- •1.Рыночная ст-ть
- •4.Требования к оценки бизнеса.
- •5. Сущность доходного метода оценки бизнеса
- •6. Определение стоимости бизнеса методом прямой капитализации
- •7. Определение стоимости бизнеса методом связанных инвестиций.
- •8. Методы прогнозирования чистого дохода.
- •9. Определение прогнозного чистого дохода способом наименьших квадратов
- •10. Определение коэффициента капитализации кумулятивным методом
- •15. Основные методы сравнительного подхода оценки стоимости бизнеса.
- •16. Информация для оценки стоимости бизнеса при сравнительном подходе.
- •17. Расчет оценочных мультипликаторов в сравнительном методе.
- •18. Сущность мультипликаторов и их использование в оценке стоимости бизнеса.
- •20.Определение рыночной стоимости предприятия методом стоимости чистых активов
- •21. Определение рыночной стоимости предприятий методом ликвидационной стоимости
- •22. Определение рыночной стоимости запасов
- •23. Определение дебиторской задолженности.
- •24. Влияние способа учета затрат на прибыль
- •27. Требования к содержанию и оформлению отчета об оценке стоимости бизнеса
- •28. Содержание отчета об оценке стоимости бизнеса
- •29. Принципы составления отчета о стоимости бизнеса
- •30. Какие сведения необходимо отразить в отчете об оценке стоимости бизнеса о заказчиках и оценщиках?
Сущность и необходимость ст-ти оценки бизнеса
Бизнес – это опред.деят-ть орг-ции и отд.лиц,организованная в рамках опр.стр-ры. Владелец может его продать,заложить,застрах.,завещать. Т.О. Бизнес-объект сделки со всеми признаками товара особого рода. Оценку бизнеса можно рассмат. с 2х позиций:
1.процесс (распределение объектив.рын.ст-ти пред-я);
2.результат (рын.ст-ть-вероятная цена на собственность)
Оценка ст-ти – это полное представление о реал.величине данного объекта. Цель оценки бизнеса:
1)повышение текущ. Управ-я пред-ем.
2)опр ст-ти цен.бумаг
3)опр ст-ти пред-я в случае купли-продажи
4) реструктуризация пред-я
5)для страхования
6)для налогообложения
И тд.
Потребность в оценке ст-ти возникает в случаях:
1.Продажа пред-я, части имущества
2.Ликвидация
3.Купля-продажа акций, доли, вклада
4.Передача в аренду
5.Получение кредита под залог
6.Страхование
7.Опр-е налог.базы
8.Приватизация и тд.
Виды стоимости бизнеса
1.Рыночная ст-ть
Применяется в вопросах с федерал. и мест.налогами. Рын.ст-ть опр для оценки купли-продажи пред-я. Явл. объективной и независимой от желания участников.
2.Инвестиционная
Ст-ть пред-я для конкрет. Инвестора или группы инвесторов. Строится одновременно/параллельно с вопросами ст-ти капитала и прибыли.
3.Ликвидационная
Или ст-ть вынужденной продажи – это денеж.сумма, кот.реально мб получена от продажи собственности в сроки слишком короткие, когда не имеются возможности провести маркетинг в связи с опр.рыноч.ст-ти.
4.Залоговая
Это оценка пред-я по рыноч.ст-ти для цели кредитования.
5.Балансовая
Отраж. затраты на строит-во или приобретение собственности. Имеет свои оценки: первонач. ст-ть и восстановит. ст-ть.
3. Факторы, влияющие на стоимость оценки бизнеса
Для объективной оценки стоимости предприятия необходимо знать факторы, на нее влияющие, и учитывать их в оценочной деятельности Все эти факторы можно объединить в две группы: внешние и внутренние.
К внешним факторам можно отнести: состояние национальной экономики и тенденции ее развития; политическую и социальную обстановку в стране; инвестиционную привлекательность в стране; уровень инфляции; экономические и социальные планы государства на перспективу и др. Таким образом, внешние факторы связаны с конкретной обстановкой на макроуровне и тенденцией ее изменения.
Внутренние факторы связаны со сложившейся обстановкой в месте нахождения оцениваемого предприятия, К ним можно отнести: соотношение спроса и предложения; инвестиционную привлекательность оцениваемого предприятия; инвестиционную привлекательность региона; инвестиционный риск, ликвидность оцениваемого предприятия; степень контроля инвестора (собственника) над приобретаемым предприятием; настоящую и будущую прибыль оцениваемого бизнеса и др.
В зависимости от того, как влияют факторы на оценку стоимости предприятия, все их можно расчленить на две группы, позитивные и негативные.
Позитивные факторы — это такие факторы, которые положительно влияют на оценку стоимости предприятия, а негативные — отрицательно.
Например, к позитивным факторам можно отнести, опережение спроса над предложением, приобретение владельцем полного контроля над приобретаемой недвижимостью; высокие доходы в будущем от приобретаемой собственности; низкий инвестиционный риск и др.
К негативным факторам можно отнести' низкую инвестиционную привлекательность региона, в котором расположено предприятие; слабый менеджмент на предприятии; опережение предложения над спросом; высокий инвестиционный риск и др.
4.Требования к оценки бизнеса.
Задачи и требования к оценке бизнеса В рамках концепции управления стоимостью (VBM) оценка бизнеса должна стать основанием для решения следующих задач: 1. Разработка планов и стратегий развития предприятия; 2. Оценка эффективности менеджмента; 3. Оценка эффективности деятельности компании; 4. Определение реальной стоимости одной акции.
При этом оценка бизнеса должна отвечать следующим требованиям: • Простота; • Наглядность; • Обоснованность; • Периодичность; • Информативность.
Недостатки существующих методик оценки бизнеса: 1. Трудность поиска информации и громоздкость расчета. Использование оценки бизнеса на регулярной основе должно быть максимально простым, а результат – наглядным. 2. Наличие большого количества корректировок, связанных с непрозрачностью бухгалтерской отчетности. Для оценки менеджменту следует использовать данные управленческого учета, который должен быть приспособлен для целей оценки. 3. Сложность долгосрочного планирования затрудняет использование доходных способов оценки. В основном используется ретроспектива фактических данных за прошлые периоды. В этой связи следует разрабатывать методику определения темпов роста денежных потоков или составлять прогнозы на сроки до 5 лет. 4. Бухгалтерская оценка активов. Приводит к заниженной стоимости чистых активов. Необходима рыночная переоценка всех основных фондов и, если потребуется, нематериальных активов. 5. Отсутствие адекватной базы для сравнения с аналогами.
Существует стандартные три подхода к оценке: дисконтирование денежных потоков, сравнение с аналогами и определение стоимости чистых активов.