- •Актуалізована фінансова ситуація
- •Сутність та характеристика ворожих поглинань
- •Аналіз ворожих поглинань в Україні
- •Таблиця 1. Ключові проблеми ринку m&a в Україні
- •Таблиця 2. Кількість рейдерських атак у розрізі регіонів
- •Способи запобігання ворожим поглинанням
- •7. Викуп акцій із премією в акціонерів.
- •9. Створення перешкод для участі агресора в зборах акціонерів ат.
- •10. Захист ат через систему суспільних зв'язків (рr).
Таблиця 1. Ключові проблеми ринку m&a в Україні
Проблеми |
Причини виникнення |
Невпорядкованість та непрозорість бізнесу |
- не оптимізована структура бізнесу; - недостатня документальна урегульованість відносин; - створення компаній для вирішення короткотермінових проблем, без урахування стратегічних перспектив; - відсутність ефективних механізмів корпоративного управління та налагоджених комунікаційних каналів |
Порушення у сфері корпоративного права |
- неповне та несвоєчасне внесення учасниками компаній належних їм задекларованих у статутах вкладів до капіталу; - збільшення розмірів неповністю сформованих статутних капіталів; - збільшення статутних капіталів із ігноруванням правил та наслідків співвідношення розміру чистих активів товариства до власного статутного капіталу; - недотримання порядку обов’язкового попереднього повідомлення кредиторів при зменшеннях статутних капіталів компаній; - продаж неповністю оплачених часток у статутному капіталі; - недотримання учасниками – юридичними особами власних правил корпоративних погоджень щодо їх виходу із або продажу афілійованих компаній. |
Порушення вимог антимонопольного законодавства |
- недотримання дозвільних процедур економічної концентрації; - уникнення процедури постлегалізації минулих концентрацій. |
«Договірні» проблеми |
- наявність численних неформальних домовленостей між власниками бізнесу, з одного боку, та топ-менеджментом і численними учасниками компаній, що продаються у групі, з іншого; - неформальне врегулювання відносин із членами сім’ї та родичами, що були залучені продавцем до контролю або управління бізнесом. |
Недосконале правове регулювання процесів |
- відсутність належного законодавчого закріплення чітких процедур злиття; - неврегульованість процедури поглинання. |
Нерозвиненість фондового ринку |
- створення компаній переважно у закритій формі (ПАТ, ТОВ). |
З наукових позицій проведення дослідження явища рейдерства ускладнюється тим, що на сьогодні практично відсутня офіційна статистична інформація щодо кількості та інтенсивності здійснення рейдерських атак в Україні. Тому з метою збирання та аналізування такої інформації було прове-дено об’єктивне дослідження на основі резонансних подій, висвітлених у засо-бах масової інформації.
У процесі здійснення семантичної вибірки формувалася статистика згадувань за окремими об’єктами дослідження. Показники медіа активності були отримані шляхом моніторингу засобів масової інформації, а саме друко-ваних центральних та регіональних видань, повідомлень інформаційних агенцій та Інтернет-джерел.
Інформація щодо подій у зоні проведення АТО відсутня, більшість інформаційних джерел втратили можливість отримувати інформацію з цієї території. Ми можемо лише припускати, що значна кількість підприємств зазнала нападів з боку сепаратистів та різних бойових угрупувань, які контролюють частину Донецької та Луганської областей.
Результати проведених досліджень дозволили виявити ряд загрозливих тенденцій. Так, аналізуючи кількість рейдерських атак, здійснених на суб’єктів господарювання у розрізі регіонів України (табл. 2), можемо зазначити, що явище рейдерства набуває досить масштабного характеру.
У динаміці п’яти місяців 2015 року кількість рейдерських атак, інформацію про які було висвітлено у регіональних ЗМІ та Інтернет-виданнях, склала 202 напади. Окрім цього можемо спостерігати тенденцію до зростання кількості рейдерських атак та їх масштабів. Найвищий рівень економічної безпеки суб’єктів господарювання можемо побачити у Західному регіоні України (рис.1), оскільки на цей регіон припадає 18% усіх рейдерських атак, висвітлених ЗМІ за аналізований період [5].