20.Определение рыночной стоимости предприятия методом стоимости чистых активов

Метод стоимости чистых активов наиболее приемлем в следующих случаях-

компания обладает значительными материальными активами, т. е. этот метод наиболее приемлем для крупных и средних предприятий; ожидается, что компания по-прежнему будет действующим предприятием.

Показатель стоимости чистых активов введен первой частью Гражданского кодекса РФ для оценки степени ликвидности организаций.

Чистые активы (ЧА) — это величина, определяемая путем вычитания из сумм активов, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к вычету.

Порядок расчета стоимости ЧА в бухгалтерской оценке определяется в соответствии с порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденным приказом Минфина РФ и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. № 10н/03-6/пз.

Проведение оценки с помощью методики чистых активов основывается на анализе финансовой отчетности. Она является индикатором финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов.

Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки:

-бухгалтерский баланс;

-отчет о финансовых результатах;

-отчет о движении денежных средств;

-приложения и расшифровки к ним.

Далее проводится корректировка бухгалтерского баланса оцениваемого предприятия, т. е. проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности.

Расчет методом стоимости чистых активов включает несколько этапов.

Все активы баланса делятся на внеоборотные (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и др.) и оборотные (запасы, сырье и материалы, затраты незавершенного производства, готовая продукция и др.)

Принципы:

1. Оценивается недвижимое имущество предприятия по обоснованной рыночной стоимости. 2. Определяется обоснованная рыночная стоимость машин и оборудования. 3. Выявляются и оцениваются нематериальные активы.4. Определяется рыночная стоимость финансовых вложений, как

долгосрочных, так и краткосрочных. 5. Товарно-материальные запасы переводятся в текущую стоимость. 6. Оценивается дебиторская задолженность. 7. Оцениваются расходы будущих периодов. 8. Обязательства предприятия переводятся в текущую стоимость. 9. Определяется стоимость собственного капитала путём вычитания из обоснованной рыночной стоимости суммы активов текущей стоимости всех обязательств.

21. Определение рыночной стоимости предприятий методом ликвидационной стоимости

Метод ликвид. сто-сти основан на опр-нии разности м/у стоимостью имущества, которую собственник предприятия может получить при ликвидации предприятия и раздельной продаже его активов на рынке, и издержками на ликвидацию.

При опр-нии лик.сто-сти предприятия необходимо учитывать все расходы, связанные с ликвидацией предприятия: комиссионные и администр. издержки по поддержанию работы предприятия до его ликвидации, расходы на юр. и бух.У.

Ликв. ст-сть – это ст-сть, которую собственник предприятия может получить при ликвидации предприятия и раздельной продаже его активов. Этот вид стоимости всегда меньше рыночной оценки.

Оценка ликвидационной стоимости проводится в случаях:

•если предприятие находится под угрозой банкротства;

•если оценка бизнеса предприятия свидетельствует о том, что стоимость компании при ликвидации будет выше, чем в случае продолжения деят-ти орг-ции.

Расчет ликв.сто-сти проводится:

1. Анализ-тся стат. и бух. документы, на основании комплексного фин.анализа делается вывод о достаточности средств на покрытие задолженности.

2. Формир-тся оцениваемая масса имущества. Отдельно рассмат-тся наиболее ликвидные (оборот.активы) и менее ликвидные (внеобор.активы).

3. Форм-тся сумма задолж-сти компании.

4. Разраб-тся календ.график ликвидации. Учитывают, что продажа раз.видов активов требуют разн.временных периодов.

5. Выделяют затраты, связанные с ликвидацией (комиссионные оценочным и юр.фирмам и.тд.) и затраты, связанные с владением активов до их реализации(управл.расходы,расходы на охрану объектов).

6. Оценивается реал-мое имущество.Наиб.частый-сравнит.подход.

7. Опред-тся ставка дисконтирования с учетом план-его срока реал-ции.

8. Строится график реал-ции имущества.

9. По итогом реал-ции осущ-тся выплаты по обязат-вам.

10. Оценка ликвид.ст-сти, приходящейся на долю собственников (акционеров). ФЗ №208 «Об АО» предусматривает четкий порядок распр-ния оставшихся сумм. (В певую очередь –выплаты по акциям, по требованию акционеров (75 статья), далее – начисленных, но не выплаченных див-дов по привел.акциям, потом- обыкн.акций)