Экономика

6.5 ЦЕННЫЕ БУМАГИ

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ (фондовый рынок) – сегмент финансового рынка, на котором осуществляется торговля ценными бумагами.

Классификации рынка ценных бумаг

По степени организованности

Относительно продажи ценной бумаги

Функции рынка ценных бумаг

ФУНКЦИЯ СТРАХОВАНИЯ ЦЕНОВЫХ И ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ.

101

ЦЕННАЯ БУМАГА – документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении

ЭМИССИЯ – выпуск ценных бумаг определенным тиражом на общих условиях.

ЭМИТЕНТ – субъект, осуществляющий эмиссию.

ИНВЕСТОР – субъект, приобретающий ценные бумаги.

ВЕКСЕЛЬ – ценная бумага, удостоверяющая обязательство уплатить по наступлению предусмотренного срока определенную денежную сумму в конкретном месте.

ЧЕК — ценная бумага, содержащая распоряжение банку владельца чековой книжки произвести платёж указанной в нем суммы предъявителю чека.

102

ОБЛИГАЦИЯ – эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации купоны и её номинальную стоимость в указанный срок.

АКЦИЯ – это эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая владение долей в капитале акционерного общества, закрепляющая право на участие в управлении акционерным обществом и на получение прибыли в виде дивидендов.

СКЛАДСКОЕ СВИДЕТЕЛЬСТВО – документ, выдаваемый товарным складом в подтверждение того, что товар находится на складе и будет выдан предъявителю. В течение срока хранения товар может являться предметом залога.

ДЕРИВАТИВ – производный финансовый инструмент, цены и условия которого базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента, который является базовым (деньги, товары, ценные бумаги).

и покупатель договариваются об уровне цены и сроке поставки.

103

ОПЦИОН – договор, по которому потенциальный покупатель/продавец получает право (но не обязательство!) купить/продать актив по фиксированной цене в будущем. При заключении сделки стороны договариваются только о премии по опциону – сумме, которую покупатель платит продавцу.

ФОРВАРД – договор на поставку базового актива в будущем на оговоренных условиях.

СВОП – договор о покупке, а затем об обратной продаже через определенный срок актива на тех же или иных условиях.

ДЕПОЗИТАРНАЯ РАСПИСКА – документ, удостоверяющий, что акции помещены на хранение в банк в той стране, где была произведена их эмиссия имя банка-депозитария. Д.Р дает право владельцу пользоваться выгодами от этих акций: курсовой стоимостью акции, изменением валютных курсов и т.д.

6.6 АКЦИЯ

АКЦИЯ – это ценная бумага, удостоверяющая владение долей в капитале акционерного общества.

ДИВИДЕНД – доход, выплачиваемый на акцию из прибыли акционерного общества.

Доход от акции складывается из: 1) дивидендов; 2) курса акции. Решающее значение при принятии решения о покупке акции имеет ее доходность.

Доходность – это соотношение дохода акции к затратам на ее приобретение.

104

Формулы расчета доходности акций

105

6.7ОБЛИГАЦИЯ

ОБЛИГАЦИЯ – эмиссионная долговая ценная бумага. Доход на облигацию – купон, номинал.

КУПОН – доход на облигацию, выплачиваемый владельцу облигации в течение всего срока действия. Купон определяется как процент от номинала.

Курс облигации:

ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ.

Задача № 1

Определить требуемую норму прибыли, если дивиденд на акцию составил 5 руб., стоимость акции составил 12 руб.

Решение:

Р= Д / К, где:

Р– цена акции, руб. Д – дивиденд, руб.

К - требуемая норма прибыли (дохода), доли единицы (например, 10% = 0,1 доли единицы)

К = Д / P = 5руб. / 12руб.= 0,42 или 42 %.

Ответ: 42 %.

106

Задача № 2

Дивиденд на акцию составил 150 руб., темп прироста дивиденда – 5%, ставка дисконтирования – 15%. Определить курсовую стоимость акции.

Решение:

Р = (150 ×1,05) : 0,15 = 1 050 руб.

Ответ: 1 050 руб.

Задача № 3

Определить сумму к возврату, если банком представлен кредит на сумму 10 000 руб., срок 3 года, величина банковского процента – 12% годовых.

Решение:

Величина суммы к возврату

FV=PV (1+i×n), где:

FV – сумма к возврату (наращенная сумма), руб.,

PV – величина предоставленного кредита (первоначальная сумма), руб., i – величина банковского процента, доли единицы

n – срок кредита (депозита) в годах.

Итого сумма к возврату в банк составит: FV=10 000 × (1+0,12×3) = 13 600 руб.

Ответ: 13 600 руб.

Задача № 4

Определить первоначальную сумму депозита, если клиент поместил в банк 24 000 руб. Депозит помещался в банк на 2 года, ставка банковского процента 10% годовых.

Решение:

Необходимо определить первоначальную сумму депозита, поэтому преобразуем формулу представленную выше:

PV=FV : (1+i×n)

PV = 24 000 : (1+0,1×2) = 20 000 руб.

Ответ: 20 000 руб.

107

Задача № 5

Предоставлен (вложен) кредит (депозит) 15 000 руб, сроком на 120 дней, ставка составляет 14 % годовых. Определить сумму к возврату.

Решение:

В данной задаче срок кредит (депозит) представлен не в годах, а в днях, поэтому используем формулу:

FV=PV× (1+ i× [ t/ T]), где t- срок в днях

T – количество дней в году (Т=365)

i – величина банковского процента, доли единицы

Сумма к возврату (наращенная сумма) составит: FV=15 000× (1+0,14×120/365) = 15 690,41 руб.

Контрольные вопросы.

1.Какую политику, по вашему мнению, проводит Центральный банк России в настоящее время: «дорогих» или «дешевых» денег. Обоснуйте Вашу точку зрения.

2.Опираясь на данные Государственного статистического комитета проанализируйте финансовую политику государства, темпы экономического роста России.

3.Как называется временное управление имуществом по поручению банка

4.Перечислите активные операции коммерческих банков

5.Что относится к пассивным операциям банка

6.Какую функцию выполняют деньги когда позволяют быстро сравнивать полезность товаров и затраты на производство?

7.К какому виду денег относятся денежные знаки, как инструмент обмена с декретной гарантией ликвидности?

8.Чему равен объем денежной массы в формуле Фишера?

9.Какой принцип находится в основе выделения денежных агрегатов М1,

М2, М3.

108

Тестовые задания

1.Когда деньги позволяют быстро сравнивать полезность товаров и затраты на производство, они выполняют функцию …

A.средства накопления

B.средства платежа

C.меры стоимости

D.средства обращения

2.Денежные знаки, как инструмент обмена с декретной гарантией ликвидности – это …

A.современные бумажные деньги

B.резервы банка

C.рыночные цены

D.стоимость товаров и услуг

3.Наиболее ликвидными средствами являются …

A.срочные депозиты

B.депозиты в иностранной валюте

C.депозиты до востребования

D.наличные деньги

4.Деньги не выступают в качестве …

A.единицы счета

B.средства обращения

C.средства управления

D.запаса ценности

5.Денежный агрегат М2 составляет сумма …

A.наличных денег, срочных депозитов и депозитов в иностранной валюте

B.наличных денег, вкладов до востребования, срочных депозитов

109

6.Моментом выполнения деньгами функции средства обращения является …

A.торг, согласование цены на товар

B.принятие решения о приобретении товара

C.оплата ранее купленного в кредит товара

D.непосредственная оплата покупаемого товара

7.Закон денежного обращения отражает формула …

A.M = [P×Q]/V

B.M = [P×V]/Q

C.M = V[P×Q]

D.M = [V×Q]/P

8.Выделение денежных агрегатов М1, М2, М3, основано на принципе …

A.срочности

B.возвратности

C.ликвидности

D.платности

9.Коммерческие банки находятся на _______ уровне кредитной системы

A.первом

B.третьем

C.втором

D.четвертом

10.К пассивам банка следует отнести …

A.выданные предприятиям кредиты

B.привлеченные средства вкладчиков

C.приобретенные банком ценные бумаги

D.выданные населению кредиты

11.К пассивным операциям относят …

A.ссудные операции

B.операции по зачислению и списанию денег со счета клиента

C.депозитные операции

D.операции с векселями

110