТ «Альфи» у капіталі, виходячи із наступних даних. Величина потреби у капіталі складає 120 тис. грн. і має бути покрита станом на 1 червня поточного року. Можливі варіанти фінансування потреби підприємства у капіталі наступні (операції здійснюються повністю і виключно у грошових коштах):

1. На балансі підприємства знаходиться вексель ТОВ «Гном» номіналом 100 тис. грн., виданий 1 березня поточного року із строком платежу 31 серпня. Облікова ставка комерційного банку складає 30% річних.

2. Підприємство має право вимоги до ТОВ «Ельф» у сумі 20 тис. грн. за відвантажену продукцію, строком оплати 15 жовтня. Плата за факторингові послуги комерційного банку складає 3,5%, облікова ставка – 30% річних.

3. Підприємство має право вимоги до іноземного партнера в сумі $7тис. за надані послуги із строком платежу 15 листопада. Плата за форфейтингові послуги комерційного банку складає 4%, облікова ставка – 30% річних.

4. Отримати кредит у необхідній сумі строком на 6 місяців від 42% річних.

1. Відсотки = 100 000*3/12*0,3 = 7500 грн.

П-во отримає = 100 000 – 7500 = 92 500 грн.

Кпк1 = 7500/92 500 = 8,1%

2. Відсотки = 40 000*(30%*4,5/12 + 3,5%) = 5900 грн.

П-во отримає = 40 000 – 5900 = 34 100 грн.

Кпк2 = 5900/34 100 = 17,3%

3. Сума в грн. = 7000*26,8 = 187 600 грн.

Відсотки = 187 600*(30%*5,5/12 + 4%) = 33 300 грн.

П-во отримає = 187 600 – 33 300 = 154 300 грн.

Кпк3 = 33 300/154 300 = 21,6%

Задача 2

У поточному році п-во має погасити конвертовані облігації на загальну суму 600 тис. грн. номіналом 6 грн. Коефіцієнт конвертації 1:1. За умовами емісії у випадку обміну облігацій на акції інвестори повинні внести 10% від номінальної вартості облігації. 75% власників облігацій провели конверсію. Визначити яким чином будуть погашені облігації, як зміняться статті балансу і на яку суму. Номінальна вартість акцій складає 5 грн.

1. Визначаємо кількість облігацій:

600/6 = 100 тис. шт.

2. Частка інвесторів, яким погашаємо облігації:

600*0,25 = 150 тис. грн.

ГК↓ 150 тис. грн.

ДЗ↓ 150 тис. грн.

3. Частка інвесторів, що згідні провести конверсію:

600*0,75 = 450 тис. грн.

ДЗ↓ 450 тис. грн.

4. К-ть облігацій, що погашаються:

100*0,75 = 75 тис. шт.

СК↑ = 75*5 = 375 тис. грн.

ДК↑ = 450 – 375 = 75 тис. грн.

ДК↑ = 450*0,1 = 45 тис. грн.

Задача 3

Виходячи з наступних даних визначте:

1. Яким чином будуть погашені конвертовані облігації підприємством.

2. Як зміниться майно та капітал підприємства, якщо в поточному році настав строк погашення конвертованих облігацій.

В обігу перебуває 125 тис. шт. облігацій номінальною вартістю 6 грн. кожна. Розмір останнього квартального купону складає 32% річних і виплачується незалежно від форми погашення облігацій. Власники 80% конвертованих облігацій подали заявку на конвертацію. Відповідно до проспекту емісії коефіцієнт конверсії зафіксований на рівні 1:1 при здійсненні додаткових доплат із розрахунку 5% номінальної вартості облігацій, що підлягають обміну (врахуйте, що після емісії конвертованих облігацій п-во провело деномінацію акцій власної емісії, збільшивши їх номінальну вартість з 5 грн. до 10 грн.). Всі операції проведені повністю і виключно грошовими коштами.

1. Номінал облігацій = 125*6 = 750 тис. грн.

2. Сплата % = 750*(0,32/4) = 60 тис. грн.

ГК↓ НП↓

3. Погашення облігацій.

Номінал 6 грн. К-ть 125 тис. шт.

20% - виплата

750*0,2 = 150 тис. грн.

ГК↓ ДЗ↓

80% - конверсія

750*0,8 = 600 тис. грн.

1обл.:1акція

12:10

2 обл. : 1 акція

К-ть акцій для конвертації = 125*0,8*= 50 тис. шт.

СК↑ = 50*10 = 500 тис. грн.

ДК↑ 50*(12-10) = 100 тис. грн.

ДК↑ 600*0,05 = 30 тис. грн.

ДЗ↓ 600 тис. грн.

Задача 4

Визначте, виходячи з наступних даних суму, яку підприємство-емітент корпоративних облігацій може віднести щомісячно на витрати.

ВАТ «Емітент» випустило та розмістило на ринку цінних паперів 60 тис. облігацій із нульовим купоном номінальною вартістю 25 грн. кожна. Строк обігу облігацій складає 5 років. Облігації розміщалися із дисконтом по курсу емісії 78%.

1. Курс продажу

25*0,78 = 19,5 грн.

60*19,5 = 1170 тис. грн.

2. Дисконт за 5 років

60*25 = 1500 тис. грн.

1500 – 1170 = 330 тис. грн.

3. Дисконт за рік

4. Дисконт за місяць

НП↓ 5,5 тис. грн.

ДЗ↑ 5,5 тис. грн.

Задача 5

1 січня 2016 року компанія випустила облігації на суму 300 000 грн. зі ставкою 10%. Ринкова ставка на позичковий капітал з подібними кондиціями на момент випуску склала: 1) 8%; 2) 12%. Погашення облігації передбачається через три роки. Відсотки виплачуються щорічно. Визначте суму амортизації скидки або премії методом ефективної ставки відсотка і прямолінійним методом.

% = 300 000*0,1 = 30 000 грн.

1. Продажна ціна облігацій

ГК↑ ДЗ↑ збільшиться на 315 462,58 грн.

Премія = 15 462,58 грн.

2. Виплата %

1 рік

ГК↓ 30 000 грн.

НП↓ 30 000 грн.

НП↑ = 5 154,19 грн.

Загалом зменшиться на 24 845,81

ДЗ↓ = 5 154,19 грн.

2 рік

ГК↓ 30 000 грн.

НП↓ 24 845,81грн.

НП↑ 5 154,19 грн.

Загалом зменшиться на 19691,62 грн.

ДЗ↓ 5 154,19 грн.

3 рік

ГК↓ 30 000 грн.

НП↓ 19691,62 грн.

НП↑ 5 154,19 грн.

Загалом зменшиться на 14537,43 грн.

ДЗ↓ 5 154,19 грн.

Задача 6

Справедлива вартість обладнання, що передається в оренду складає 10 000 грн., строк оренди 5 років, щорічні орендні платежі 3 000 грн., строк корисного використання активу 5 років, ліквідаційна вартість дорівнює нулю. Ставка по оренді складає 15,24%. Визначте вид оренди, підготуйте графік розподілу орендних платежів, покажіть вплив орендних операцій на активи та капітал компанії.

Період	ГК	%	Залишок боргу	Балансова вартість
0				10000
1	3000	10000*0,1524 = 1524	3000-1524 = 1476	10000-1476 = 8524
2	3000	8524*0,1524 = 1299,06	1700,94	6823,06
3	3000	1039,83	1960,17	4862,89
4	3000	741,1	2258,9	2603,99
5	3000	396,01	2603,99	0
Разом	15000

Задача 7

1 січня компанія «А» отримала від компанії «Б» в оренду обладнання на таких умовах:

 строк оренди 5 років;

 за умовами договору компанія «А» повинна виплачувати частину основного боргу плюс відсотки (12%) в кінці кожного року строку оренди;

 справедлива вартість 200 000 грн.

 строк корисного використання 6 років;

 ліквідаційна вартість 0 грн.;

 амортизація за прямолінійним методом

 за договором право передачі власності в кінці строку не передбачається.

Визначити вид оренди, графік розподілу орендних платежів і показати вплив орендних операцій на активи і капітал компанії «А».