Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Скачиваний:
28
Добавлен:
25.03.2016
Размер:
917.36 Кб
Скачать

Проблема корпоративного управления

балансирование разнонаправленных интересов акционеров-инсайдеров и акционеров-аутсайдеров.

Агентские затраты:

потери владельцев, обусловленные стремлением менеджмента к достижению «чуждых» для акционеров целей, что в конечном счете снижает стоимость богатства акционеров, которое складывается из стоимости принадлежащих акционерам ценных бумаг и выплачиваемых корпорацией дивидендов;

затраты владельцев на мониторинг качества корпоративного управления, для чего инвесторам приходится разрабатывать и внедрять различные дорогостоящие механизмы контроля;

затраты на стимулирование менеджмента, направленные на совмещение интересов владельцев и агента.

Теория «гордыни» (hubris theory)

менеджеры проявляют чрезвычайную «гордыню», высокие амбиции и уверенность в способности точнее рынка оценить стоимость корпорации.

При слиянии что новые владельцы смогут обеспечить более высокую рыночную стоимость фирмы.

Теория синергии

Под синергией (синергетическим эффектом) понимается совокупное действие двух и более элементов, превышающее действие каждого элемента в отдельности.

(гр. synergeia – сотрудничество, содружество)

1+1=3

3СУЩЕСТВЕННЫЕ СДЕЛКИ И КОНТРОЛЬНЫЕ ОРГАНЫ

.

Крупная сделка

сделка (в том числе заем, кредит, залог, поручительство) или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения

обществом прямо либо косвенно имущества, стоимость которого составляет 25 % и более балансовой стоимости активов общества.

25-50% (одобряется всеми членами СД); 50% и более (75% ОСА)

К крупным заделкам не относятся сделки:

совершаемые в процессе обычной хозяйственной деятельности общества,

связанные с размещением обыкновенных акций общества,

связанные с размещением эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в обыкновенные акции общества,

совершение которых обязательно для общества в соответствии с федеральными законами.

Заинтересованные лица

являются стороной, выгодоприобретателем, посредником или представителем в сделке;

владеют (каждый в отдельности или в совокупности) 20 и более процентами акций (долей, паев) юридического лица, являющегося стороной, выгодоприобретателем, посредником или представителем в сделке;

занимают должности в органах управления юридического лица, являющегося стороной, выгодоприобретателем, посредником или представителем в сделке, а также должности в органах управления управляющей организации такого юридического лица;

их супруги, родители, дети, полнородные и неполнородные братья и сестры, усыновители и усыновленные и (или) их аффилированные лица соответсвуют указанным критериям.

Аффилированное лицо

1)член совета директоров, коллегиального исполнительного органа, единоличный исполнительный орган;

2)акционер с долей голосующих акций свыше 20 %;

3)дочернее и зависимое предприятие (имеется доля свыше 20 %;

4)член органа управления дочернего предприятия, финансово-промышленной группы, в которой состоит данное общество;

5)лицо, принадлежащие к той группе лиц, к которой принадлежит данное юридическое лицо (родственники).

Контрольно-ревизионные органы

Спасибо за внимание!

Соседние файлы в папке Корпоративное управление